『货币』货币政策定调！降准、降息、再贴现，存款利率下调不远了
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最近 ， 随着一季度经济数据的发布 ， 未来宏观经济的走势也开始定调了 。
大家最为多关注的就是货币政策方面 。 明确表示 ， 要通过降准、降息、再贴现的方式 ， 保持流动性合理充裕 ， 可以说 ， 这就是今年的货币主基调了 。
从2018年以来 ， 我们的货币政策 ， 主要是通过降准和逆回购来释放资金 。 到了2019年8月 ， 我们进行带来LPR ， 也就是市场利率报价的改革 ， 除开降准之外 ， 我们通过MLF引导LPR利率下行 。 但是 ， 这存在一个问题 ， 虽然LPR利率不断走低 ， 但是贷款利率没有变化 ， 所以央行多次在季度的货币政策报告上 ， 说要然贷款利率也下行 。
之所以贷款利率不降 ， 是因为银行也很难 。 基准利率没有发生变化 ， 存款利率也就不会变 ， 如果降低贷款利率 ， 那么银行的利润就会受到很大影响 。 要知道 ， 对于很多银行而言 ， 他们利润的60%都来自于存贷的利率差 。
所以 ， 要降低贷款利率 ， 最好的办法就是存贷一起讲 ， 也就是降低基准利率 。 这两年 ， 之所以没有调低基准利率 ， 主要是由于CPI一直高企 ， 在2月的什时候 ， CPI甚至创出了8年的新高 。 这样的物价压力下 ， 调低基准利率的空间的确很小 。
但是现在 ， 空间正在被打开 ， 第一 ， 全球央行都已经开动了印钞机救市 ， 美联储在15天内就降息150个基点 ， 把利率降到了零 。 第二 ， CPI在3月的时候开始回落了 ， 这个趋势似乎正在下降 。
【『货币』货币政策定调！降准、降息、再贴现，存款利率下调不远了】所以 ， 笔者综合判断 ， 一旦CPI回到到3%以内 ， 那么就会降低基准利率 ， 存款利率也就迎来了下调 。
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