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『投资』投研深度绑定 打造长期护城河

『投资』投研深度绑定 打造长期护城河
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王海涛
中国基金报采访人员 方丽
坐落于珠江边上的广发基金带着广东人的特质：踏实干活、低调行事 。 成立16年来 ， 广发基金旗下主动权益类基金常常现身年度业绩前十榜单 ， 尤其是在2019年 ， 旗下5只产品位居同类第一（银河证券三级分类） ， 48只产品的平均收益率超过51% ， 大幅跑赢同期沪深300指数36.07%的涨幅 。
去年11月 ， 广发基金低调调整了A股主动权益业务的“掌舵人”——由总经理助理王海涛分管价值、成长、策略三大投资部门 。 从业16年的王海涛拥有4年外资机构从业经验、超10年专户投资经验 ， 曾管理合格境外机构投资者（QFII）资金 。 近日 ， 王海涛在接受中国基金报采访人员采访时分享了他在价值取向、投研一体化等方面的思路与布局 。
价值观：
诚信、进取、稳健、长远
作为一位在股海沉浮了16年的投资老将 ， 王海涛的投资生涯从海外机构起步 。 2005年夏天 ， 王海涛从美国沃顿商学院MBA毕业 ， 加入摩根士丹利亚洲有限公司 ， 担任全球财富管理部副总裁 ， 为企业及高净值个人客户进行全球资产配置 ， 团队管理规模峰值达30亿美元 。
2009年11月 ， 王海涛回国加入兴全基金 ， 先后负责专户投资、QFII投资 。 2013年至2016年 ， 作为QFII总监 ， 他亲自管理美国、韩国、中国台湾等QFII机构资金 ， 并以“稳健的风格、追求最佳风险收益比”的特点赢得QFII和国内机构客户的认可 。
2018年9月 ， 王海涛加入广发基金 ， 任公司总经理助理 ， 分管专户投资部兼任专户投资部总经理、投资经理 。
回首这些年 ， 从外资机构任职 ， 到管理专户和QFII账户 ， 国内股票市场环境和投资氛围都发生了巨大的变化 ， 但王海涛所遵循的价值投资理念始终没有改变 。 如今 ， 他也将自己的价值观传递给主动权益投资团队 。 “诚信、进取、稳健、长远”——这四个词正是其对所率领团队的期许 。
“公募基金的职责是代客理财 ， 其核心是信任 ， 因此 ， 诚信是所有业务的基石；在充满竞争的市场环境中 ， 每个人的能力都是有限的 ， 必须不断学习 ， 才能在不断变化的环境中越做越好；A股作为新兴市场 ， 波动较大 ， 投资风格稳健很重要；最后是长远 ， 所有的目标都是基于长远 ， 更注重长期目标 。 ”王海涛说 ， 这既是对广发基金价值投资、长期投资理念的传承 ， 也是基于未来行业格局及市场演变的理念升华 。
护城河：投研深度绑定
研究贴近实战
护城河是投资大师巴菲特在选择企业时最看重的要素 。 那么 ， 作为一家资产管理公司 ， 广发基金的护城河是什么？王海涛给出的答案是：“投研深度绑定 ， 研究贴近实战 。 ”
在基金行业中 ， 让投资和研究结合得更紧密、让研究成果更快转化为投资成果 ， 是每一家机构都在努力追求的 。 广发基金构建的“联席组长”运行机制、“投研师徒制模式” ， 让投研一体化做得越来越好 ， 转化效率很高 。
据王海涛介绍 ， 广发基金的研究团队分为科技、周期、高端制造、消费四个小组 ， 通常模式是资深研究员任组长 。 今年以来 ， 广发基金进一步加深了投研一体化的建设 ， 让四个投资部门（价值投资部、成长投资部、策略投资部、专户投资部）的负责人到各研究组担任联席组长 ， 让研究更贴近实战 。
“让傅友兴、刘格菘、李巍等资深基金经理担任联席组长,可以让研究更加有的放矢 。 之前投资端认可的好公司 ， 但研究员可能没办法就企业的中长期价值给出准确定价 。 通过投研紧密合作 ， 能让研究员更明确研究方向 ， 掌握企业定价的方法 ， 让研究成果更快转化为投资成果 。 ”王海涛说 。
今年一季度 ， 广发基金投研团队在一只冷门公用事业牛股中捕捉了较好的机会 ， 原因就是研究员不仅熟悉企业基本面 ， 也对于资本市场的定价有充分的了解 ， 敢于在冷门领域、股价处于低点时积极向基金经理推荐 。 “投研一体化让研究员的意识更贴近实战 ， 良好的沟通和信任机制也让基金经理能及时采信 ， 两者缺一不可 。 ” 王海涛总结道 ， 联席组长运作机制背后是投研深度绑定和实战结合 。


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