科技类、大宗商品ETF申报迎窗口指导“暂缓”：波动、流动性等风险引关注
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经济观察网采访人员洪小棠油价的暴跌事件正在引发监管层的关注 。
经济观察网采访人员从部分公募机构获悉 ， 包括原油在内等大宗商品ETF产品申报迎来窗口指导 ， 要求“暂缓” 。
“主要近期油价风险较高 ， 加上最近的负油价事件 ， 正在让监管层开始谨慎对待这一类产品 。 ”一位接近监管层的公募人士表示 ， “主要全球经济悲观预期的情况下 ， 原油本身存在价格风险 ， 同时也担心这个时间的低油价导致不少投资者借机抄底 ， 进而引发更大的风险 。 ”
有公募产品销售人士指出 ， 近来原油市场价格波动剧烈 ， 但确实有不少投资者对“抄底”原油产生了兴趣 。
“确实有很多投资者问是否有产品可以投资原油 ， 但实际上存量的公募产品并不多 ， 而且因为之前的暴跌存在溢价 。 ”上述公募销售人士指出 ， “不过公募本身在大宗这条产品线上的布局普遍也不多 ， 感觉这个窗口指导更多也是象征性的 ， 更多还是担心一些投资者通过公募抄底油价诱发客诉风险 。 ”
值得一提的是 ， 大宗类产品并不是暂缓申报唯一的目类 ， 包括5G、半导体等科技类ETF也受到了一定程度的影响 ， 而据采访人员获悉 ， 其主要原因在于监管层对ETF流动性及可能带来的市场冲击的考虑 。
“有一些ETF存在股东拿非流通股来申购进行变相减持的情况 ， 所以监管层希望能够对流通市值占ETF总市值的比例进行一定的底线要求 。 ”上述接近监管层的公募人士表示 ， “如果赎回加大 ， 那么ETF的流动性管理难度也会直线上升 ， 进而引发更多赎回的负反馈效应 ， 并对市场带来负面冲击 。 ”
“再一个就是许多公募都趁着行情希望抢发产品 ， 而同质化的产品越来越大 ， 且一些产品申报比较糙 。 ”上述接近监管层的公募人士指出 ， “这一次相当于监管对ETF产品严监管的重申 ， 所以也导致一些ETF产品的申报出现暂缓的情况 。 ”
有公募渠道人士指出 ， 如果对ETF中的流通市值提出一定比例要求 ， 将加大ETF产品的募集难度 。
“本身有一些科技股ETF是靠股东做市值管理换来的管理规模 ， 但流通市值比例要求显然会导致这一类客户规模的天花板被动下降 。 ”一位公募机构渠道人士表示 ， “不排除未来会有同一股东采取同时认购多只ETF的方式来进行换购 。 ”
不过上述对于大宗、科技ETF的限制 ， 并不对存量产品产生影响 。
【科技类、大宗商品ETF申报迎窗口指导“暂缓”：波动、流动性等风险引关注】“这些政策主要是管增量 ， 目前存量产品还不受影响 ， 但是一些限售市值比例大的ETF也在被监管所密切关注 。 ”华南一位基金运营人士表示 。
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