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俊世太保@是真盈利还是假盈利？，Netflix


俊世太保@是真盈利还是假盈利？，Netflix
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本文转载自知乎日报 ， 作者：WeiXia 。
通过「聪明」的会计调整 ， 让Netflix实现账面盈利 ， 而其真实的现金流仍然是每年负增长 。
为什么说Netflix是账面盈利？
当我们说一家公司已经盈利的时候 ， 我们通常指的是其利润表（IncomeStatement）上显示净收入（NetIncome）是正值 ， 即收入减去支出是正数 。
那我们就逐一看看Netflix2019年的收入与支出构成 。
Netflix收入构成
Netflix是一家商业模式极其简单的公司 ， 你甚至可以用一句话来概括：Netflix收入的98%都是来自于会员费 。
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以上是Netflix2019年的收入构成 ， 其中来自美国地区的会员费是92.43亿美元 ， 来自非美国地区的会员费是106.16亿美元 ， 同时传统的DVD贩卖业务仍然有2.97亿美元的收入 。
全球会员费合计92.43+106.16=198.59亿美元 ， 占全部收入201.56亿美元的98.52% 。
Netflix支出构成
我们再先看看Netflix2019年年度的利润表（IncomeStatement） 。 如下图：
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2019年全年营收是201.56亿美元 ， 主营业务成本是124.40亿美元 ， 市场营销花费26.52亿美元 ， 研发投入是15.45亿美元 ， 一般与行政支出是9.14亿美元 ， 这么一算 ， 营业利润是26亿美元 。
第二部分是公司债务的利息支出与收入 ， 两者合计为负的(5.4)亿美元 ， 所以到目前为止税前利润是26-5.4=20.6亿美元 ， 扣完税后的净利润是18.67亿美元 ， 即表中的净利润（NetIncome）是1,866,916,000美元 。
所以 ， 当我们说Netflix是一家「盈利」的公司 ， 就是指它在过去的一年的净利润是正值 。
主营业务成本的计算
我们看到 ， 在计算净利润的时候 ， 主营业务成本（Costofrevenues）是124.4亿美元 ， 占全年营收的62% ， 是很相当大的比重 。
在Netflix2019年财报[1]中（第22页） ， 它是这么对主营业务成本（CostofRevenues）解释的：
Amortizationofstreamingcontentassetsmakesupthemajorityofcostofrevenues.Expensesassociatedwiththeacquisition,licensingandproductionofstreamingcontent(suchaspayrollandrelatedpersonnelexpenses,costsassociatedwithobtainingrightstomusicincludedinourcontent,overalldealswithtalent,miscellaneousproductionrelatedcostsandparticipationsandresiduals),streamingdeliverycostsandotheroperationscostsmakeuptheremainderofcostofrevenues.
简单翻译过来就是：流媒体内容资产的摊销占了主营业务成本的绝大部分 ， 收购许可过程中的人工费、杂费、内容中的音乐版权、流媒体的网络传输以及运营成本则占了剩下的部分 。
所以说 ， 主营业务成本的多少直接决定了净利润（NetIncome）是正数还是负数 ， 即账面上的是否「盈利」 ， 而流媒体内容资产的摊销则决定了主营业务成本的多少 。
因而我们可以下这么一个结论：净利润（NetIncome）与当年内容资产的摊销（amortizationofstreamingcontentassets）关系十分紧密 。
如何公允地计算流媒体内容的投入与产出？
Netflix是一家媒体公司 ， 它需要做的是数字内容的分发 ， 并不涉及具体实物 。 因为内容制作涉及到制作的长短期合约 ， 不同内容也有不同的制作周期 ， 直接购买内容版权时签约长短也不一致 ， 因而每月的花费也不尽相同 。
为了解决这一会计问题 ， 媒体公司会把内容的制作成本当做资产一次性注入到资产负债表（BalanceSheet）中 ， 当做内容资产（ContentAssets）处理 ， 然后再按不同的时间长短摊销（Amortization）这一部分的资产 ， 摊销的金额则被当做主营业务成本（Costofrevenues）则会被纳入到利润表（IncomeStatement） ， 而当年的内容制作支出则被算入现金流量表（CashFlowSheet）中来计算当年现金流表现 。


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