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负油价，聚酯瓶片市场能否触及前低？

导语：周一WTI原油期货5月合约收盘价为-37.63美元/桶 。 随着PTA与MEG期货盘面下行 ， 聚酯瓶片成本端支撑塌陷 ， 加之国内终端需求恢复缓慢 ， 多数下游加工企业原料库存高位 ， 业内对下周市场多持看空心态 ， 甚至部分业者认为市场将会跌回至3月底的低点5100元/吨 。
首先我们先看一下近期主要的利空因素：
1、下游饮料产量不及同期
负油价，聚酯瓶片市场能否触及前低？
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来源：国家统计局
从国家统计局数据可以看出 ， 2020年3月国内饮料产量为1384.2万吨 ， 同比减少65.3万吨 。 4月份 ， 随着全国各地饮料企业的复产 ， 务工人员到位 ， 饮料产量将有小幅度提升 。 但受公共卫生事件影响 ， 终端消费没有明显的改善：旅游行业以周边自驾游为主 ， 各大高校开学遥遥无期 。 目前为止 ， 国内多省份仅高三 ， 初三学生已顺利开学 ， 其他年级视实际情况而定 。 规模会议以线上形式召开 ， 尽量避免人员过度集中 。 海外卫生事件升级 ， 境外输入病例持续增加 ， 局部爆发风险仍存 ， 这种情况下 ， 致使软饮料消费大幅减少 。
2、国内市场供应量近期将持续提升
负油价，聚酯瓶片市场能否触及前低？
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从上图可以看出 ， 进入3月后 ， 聚酯瓶片行业开工及整体供应量稳步提升 。 主要是由于重庆万凯60万吨装置3月底顺利投产；大连逸盛二期35万吨装置4月初投产；澄高一条线60万吨装置4月上旬重启 。 共增加产量4000吨/天左右 。 后期海南逸盛50万吨装置计划二季度末投产 。
3.原料端PTA“天量”库存难以消化
高加工费驱使PTA行业开工与产量居历史高位 ， 日累库幅度达万吨以上 。 聚酯产品来看 ， 由于海外卫生事件影响 ， 长丝与切片终端需求订单大幅减少 ， 行业开工不及同期 。 涤纶短纤方面 ， 随着无纺用规格热度的褪去 ， 涤纶短纤回归基本面后 ， 价格将震荡下行 ， 行业面临一定程度的检修 。 聚酯瓶片市场5月与6月处于传统旺季 ， 行业开工或维持高位 。 仅凭瓶片行业开工难以持续支撑 ， 加之原油低位震荡下 ， PTA天量库存消耗缓慢 ， 上涨阻力重重 。
整体来看 ， 聚酯瓶片市场悲观情绪较浓 ， 以上利空因素压制场内走势 。 由于各省将在5月1日起恢复高速收费 ， 下游备货或在本周开展 。 但由于市场拐点未现 ， 业内多谨慎观望 ， 接盘意愿不佳 。 面对后期运费上涨及五一长假降至 ， 下周或适合备货 。 考虑后期原油等不确定因素 ， 切勿存抄底心态！
（来源：隆众石化网化纤）
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