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疫情下的Alphabet：从08年经济衰退中吸取教训 业务更加多元化

外汇天眼APP讯:4月13日消息 ， 据外媒报道 ， 在新型冠状病毒疫情期间 ， Alphabet旗下子公司谷歌主导着在线广告市场 ， 这既是好事 ， 也是坏事 。 市场研究机构eMarketer调查显示 ， Alphabet的核心业务约占全球1100亿美元数字广告市场的30% ， 预计2021年及以后将继续保持这一领先地位 。
疫情下的Alphabet：从08年经济衰退中吸取教训 业务更加多元化
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其中 ， 视频共享平台YouTube是Alphabet保持优势和主导地位的重要筹码 。 eMarketer的数据显示 ， 预计YouTube在2020年将获得93.3亿美元收入 ， 2021年将达到114亿美元 。 今年2月 ， Alphabet披露 ， 2019年它通过YouTube带来了151亿美元的广告收入 ， 通过谷歌云（GoogleCloud）带来了89亿美元的广告收入 。
自从新型冠状病毒疫情爆发以来 ， 如果说有哪家公司一开始就受到广告支出削减的打击最大 ， 那就是谷歌 。 其高达40%的收入来自受疫情重创的行业类别 ， 包括面对面实体零售、餐饮、旅游、汽车以及小企业 。 但由于其占据着市场领先地位 ， 谷歌也有可能率先反弹 。
谷歌以前也有过这样的经历 ， 当时它还没有重组为Alphabet 。 在2008年次贷危机引发的经济衰退期间 ， 谷歌销售额连续五个季度保持个位数增长 。 市场研究机构MKMPartners的分析显示 ， 谷歌在2009年和2010年的收入预期至少下降了15% ， 利润受到的影响略大一些 。 话又说回来 ， 谷歌在十多年前就已经完全主导了在线广告领域 ， 远远领先于Facebook、Snap和Twitter这些后来的竞争对手 。
谷歌前首席执行官埃里克·施密特(EricSchmidt)在4月7日与企业高管、投资者和媒体举行的会议上表示：“当时 ， 我被告知 ， 当你到达那个水平时 ， 复苏会比你想象的要快 ， 最强大的公司比实力较弱的公司恢复得更快 。 ”分析师似乎对此表示同意 ， 为谷歌描绘了一幅短期痛苦但很快复苏的图景 。
MKMPartners分析师罗希特·库尔卡尼（RohitKulkarni）在4月3日的一份报告中表示：“我们预计谷歌第二季度营收降同比下降 ， 随后(下半年)营收继续加速 。 不过 ， 我们预计谷歌要到2021年第一季度才有可能恢复两位数的营收增长 。 ”
施密特表示：“说得委婉一点儿 ， 就是利用这次危机的机会来重新配置资源 ， 确保你现在所做的决定在危机解除时能让你更强大 ， 这可能需要一年或者更短的时间 。 ”例如 ， 2008年 ， 谷歌重新为员工定价股票期权 ， 以稳定员工队伍 ， 留住人才 。 施密特说：“这在当时是正确的决定 。 ”
据MKMPartners称 ， 自上次经济衰退以来 ， 谷歌还在采取行动 ， 在搜索广告之外实现业务多元化 ， YouTube和谷歌云占增量增长的40%以上 。 Alphabet将于4月22日公布第一季度财报 。
谷歌业绩展望
营收：截至2019年底 ， 分析师对2020年第一季度的平均营收预期为431.7亿美元 ， 但截至4月6日已降至420.8亿美元 。 据FactSet汇总的数据 ， 同期谷歌网站的预期从303.2亿美元降至297.3亿美元 。 谷歌网站是Alphabet的大部分营收来源 ， 分析师预计其全年营收为1819亿美元 。
利润：截至2019年底 ， FactSet分析师平均预期每股收益为12.31美元 。 但截至4月6日 ， 每股收益降为11.24美元 。 分析师预计 ， 全年每股收益为48.9美元 。
股票走势：在2020年的前三个月 ， Alphabet的A类股下跌了13% 。 谷歌股票在2月18日达到1519.44美元的峰值 ， 4月6日收于1183.19美元 。
谷歌自家预期
对于业绩 ， Alphabet高管通常会三缄其口 ， 也没有就新型冠状病毒的经济影响发表任何值得注意的评论 ， 无论是向SEC提交的文件、新闻稿还是博客文章中 。 他们分享的主要是其网络流量激增 ， 促使其提高容量以应对对其网络和数据中心的需求 。 今年4月3日 ， 谷歌云客户体验副总裁约翰·杰斯特(JohnJester)在电话采访中称：“我们现在的首要任务是如何满足激增的需求 。 ”
【疫情下的Alphabet：从08年经济衰退中吸取教训 业务更加多元化】在3月31日的一篇博客文章中 ， 谷歌云首席执行官托马斯·库里安(ThomasKurian)表示 ， 其高端视频会议应用Meet的流量每天增长60% ， 每天超过20亿分钟 ， 是通常每天流量的25倍 。 直到上两个季度 ， 谷歌显然一直对按产品部门分列的收入数据保持沉默 。 在第四财季 ， 该公司表示 ， YouTube的年广告收入为150亿美元 ， 谷歌云的收入为100亿美元 。
分析师预期
在线广告占全球广告的一半 ， 谷歌拥有大约40%的在线广告市场份额 。 MKMPartners声称 ， 从数学角度来看 ， 谷歌在短期内不可避免地处于劣势 ， 但由于其影响力 ， 谷歌将迅速复苏 。
MKMPartners分析师罗希特·库尔卡尼(RohitKulkarni)称：“我们预计谷歌广告收入将从2019年的‘高双位数’(18%至20%)减速至2020年第一季度增长4% ， 第二季度降低1% ， 以及第四季度增长4% 。 我们上调了对谷歌云的收入预期 ， 因为我们预计 ， 在销售队伍扩张和更健康的终端市场推动下 ， 云计算业务将继续加速 。 ”库尔卡尼维持了他的“买入”评级 ， 同时将Alphabet的目标股价从4月3日的1600美元下调至1400美元 。
花旗分析师杰森·巴齐内(JasonBazinet)同样维持Alphabet股票的“买入”评级 ， 同时将Alphabet的目标股价从4月1日的1700美元下调至1400美元 。
巴齐内表示：“我们预计谷歌在短期内会有更大的劣势 ， 但随着疫情影响的减少 ， 谷歌的复苏也会更快 。 我们相信 ， 与Facebook相比 ， Alphabet在抵御广告下滑方面将更具弹性 ， 因为它对(小企业)广告客户群的敞口较小 。 由于这些营收变化 ， 我们现在对其2020年每股收益的估计为40.56美元(而之前的估计为53.47美元) ， 我们对2021年每股收益预期为54.30美元(而之前的估计为66美元) 。 ”


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