江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

首提六保，以更大政策力度对冲疫情！政治局会议释放哪些信号

中共中央政治局对于当前经济工作有了新定调 。 据新华社报道 ， 中共中央政治局4月17日召开会议 ， 分析国内外新冠肺炎疫情防控形势 ， 研究部署抓紧抓实抓细常态化疫情防控工作；分析研究当前经济形势 ， 部署当前经济工作 。 会议首次提出“六保”：保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转 。 会议还首次提出“以更大的宏观政策力度对冲疫情影响” 。 当天 ， 国家统计局还发布了今年一季度的GDP数据——同比下降6.8% 。 在此背景下 ， 中央政治局会议释放的这些信号意味着什么？给投资者而言 ， 出现了哪些投资机会？宏观经济：淡化翻番任务 ， 政策力度空间充足会议指出 ， 当前经济发展面临的挑战前所未有 ， 必须充分估计困难、风险和不确定性 ， 切实增强紧迫感 ， 抓实经济社会发展各项工作 。 会议还提到 ， 要紧扣全面建成小康社会目标任务 ， 统筹推进疫情防控和经济社会发展工作 ， 在疫情防控常态化前提下 ， 坚持稳中求进工作总基调 。 民生证券认为 ， 中央对经济形势的判断有重要变化 。 区别于此前强调“各地区各部门要坚定信心、迎难而上、主动作为” ， 本次会议强调“当前经济发展面临的挑战前所未有 ， 必须充分估计困难、风险和不确定性 ， 切实增强紧迫感” 。 可见 ， 中央对经济形势困难的判断 ， 明显比前段时间大出不少 。 国盛证券指出 ， 对比来看 ， 本次会议的表述删掉了此前一直提及的“努力完成全年经济社会发展目标任务” ， 而对于全面建成小康社会目标任务 ， 由“确保实现”改为“紧扣” ， 反映的应是对“翻番”目标开始淡化 。 4月17日上午 ， 国家统计局发布数据显示 ， 2020年一季度 ， 中国国内生产总值（GDP）同比增长-6.8% 。 这是季度GDP数据自1992年设立以来第一次出现负增长 。 民生证券的研报指出 ， 鉴于这一数据 ， 如果还要确保全年GDP翻番（较2010年）的确难度过大 ， 如果淡化这一目标 ， 全年GDP在4%-5%之间 ， 那么二至四季度的GDP增速需要达到7.1%-8.3% ， 如果全年GDP需要实现2%-3% ， 那么对应到二至四季度 ， GDP增速则需要达到4.5%-5.8% 。 该机构认为 ， 本次政治局会议召开的时点意味深长 。 本次政治局会议虽是季度例会 ， 但选在GDP数据发布的同一天开 ， 应该也有引导社会预期的目的在 。 首提以更大的宏观政策力度对冲疫情影响 ， 暗示利率下调窗口打开与此同时 ， 本次政治局会议也释放出经济增长目标灵活调整的信号 ， 政策力度空间充足 。 会议指出 ， 要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响 。 积极的财政政策要更加积极有为 ， 提高赤字率 ， 发行抗疫特别国债 ， 增加地方政府专项债券 ， 提高资金使用效率 ， 真正发挥稳定经济的关键作用 。 稳健的货币政策要更加灵活适度 ， 运用降准、降息、再贷款等手段 ， 保持流动性合理充裕 ， 引导贷款市场利率下行 ， 把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上 。 这是政治局会议首次提出“以更大的宏观政策力度对冲疫情影响” 。 这意味着 ， 积极的财政政策和稳健的货币政策将有新的变化 。 其中 ， 明确提出降准、降息值得关注 。 这一表述暗示货币政策发力空间加大 ， 利率下调的窗口可能就此打开 。 中银证券认为 ， 在应对新冠疫情冲击稳定经济增长的问题上 ， 财政政策是主导 ， 货币政策是辅助 ， 为了维持稳增长政策的力度适度 ， 不造成强刺激和大水漫灌 ， 我国目前积极的政策较为克制 ， 在应对经济前景不确定性方面相较海外有更多政策空间 。 掘金发力方向：消费、旧改、新老基建投资者最关心的莫过于 ， 接下来 ， 有哪些行业会成为重点发力的方向？国海证券认为 ， 在低利率环境下 ， 股市长期向好的态势不改 。 随着经济数据落地以及政治局会议的积极表态 ， 经济预期将边际好转 ， 市场风险偏好也将逐步回升 。 市场短期将围绕更加积极的财政政策展开交易 。 具体来看 ， 会议强调 ， 要积极扩大国内需求 。 要释放消费潜力 ， 做好复工复产、复商复市 ， 扩大居民消费 ， 适当增加公共消费 。 要积极扩大有效投资 ， 实施老旧小区改造 ， 加强传统基础设施和新型基础设施投资 ， 促进传统产业改造升级 ， 扩大战略性新兴产业投资 。 中信建投证券的研究认为 ， 政治局会议提出支持企业出口转内销 ， 这是确认外部压力较大 ， 在这一背景下 ， 需求端仍然是投资和消费的双头驱动 。 除了复产复工 ， 更要复商复市 ， 这也是疫情损失最大的行业 ， 此外还要适当增加公共消费 ， 做好财政力所能及的事 。 投资方面 ， 除了老旧小区改造外 ， 主要是传统基础设施、新型基础设施和战略新型产业投资 。 老基建+新基建的政策组合将成为未来持续推进的重点 。 对应到二级市场上 ， 中信建投证券给出投资者可以关注的三个方向 。 第一 ， 新基建投资方向 ， 包括5G基建、特高压、城际高铁与城市轨交、新能源充电桩、大数据中心、工业互联网、人工智能板块 。 第二 ， 传统投资拉动方向 ， 包括老基建的相关行业机械、建筑、建材等行业 。 第三 ， 传统消费领域 ， 如家电、汽车等板块 。 国盛证券的观点与之类似 ， 该机构认为 ， 本次会议的表述继续提示跟踪促进汽车和家电消费的举措 ， 也需关注各地发放消费券对居民消费的提振作用 。 而老旧小区改造是一大变化 ， “旧改”此前曾多次出现在国常会和住建部会议中 ， 这是首次出现在政治局会议层面 ， 意味着将得到提速 。 此外 ， 本次政治局会议相比3月份那次会议 ， 还新增了“促进传统产业改造升级 ， 扩大战略性新兴产业投资”的说法 。 国盛证券预测 ， 新基建在投资端主要承担调结构的功能 ， 规模占比大约为10% ， 对应1到2万亿元的体量 。 西南证券也在研报中列出了投资者值得配置的四个行业方向 。 第一 ， 是抵抗经济下行风险能力的必选消费品行业龙头 ， 如调味品龙头、日化用品龙头、白酒龙头等 。 第二 ， 是会不断出台政策进行刺激的新兴产业 ， 包括新能源汽车产业链、5G产业链等 。 第三 ， 是医药行业龙头标的 。 第四 ， 是高股息率标的 。 此外 ， 西南证券认为 ， 黄金也值得继续配置 。 (本文来自澎湃新闻 ， 更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)


    推荐阅读


    上一篇：7000万得主因疫情无法领奖，每天至少损失利息2万块！

    下一篇：罕见巨亏1.35万亿后 软银冻结对愿景基金II期的投资