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央视财经评论 | “油愁”！石油成“累赘”，出逃遭踩！“负油价”还会再现吗

当地时间4月20日 ， 即将到期的纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格低开低走 ， 尾盘加速下跌 ， 从开盘价17.73美元 ， 一路跌入负值 ， 收于每桶-37.63美元 ， 跌幅为305.97% 。 6月交货的轻质原油期货价格也大幅下跌18.37% ， 收于每桶20.43美元 。 同时 ， 美国与加拿大各地原油现货也跌破0线 。
倒贴钱卖油 ， 谁会卖？谁在买？需求不振、产量过剩 ， 无处安放的石油去向何方？面对负油价 ， 几家欢喜几家愁？《央视财经评论》4月21日邀请中国石油大学（北京）经济管理学院副教授郭海涛、央视财经评论员刘戈共同评论 。
1倒贴钱也要卖油！为什么？
郭海涛：原油现货供过于求拖累期货倒贴
原油现货市场严重供过于求的形势拖累了原油期货的价格 。 前期原油价格持续下行 ， 很多人都认为该到底了 ， 后期会上涨 ， 就在四月购买了期货合约 ， 也就是“多头” ， 到了期货合约到期时 ， 要进行平仓 ， 但是因为需求方非常少 ， 合约卖不出去 ， 卖得多、买得少 ， 所以价格会出现暴跌 ， 即在期货市场上也出现了供过于求的状态 。
刘戈：原油面临交割出逃导致“踩踏”
央视财经评论 | “油愁”！石油成“累赘”，出逃遭踩！“负油价”还会再现吗
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纽约轻质原油需要现货交割 ， 在原油完全不值钱的情况下 ， 石油的储存需要付仓储费、管理费等各种各样的费用 。 市场判断疫情在5月份完全不能结束 ， 石油的使用将是低点 ， 如果还要付出保管费、运输费等 ， 完全不合算 ， 所以期货价格的暴跌是因为实物交割的方式导致出逃的踩踏 ， 这也是美国原油市场主要存在的一种特殊的情况 。
【央视财经评论 | “油愁”！石油成“累赘”，出逃遭踩！“负油价”还会再现吗】刘戈：存储能力不足石油变“累赘”
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油价暴跌 ， 除了供求关系这种基本面 ， 还有一个核心因素 ， 就是存储能力 。 正常情况下 ， 原油供求应该维持在一个比较平衡的状态 ， 即便供给多了 ， 也可以存起来 。 但现在不光需求弱、供给大 ， 更严重的是石油库存也屡创新高 。 公开数据说2018年全世界大概有6000多条万吨以上的油轮 ， 能存储石油40多亿桶 ， 其实这也是个重要消化渠道 ， 但美国的原油是在陆上 。 原油又不像牛奶、啤酒 ， 过剩的时候实在没办法可以倒了 ， 原油本身有污染 ， 严重的供过于求之下就变成了“垃圾” ， 处理“垃圾”还要清运费 ， 所以负油价也不奇怪 。
2“负油价”还会出现吗？
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来自能源服务公司贝克休斯的数据显示 ， 截至4月17日的一个星期美国关闭了66个钻井 ， 总量降至438个 ， 这是2016年10月份以来的最低水平 。 但一旦原油需求无法按预期回升 ， 或是供需面出现进一步恶化 ， 那么 ， 美银美林警告 ， 6月合约仍有出现负值的可能性 。
郭海涛：需求恢复节奏引导石油价格走势
可以预计 ， 石油需求的恢复会比较缓慢 。 从产油国角度来看 ， 需求恢复慢 ， 但很多油田生产的速度很难减下来 ， 在这个过程中会始终保持一种供过于求的状态 。 而生产出来的油 ， 要么进入油库 ， 要么卖给炼油厂 ， 在需求恢复缓慢的情况下 ， 油库库存会继续增加 ， 新增的储量对石油市场价格会形成巨大压力 ， 产油国收入会受到巨大打击 。 从消费国角度来讲 ， 确实可以利用这段时间从原油市场获得低价石油 ， 但是这样的状态能够持续多久 ， 存在不确定性 ， 如果疫情能够得到控制 ， 油价会进入缓慢回升的状态 ， 如果不能有效控制疫情 ， 也不排除6月原油期货价格出现负数的状态 。
刘戈：疫情决定后市油价
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目前石油市场的供需发生了巨大变化 ， 北海布伦特原油价格更多的支撑来自亚洲的中国、日本、韩国、印度等国家 ， 总体而言 ， 东亚的经济还在恢复当中 。 美国油价主要依托北美市场 ， 现在疫情比较严重 ， 虽然美国说要尽快复工复产 ， 但是如果疫情得不到控制 ， 复工复产就是一句空话 ， 一些石油公司心存侥幸 ， 不愿意把油井停下来 ， 因为油井停下再重新开启需要很多钱 ， 但是如果疫情持续的话 ， 可能油井该停就得停 ， 甚至出现关门破产的现象 ， 如果走到这一步 ， 石油供需相对会匹配一些 ， 石油价格可能会回升一些 。
刘戈：页岩油公司大量倒闭不可避免
美国有好几千家页岩油公司 ， 很多公司的规模并不大 ， 周边会有炼油企业 ， 在整个链条里没有原油存储这个环节 ， 有测算显示 ， 每桶20美元的价格持续到明年的话 ， 大概有几百家页岩油公司会倒闭 ， 它们身上有2000多亿美元的债务 ， 会引发市场的连锁反应 。
郭海涛：减产协议存在较大不确定性
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沙特和俄罗斯对本国石油产量有一定的控制能力 ， 但美国这方面的控制力比较弱 ， 之前媒体报道美国66口油井关停 ， 完全是因为市场原因 ， 是价格过低被迫减产 ， 所以减产协议能够多大程度得到执行 ， 还是要看沙特、俄罗斯 。 但是因为市场上供过于求的情况特别严重 ， 沙特、俄罗斯的减产效果 ， 有可能会因为市场上比较边缘的石油公司不减产而受到影响 ， 这里存在太多不确定性 。 但我认为国际油价处于比较低的水平 ， 会持续较长的时间 。
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