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『晨财经』均瑶乳业IPO背后的多重风险，创始人女儿不表态！产品销售均承压( 二 )


如果说在1993年投身乳业经营时 ， 均瑶是起了个大早 ， 占尽先机 。 那么到了27年后的今天 ， 国内乳业格局早已被改写 。
伊利、蒙牛并立双雄 ， 光明、三元、新希望等众多乳企百家争鸣……市场已经被瓜分无几 ， 竞争也越来越激烈 。
正如经济学家宋清辉认为的 ， 2019-2020年是中国食品饮料企业扎堆上市的一年 ， 可见企业发展已经达到一定瓶颈 ， 需要上市融资来进行进一步发展 。
在蜜姐来看 ， 均瑶乳业也不例外 。
『晨财经』均瑶乳业IPO背后的多重风险，创始人女儿不表态！产品销售均承压
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根据招股书 ， 均瑶乳业2019年的营业收入为12.46亿元 ， 首次出现增长下滑 。 归母净利润为3.04亿元 ， 同比增长7.97% 。 而此前两年 ， 均瑶乳业归母净利润增长都在20%以上 。 2019年均瑶乳业业绩增长已经显露疲态 。
其招股书也说明了自身存在的风险 ， 其中包括食品安全、小股东（王滢滢）态度未明等等 。
其中最值得注意的是 ， 均瑶乳业目前产品系列相对单一 。 该公司主要产品为“味动力”系列常温乳酸菌饮品 。
2017年、2018年和2019年 ， 该公司乳酸菌饮品销售收入分别达到113,437.38万元、125,664.90万元和118,753.46万元 ， 占公司全部主营业务收入的99.02%、97.71%和95.37% 。
在盈利能力放缓的情况下 ， 单一产品能否获得更强的造血能力 ， 让人堪忧 。
此外 ， 招股书显示 ， 均瑶乳业拟募集11.99亿元用于均瑶大健康饮品湖北宜昌产业基地新建年产常温发酵乳饮料10万吨及科创中心项目、均瑶大健康饮品浙江衢州产业基地扩建年产常温发酵乳饮料10万吨项目以及均瑶大健康饮品品牌升级建设项目 。
在销售已经承压情况下 ， 继续扩张产能 ， 真的合适吗？
均瑶招股书也说：若公司无法协调自有工厂和代工厂产能 ， 有效扩大需求 ， 增加销售范围 ， 则可能导致产品销售风险 。 存在公司无法及时提高经营水平 ， 保证公司运营安全有效的风险 。
实际上 ， 均瑶乳业有两家自有工厂 ， 其中衢州工厂是2017年才开始投产 ， 2019年产能利用率达到64.95% 。 另一家工厂的产能利用率也只有65.96% 。
对了 ， 招股书还透露了一点 ， 均瑶乳业的员工团队和经销商都不太稳定 。
『晨财经』均瑶乳业IPO背后的多重风险，创始人女儿不表态！产品销售均承压
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上图可以看到 ， 2019年无论是经销商退出数量还是销售人员离职率 ， 均达到较高水平 ， 尤其销售人员离职率 ， 到了107.26%！为什么留不住人？蜜友们可以想想 。
种种迹象 ， 蜜姐更倾向于此次均瑶大健康寻求上市 ， 更多是为了“割韭菜” ， 而不是给股民谋福利 。 至于结果如何我们拭目以待 ， 希望蜜姐会被打脸 。


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