LPR创单月最大降幅！你的房贷每月会少还多少钱？
4月20日 ， 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布 ， 2020年4月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85% ， 5年期以上LPR为4.65% 。 与上月相比分别下降了20和10个基点 。
中国民生银行首席研究员温彬表示 ， 此前 ， 央行已先后下调逆回购和MLF利率20个基点 ， 这表明从政策利率向贷款市场利率传导机制的畅通 。 这也是自去年8月LPR改革以来 ， 降息幅度最大的一次 ， 有利于进一步降低实体经济融资成本 。
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短期内市场利率下行
4月20日LPR报价下行并不意外 。
面对疫情对经济产生的冲击 ， 4月17日 ， 中央政治局召开会议时用了“极不寻常”一词来形容当前经济形势 。 会议指出 ， 要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响：积极的财政政策要更加积极有为 ， 提高赤字率 ， 发行抗疫特别国债 ， 增加地方政府专项债券 ， 提高资金使用效率 ， 真正发挥稳定经济的关键作用 。 稳健的货币政策要更加灵活适度 ， 运用降准、降息、再贷款等手段 ， 保持流动性合理充裕 ， 引导贷款市场利率下行 ， 把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上 。
另外 ， 4月3日央行启动年内第三次降准 ， 决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点 ， 于4月15日和5月15日分两次实施到位 ， 每次下调0.5个百分点 ， 共释放长期资金约4000亿元 。 同时 ， 央行还宣布 ， 自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35% 。
这些动作其实已经给出市场预判 。 此次4月20日公布的五年期LPR报价 ， 相比3月份五年期LPR利率下调10个基点 ， 为4.65% ， 这是继去年8月央行改革贷款市场报价利率后第9次公布五年期贷款利率 ， 利率继续体现为下行的态势 。 就今年利率走势看 ， 此次LPR报价下调幅度较以往加大 ， 近期下调周期也较以往有所缩短 。
接下来货币政策走势
此次LPR下调之后 ， 市场也在热议接下来的“降息”空间 ， 多数观点预计年内LPR和MLF（中期借贷便利）约有10到30个基点的降幅 。 另外 ， 在当前降息周期中 ， 考虑到银行成本问题 ， 多位业内人士称 ， 存款基准利率下调窗口或已打开 ， 预计未来将会调降25个基点 。 渣打银行大中华及北亚首席经济学家丁爽表示 ， 这一时点最快可能是4月底或5月初 。
东方金诚首席宏观分析师王青认为 ， 当前国内疫情已进入稳定控制区 ， 但海外疫情仍处高发期 ， 未来走向存在很大不确定性 。 这意味着接下来一段时间 ， 我国出口可能面临下滑风险 ， 外需对国内经济的作用会逐步显现 ， 需要国内消费、投资及时顶上去 。 而更大的货币宽松力度将对国内消费、投资起到有效刺激作用 ， 对冲海外疫情可能带来的潜在影响 。 “为此 ， 下一步包括MLF利率在内的政策利率体系还将趋势性下移 。 这也意味着短期内LPR报价还有下行空间 ， 不排除二季度内再度下行的可能 。 ”
中信银行国际首席经济师兼研究部总经理廖群表示 ， 随着企业复工复产的推进 ， 货币政策和财政政策均在渐次加码宽松以促经济增长 。 同时 ， 和其他国家的“零利率”相比 ， 中国货币政策宽松仍有空间 。
4月17日召开的中央政治局会议提到 ， “稳健的货币政策要更加灵活适度 ， 运用降准、降息、再贷款等手段 ， 保持流动性合理充裕 ， 引导贷款市场利率下行 ， 把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上” 。
天风证券首席固定收益分析师孙彬彬认为 ， 中央政治局会议罕有地提出“降息”要求 ， 在银行负债成本居高不下而降成本诉求十分迫切的情况下 ， 存款基准利率调降的可能性大大增加 。 由于存款利率通常至多在基准利率上浮50% ， 目前1年期存款基准利率为1.5% ， 说明存款利率上限是2.25% 。 从预测结果来看CPI同比三季度可能会回落到2.25%左右 ， 四季度会回落到1.5%左右 ， 因而存款基准利率调整最晚在三季度 。 不过 ， 由于稳就业、降成本、防风险形势复杂 ， 叠加中央政治局会议提出的“降息”要求 ， 预计央行很可能会提前到二季度操作 。
存款基准利率作为中国利率体系的“压舱石” ， 其下调一方面可以促进银行负债端成本的进一步下行 ， 从而带动贷款利率继续下降；另一方面 ， 其变动具有较强的信号意义 ， 下调存款基准利率可以明确向市场释放央行进一步加码逆周期调节的政策信号 ， 显示官方稳经济的决心 。
“当前央行的货币政策主要以降息为主 ， 以调整存款基准利率为途径降低银行负债端利率将释放较强宽松信号 ， 产生更大逆周期调节效果 ， 预计央行将在审慎考虑多方面因素后 ， 于4月末适时降低存款基准利率 。 ”方正证券首席经济学家颜色称 。
中信固收明明也表示 ， 在降低实体融资成本的长期目标下 ， 缓和疫情冲击、帮助企业度过难关的紧迫任务都要求货币政策继续宽松 ， 与财政政策的配合成为货币宽松的主要方向 ， 后续仍将从降准和降息的量价两个维度发力 。
明明认为在降成本目标下 ， LPR报价仍处在下行的通道之中 。 而通过2020年以来LPR报价的历史 ， 1月份、3月份降准落地、资金利率大幅下行都难以引导LPR下行 ， 后续LPR要继续下行则需要进一步降息 ， 包括公开市场操作利率和存款基准利率 。
粤开证券首席经济学家李奇霖称 ， 从逻辑上讲 ， 降低存款基准利率对银行支持实体 ， 引导贷款利率更有效 ， 毕竟存款是银行最重要的负债 ， 存款基准利率的下调 ， 对缓解银行的经营压力 ， 提高银行支持实体的能力更有作用 。
不过 ， 在工银国际首席经济学家程实看来 ， 由于贷款创造存款 ， 贷款利率的稳步下行将市场化地引导存款利率的下降 。 相较于“一刀切”地调降存款基准利率 ， 这一方式为金融机构提供了相对灵活的自我调节空间 ， 同时避免了“利率并轨”的倒退 。 因此 ， 未来存款基准利率调整的可能性料低于此前的市场预期 。
LPR大幅下降利好楼市
对于个人而言 ， LPR下调影响最大的便是房贷 。
根据央行此前公告 ， 从2020年3月起 ， 全国各金融机构开始受理存量浮动利率个人贷款的定价基准转换业务 ， 如果选择转换为LPR ， 贷款利率则随着市场报价利率变化 。
以办理100万元贷款 ， 等额本息偿还30年为例：5年期LPR从4.75%下调到4.65% ， 每月月供将减少60元 ， 则30年贷款利息将累计减少2.16万元 。
但必须要注意的是 ， 已办理了房贷利率转换的借款人 ， 今年房贷利率为2019年12月相应期限LPR+基点（12月5年期LPR为4.8%） ， 重定价周期最短为一年 。
举个例子 ， 市民唐小姐去年办理了100万元房贷 ， 分30年还款 ， 合同约定的利率为基准利率上浮15%（4.9%*1.15=5.635%） 。 4月初 ， 唐小姐办理了房贷利率转换 ， 转换后利率为LPR+83.5个基点 。 明年的房贷如何缴纳 ， 则要根据今年12月LPR+83.5个基点来决定 。
但与此同时 ， 也要谨防流动性泛滥进入楼市 。 比如近期房价逆势上涨的深圳楼市 ， 出现一批通过企业过账抵押获得无息贷款的投机行为 ， 扰乱房地产市场稳定发展 。 人民银行深圳支行因此在4月20日下午发布房抵经营贷资金违规流入房地产市场紧急自查通知 。
本次5年期LPR的调降将有助于稳定房地产市场运行 ， 对于销售端有积极影响 ， 但幅度小于1年期体现了坚持“房住不炒” 。 这也符合本次中央政治局会议上关于房地产的定位描述 。
编辑：白岩冰
【LPR创单月最大降幅！你的房贷每月会少还多少钱？】综合自：第一财经、人民网等
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