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申申说财经■各生欢喜，融创放手金科：一别两宽( 二 )


2018年11月18日 ， 金科股份审议通过了《关于回购注销不符合解锁条件的激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票的议案》 ， 董事会同意将已不符合解锁条件的激励对象12人已获授的限制性股票83.75万股全部予以回购注销 。
此举若实施 ， 大股东的持股比例将被动超过30% ， 这样就规避要约收购义务 ， 若融创再想要和黄红云争夺金科大股东的地位 ， 只能增加手中的持股比例至30%以上 。 但显然 ， 如果融创要以此方式来增持金科股权 ， 这样会触发全面要约收购 。
拉锯近四年时间 ， 可以说是融创凭一己之力 ， 来与黄红云家族作战 ， 期间7:2的董事会局面 ， 融创其实并没有取得实质性的话语权 。
融创的退出 ， 显然也只是时间问题 。
另一方面 ， 纵有爱意 ， 也有恨意 ， 但本质上仍是一门生意 ， 融创出让股权更多是闭门算账后的结果 。
根据财报 ， 截至2019年末 ， 融创的现金及现金等价物为779.44亿元 ， 受限制存款及现金477.87亿元 ， 而短期借款高达1357.33亿元 ， 可见2019年的现金尚不能覆盖短期借款 。 加上其长期负债亦高达1865.42亿元 ， 未来如何科学解决好融资和流动性的难题 ， 对融创来说是一大考验 。
此外 ， 截至2019年 ， 其有息负债总额为3222.7亿元 ， 仅次于恒大和碧桂园 。 资产规模在融创之上的万科亦仅为2578.5亿元 。
坊间猜测 ， 融创在此时卖出金科 ， 最大根源或许为疫情造成的影响 ， 正常的计划被打乱 ， 采取必要措施势在必行 。
此时卖出金科股权 ， 刨除各种成本 ， 回收了47亿现金 ， 将弥补融创的现金流 。
花开两朵 ， 各表一枝 。
此次股权接盘方红星家具集团 ， 其创始人车建新与黄红云其实渊源颇深 。
2006年12月 ， 红星美凯龙进入重庆的第一家家居卖场――位于重庆北环的红星美凯龙北环店 ， 即出自金科之手 。 一年后 ， 车建新旗下的红星家具集团入股金科 ， 成为金科最早的战略投资者 。
2017年9月 ， 金科与红星美凯龙控股集团签订了战略合作协议 ， 根据协议 ， 金科将与红星美凯龙在各个方面展开资源优势共享 ， 深入合作 。
业内人士分析称 ， 融创与金科 ， 优势均为单一的住宅开发 ， 协同效应并未得到较好的体现 。 金科一直希望在商业领域有所建树 ， 而红星美凯龙则是国内商业开发运营的领军企业 ， 地产+家居 ， 将与金科形成互补 。
【申申说财经■各生欢喜，融创放手金科：一别两宽】相比于“相爱相杀”的融创中国 ， 红星美凯龙似乎与金科股份更加般配 ， 彼此成就或许才是真爱 。


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