13海航债延期兑付事件：不仅仅哀其不幸，怒其不争
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AndyXiong/文
海航突发一件人让人大跌眼界的债权人会议事件 ， 一时间成了航空圈与金融圈热议的话题 。 考虑到该事件的时效性 ， 今天就插个队 ， 先来吐槽下昨晚发生的这件“神操作”以及个人对海航的一点感想 。
4月14日下午 ， 就在大家纷纷准备下班的时候 ， 海航集团以邮件和网络方式突然通知及公示了将在当天晚上召开2013年海航集团有限公司债券2020年第一次债券持有人会议的通知 。
该会议的目的 ， 海航在后来的道歉信中也提到：为妥善应对疫情影响 ， 维持企业可持续经营 ， 拟与4月15日到期的“13海航债”债券投资人协商 ， 对到期本息进行延期一年兑付 。
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目前 ， 由于受到疫情的影响 ， 航空公司的处境都日益艰难 ， 加之海航本来就处在“水深火热”的泥潭 ， 肯定日子更不好过 。 对于这个会议的讨论事项 ， 我相信大部分的债券投资人都能够理解与支持 。 毕竟 ， 不管多艰难 ， 一不“跑路”二不宣告破产 ， 只要手中的债券不成为一堆废纸 ， 投资人共克时艰的觉悟肯定还是有的 。
但问题就出在 ， 就是这样一个看似简单的会议 ， 在程序上却闹出了实在上不了台面的笑话 。
首先 ， 会议开会时间为当晚8点 ， 希望参会的投资人必须在6:30-7：00这半个小时内已邮件方式告知会议召集人 。 在这半小时内 ， 还必须准备一系列的身份证明文件作为有效附件发送 。 投资人需要在召开会议后的一小时内进行投票 。 这样紧急且繁琐的通知要求 ， 明显是不希望债券太多持有人参加这次会议 。
但更离奇的是 ， 这次会议的第一项议案竟然是“豁免修改《持有人会议规则》” 。 如果“采用网络形式召开及表决”还可以以疫情作为原因 ， 但修改会议通知规则的要求就着实让人大开眼界 。
这项议案潜在的一句话是 ， 我知道今天的会议没按照《会议规则》的通知要求方式召开 ， 有些仓促 。 为避免程序瑕疵 ， 那我们第一项内容就将这个规则给他改了 ， 同时也豁免这次的违规行为 。
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在一个违规召开的会议上 ， 第一项内容就是豁免这次的违规 。 如果这个逻辑成立 ， 那任何公司都等同于形同虚设 。 因为只要掌握了占表决权多数的持有人 ， 即使违反程序规则 ， 都可以大不了一改了之 。
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这样做合法吗？
显然不 ， 如果监管部门可以允许这种变相“贼喊捉贼”的行为存在 ， 持有债券的中小股东的利益就毫无任何保障可言 。 这与国家对不管是债券还是股市的监管原则都是背离的 。
虽然这次的会议肯定是达成了海航集团所预期的目的 ， 13海航债得以继续延期 。 但如此吃相难看 ， 确实有失一家全球大型航空公司的颜面 。
目前事件沸沸扬扬 ， 不知道监管层会对该事件有何进一步的措施 ， 还是建议海航在公开道歉信之余 ， 重新再次按《议事规则》的通知程序走一遍应尽的程序 。
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图、海航飞机下的东北大地
正义不仅应得到实现 ， 而且要以人们看得见的方式加以实现”（Justicemustnotonlybedone,butmustbeseentobedone.）
程序正义的重要性 ， 不言而喻 。 这件事真正反映出的其实是海航的内部管理问题 。 海航自己的法务和合规团队在其中扮演了什么样的角色？
如果该事件只是财务部门的一手策划 ， 说明海航内部的合规流程出现了重大漏洞 。 如果是有法务部门的参与与认可 ， 体现的问题则会更为严重 。 海航的法务团队历经近年来如此多的公司变故 ， 应该都是相当有经验和专业素质的人士 ， 不可能不知道这波操作其中的问题 。 唯一的解释就是在危机当前（或者海航的新管理团队风格下） ， 他们的声音已经不再重要 ， 表达出来 ， 甚至对管理层和其他部门的工作更多的造成“负担” 。 如果是后者 ， 这种内部监管制衡的缺失或者说管理团队意识的缺失 ， 企图投机取巧 ， 那海航未来真正让人忧心的事情可能才刚刚开始 。
都说新人新气象 ， 在海航刚刚完成重大管理转变时 ， 这波操作不免让人为海航捏一把汗 。 还是衷心希望只是海航在当下危机中的个别事件 。
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图、4月11日新任海航集团执行董事长顾刚首次公开亮相
一点思考：一直有人问我 ， 为什么很少写海航？想想至今也就写过去年旗下香港航空可能取消运营执照的突发事件 。 作为近几年来的话题 ， 确实大量的民航分析和目光都在围绕着海航 。
国家是否会出手支持海航？海航又在变卖什么资产？管理团队又发生了什么变化？海航会不会破产？会不会被其他航司瓜分？甚至都有热心人士列出了海航集团旗下公司的瓜分和重组方案 。 海航目前的危机 ， 很有点清朝末年“时局图”的味道 。
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图、各国势力虎视眈眈
太多的话题值得去探讨和分析 ， 经常大家对海航的意见也非常两极化 。 但我觉得 ， 不谈海航的原因一方面自己缺乏有效的信息源 ， 还是希望能在全部尘埃落定之时再来看下海航事件的意义和价值 。
另一方面 ， 近年来围绕海航的风云 ， 其涉及因素的复杂性也远非我等局外人所能洞察的 。 看公开消息和表面新闻可能很难看清海航的全貌 ， 除了财务分析外 ， 其他的揣测很容易做出错误的判断 。
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图、在哈尔滨机场遇到一次正在除冰作业的海航飞机 。 由于天气原因延误 ， 又不能下飞机 ， 当时见状空乘立刻开始为大家发放餐食 。
海航 ， 我相信如果十年后有机会再来回看这家公司近几年的变故 ， 其中各种关系的复杂与精彩程度可能不亚于最近大热的网飞纪录片《TigerKing》 。
作为一个航空爱好者 ， 我不隐瞒自己的观点 。 但是 ， 我今天不讲 ， 我会在适当的机会讲这个问题 。 （还请大家耐心等待）
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图、深圳机场的海航机队排排站
我其实个人一直是海航坚定的支持者 ， 每次只要有选择机会 ， 在时间允许的条件下 ， 优先选择海航的航班 ， 以至于至今账上还躺着十几万的海航里程 。 从个人的角度 ， 对海航还是有很多的旅行回忆和感情 。
海航不管是作为乘客的体验还是战略风格上有很多跟三大航不一样的特色 。 作为一个较为特立独行的异类 ， 非官方色彩的海航集团在很多细节上经常很有几分国际化航司的影子 。 我也一直希望海航这个搅局者能够带动民航整体服务和竞争力的提升 。
还是那句老话 ， 希望海航能够度过眼前的困境 。 中国民航市场 ， 还是需要有海航这样的企业参与才能做到百花齐放 ， 百家争鸣 。
【13海航债延期兑付事件：不仅仅哀其不幸，怒其不争】最后 ， 还请接受一位海航温和批评者的声音 。
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