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史上最惨一季报？A股20大行业不足3成预喜

史上最惨一季报？A股20大行业不足3成预喜
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新冠疫情的影响让不少公司业绩堪忧 ， A股正迎来史上“最惨一季报”的发布期 。
统计显示 ， 截至目前 ， 沪深两市共有1597家上市公司披露了一季度业绩预告 ， 其中有488家预喜 ， 占比仅30.55%；1107家预忧 ， 占比高达69.32% ， 预计首亏的公司有437家 。 其中 ， 不乏行业龙头也出现业绩大幅下滑 。
国金证券指出 ， 国内经济受到新冠疫情冲击超预期 ， 二季度海外疫情持续蔓延可能导致外需断崖式下跌 ， 仍将对国内经济复苏形成拖累 。 不过由于国内逆周期政策的对冲以及内需发力 ， 总体上二季度A股业绩增速将好于一季度 。
有私募则表示 ， A股当前的风险仍大于机会 。
A股一季度比惨大赛上演
随着一季报业绩预告的披露 ， A股一季度比惨大赛正式上演 。
据证券时报统计 ， 截至目前 ， 两市共有1597家上市公司披露了一季度业绩预告 ， 488家预喜 ， 占比仅30.55% ， 其中219家“预增” ， 28家“续盈” ， 87家“扭亏” ， 154家“略增”；1107家预忧 ， 占比高达69.32% ， 其中 ， 280家“预减” ， 244家“续亏” ， 146家：“略减” ， 而预计首亏的公司竟高达437家 。 此外 ， 数源科技和开普云为“不确定” 。
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分板块来看 ， 截至目前预喜率最高的是沪市主板 ， 其次是科创板 ， 不过两者披露数量均较少 ， 分别只有25家和5家 。
深市方面 ， 创业板表现相对较好 ， 中小板次之 ， 深市主板则出乎意料的“垫底” 。 分开来看 ， 创业板预喜率为34% ， 预忧率为66% ， 首亏公司占比为21.79%；中小板预喜率28.81% ， 预忧率为71.19% ， 首亏公司占比33.15%；深市主板预喜率为17.17% ， 预忧率为82.4% ， 首亏公司占比36.48% 。
分行业来看 ， 预喜率超过30%的仅有8个行业 ， 其中农林牧渔是唯一超过55%的行业 ， 不过行业内分化也较为严重 ， 预忧率高达45% ， 17.5%的公司预计“首亏” 。 疫情期间表现较好的食品饮料、电子、医药生物、化工4大行业预喜率超过40% 。
交通运输行业预喜率垫底 ， 仅有9.52% ， 预忧率高达90.48% ， 47.62%的公司预计一季度将会“首亏”；此外 ， 建筑装饰、休闲服务、建筑材料等受疫情影响严重的行业预喜率也较低 。
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个股方面 ， 36股预计最大净利润变动幅度超过500% ， 其中新劲刚以297倍的增幅暂成一季度预增王 ， 业绩大增是因为子公司并表 。
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扭亏个股中 ， 24股预计净利润上限达3000万元或以上 。 有意思的是 ， 得益于猪肉价格维持高位 ， 三大“养猪”龙头牧原股份、温氏股份、正邦科技均交出了一份亮眼的成绩单 ， 三者不仅预计实现“扭亏” ， 净利润上限更是分别高达45亿元、18.97亿元、10亿元 。
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亏损的公司中 ， 29股预计最大亏损金额达2亿元或以上 。 其中一大批我们熟知的行业龙头也“不幸”登上这一榜单 ， 如万达电影、苏宁易购、天齐锂业、中国长城、东方园林、美邦服饰、铁汉生态等 。
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行业龙头业绩也大幅跳水
一季报业绩如此惨淡 ， 与疫情期间经营活动无法开展有直接关系 。
4月14日晚间 ， 格力电器披露一季度业绩预告显示 ， 预计2020年一季度实现营收为207亿~229亿元 ， 相较于2019年同期的410亿元 ， 同比减少近半；实现归属于上市公司股东的净利润13.3亿元~17.1亿元 ， 同比大降70%~77% 。
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格力电器在公告中称 ， 2020年第一季度 ， 公司收入、利润较上年同期显著下降 ， 主要原因如下：受新型冠状病毒肺炎疫情影响 ， 空调行业终端市场销售、安装活动几乎无法开展 ， 公司及上下游企业不能及时复工复产；一季度 ， 空调行业终端消费需求萎缩 ， 叠加新能效标准实施预期影响 ， 行业竞争进一步加剧 ， 公司继续实施积极的促销政策 。
事实上除了格力电器之外 ， 诸多我们所熟知的不少行业龙头也纷纷交出了较差的一季度成绩单 。
例如 ， 苏宁易购一季度亏损4亿元~6亿元 ， 万达电影第一季度亏损至少5.5亿 ， 科大讯飞预计一季度亏逾1.25亿或创下首亏记录 ， 比亚迪一季度净利同比预降至少80% ， 新能源车销量降近70% 。
私募：当前风险仍大于机会
受一季报业绩承压影响 ， A股成交额在近期创年内新低 。 4月13日 ， 沪深两市全天成交额仅为4989.20亿元 ， 不及高峰期的一半 。
市场震荡不已 ， 不同规模股票私募仓位开始出现分化 。 据私募排排网组合大师数据 ， 截至4月3日 ， 股票私募整体仓位指数为73.18% ， 环比上周加仓了0.24个百分点 。
分规模来看 ， 五十亿规模私募加仓了1.03个百分点 ， 此外 ， 百亿私募、20亿私募、10亿私募均出现了一定幅度的减仓 ， 其中百亿私募减仓幅度最小为0.23个百分点 。
具体来看 ， 逾八成股票私募仓位在5成以上 ， 更有49.42%的股票私募仓位超过8成 ， 百亿私募整体仓位更高 ， 仓位水平处于近一年来比较高的位置 ， 67.28%的百亿私募仓位在8成以上 ， 低于5成的百亿私募占比不超过一成 。
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私募排排网研究员刘有华表示 ， 展望后市 ， 目前从最近市场的政策环境来看 ， 是明显偏暖的 ， 比如上周末的降准+完善市场基础制度等等 ， 但是从市场的走势来看 ， 明显偏弱 ， 缩量上涨 ， 放量下跌 。
其次 ， 从欧美股市最近的走势来看 ， 这一波反弹来到了明显的压力位 ， 在疫情尚未得到有效控制之前 ， 股市难言反转 ， 所以欧美股市依然大概率存在二次探底的走势 。 所以上周A股整体风险大于机会 ， 建议投资者以防范风险为主 ， 耐心等待更好的买点 ， 多看少动 。
二季度业绩增速将好于一季度
近日 ， 国金证券发布研报指出 ， 一季度国内经济受到新冠疫情冲击超预期 ， 经济增速将落入负值区间 。 从一季报预告线索来看 ， 目前已完全披露的创业板一季报业绩大幅恶化 。 二季度海外疫情持续蔓延可能导致外需断崖式下跌 ， 对国内经济复苏形成拖累 。 不过由于国内逆周期政策的对冲以及内需发力 ， 总体上二季度A股业绩增速将好于一季度 。
【史上最惨一季报？A股20大行业不足3成预喜】研报指出 ， 随着疫情蔓延 ， 3月主要发达国家和地区制造业PMI均已滑落至荣枯线以下 ， 但由于海外诸多国家疫情拐点尚未到来 ， 部分国家继续延长停工、隔离措施持续时间 ， 二季度海外经济增长将受到巨大冲击进入衰退区间 。
据美国国会预算办公室4月2日发布经济预测称 ， 受新冠疫情影响 ， 二季度美国经济降幅将超过7% ， 失业率超过20% ， 此前美联储前主席耶伦也表示美国目前失业率可能高达12%以上 ， 二季度美国GDP将收缩30%以上 。
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此外 ， 由于海外疫情对全球经济增长冲击目前难以衡量 ， 外需收缩对我国出口影响程度难以量化 ， 但可以预见的是二季度外需的冲击正在到来 ， 除了部分出口抗疫物资以及受益于“疫情经济”的行业外 ， 出口业务占比较高的公司和行业将会受到明显冲击 。 预计二季度国内刺激政策将会逐步落地 ， 包括对传统基建、新基建、消费等目前已经陆续有刺激政策出台 ， 扩大内需政策将一定程度上对二季度外需坍塌形成对冲 。
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国金证券指出 ， 从A股企业盈利的角度来看 ， 由于新冠疫情对国内经济影响以及疫情国外蔓延情况均超预期 ， 下调对2020年A股的盈利预测 。 预计一季度将是全年业绩增速最低点 ， 后续将逐季回升 ， 但年报中预计将有大量公司受疫情影响出现资产减值 ， 导致全年业绩增速在四季度可能再次下滑 。
定性来看 ， 一季度国内经济活动停滞将导致A股业绩增速大幅下行；二季度逆周期政策开始发力 ， 但外需断崖式下行对出口造成拖累 ， 由于内需仍是主导 ， 总体上二季度A股业绩增速将好于一季度；三季度海外疫情可能已经得到控制 ， 全球性的刺激政策共振下 ， 外需也开始逐步恢复 ， A股业绩增速进一步回升；但由于疫情影响 ， 包括商誉减值在内的资产减值规模将明显增长 ， 并反映在年报当中 ， 导致年报业绩增速再度回落 。


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