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「定增」定增项目大单不断 基金热衷参与“春季打折”

再融资新规落地以来 ， 定增市场生机勃勃 。 统计数据显示 ， 近一个月内 ， 两市共计有13个定增重组方案出台 ， 披露的募资金额高达415亿元 。 面对自带折扣而来的定增项目 ， 公募基金机构积极参与其中 。 基金机构认为 ， 当下多数公司估值水平较为合理 ， 且再融资新规落地能够享受政策红利 。 上市公司定增带来的“春季打折”机会已成为基金机构重点关注的对象 。
定增市场活跃
数据显示 ， 截至上周末 ， 近一个月内两市共计已有13个定增重组方案出台 。 统计显示 ， 上述定增重组方案中披露的募集资金总额高达415亿元 。 其中 ， 一些大单引人关注 。
例如 ， 闻泰科技(600745,股吧)披露 ， 公司拟以发行股份及支付现金的方式 ， 收购合肥裕芯4名股东之上层出资人的有关权益份额 。 上述交易各方合计持有合肥裕芯权益23.77% ， 作价63.34亿元 ， 其中闻泰科技拟以90.58元/股价格 ， 向上述交易对方合计发行6826.8万股(锁定期12个月)支付对价61.84亿元 ， 并支付现金对价合计1.5亿元 。 同时 ， 公司拟采用询价方式 ， 向不超过35名投资者发行股份(锁定期6个月)募集配套资金不超过58亿元 ， 用于支付本次交易现金对价、标的公司项目建设、补充上市公司流动资金以及偿还上市公司债务等 。
数据显示 ， 以预案公告日位于2月14日后作为筛选标准 ， 截至目前合计已有超过200家A股公司发布了定增预案 ， 已公布的预计募资金额合计超过3500亿元 。
安信证券指出 ， 当前定增市场已经重新活跃 ， 科技行业公司对再融资新规反应积极 。 提前锁价成为定增主流定价方式 ， 高折价率吸引了包括大股东、大股东关联方、公募基金在内的众多投资者 。 同时 ， 项目融资和补充流动性成为定增的主要目的 。 并购定增有望再度崛起 ， 迎来新的“繁荣期” 。
机构积极参与
上市公司定增融资活跃 ， 基金机构积极参与 。 例如 ， 日前公布的世纪华通(002602,股吧)募集配套资金非公开发行股票发行情况报告书显示 ， 发行对象中就有国泰基金、广发基金、华安基金等公募机构 。 此外 ， 还有太平洋(601099,股吧)卓越港股量化优选产品、中国人保(601319,股吧)资产安心增值投资产品、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金等资产管理机构和产品参与其中 。
而此前还有兴证全球基金(原兴全基金)旗下兴全合润、兴全社会价值三年持有期混合、兴全多维价值混合、兴全社会责任、兴全合泰混合以及专户产品兴全特定策略52号集合资产管理计划 ， 睿远基金旗下的睿远成长价值混合、睿见7号集合资产管理计划等参与认购立思辰(300010,股吧)定增股份的案例 。 而赤峰黄金(600988,股吧)发布的非公开发行A股股票预案中 ， 同样出现了前海开源和工银瑞信的身影 。 此外 ， 还有富国基金(博客,微博)、财通基金等公募机构参与了恒邦股份(002237,股吧)、麦迪科技(603990,股吧)等公司的定增 。
安信证券认为 ， 基金公司可以对已覆盖上市公司保持持续沟通 ， 摸底潜在市场机会 ， 提前做好基本面研究 ， 筛选和储备一批重点标的 ， 把握未来的定增机会 。 建议定增的参与者重视精选个股以及风险控制 ， 要着眼于公司的长期价值和基本面 ， 重视潜在风险评估 ， 特别是商誉减值风险和股权质押风险等 。 避免落入“高估值、高商誉、高承诺”陷阱 。
国泰基金认为 ， 当前A股多数公司估值较为合理 ， 长期风险不大 ， 定增市场的参与者或可把握政策红利期 ， 积极布局定增市场 。 公司会优先选择股价低位、估值低位的股票 ， 规避短期市场热点 ， 并充分把握解禁期业绩释放情况 。
“定增机会属于下行风险有限 ， 上行机会较大的情况 。 但是 ， 目前各路资金集中参与定增市场机会 ， 对机构寻找和挖掘优质机会的要求比较高 ， 未来各家机构在定增业务上也会有分化 。 ”上海一家基金公司基金经理表示 。


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