#乐居网#房企奏响新一轮护盘“三部曲”( 二 )
回购美元债成共识
需要指出的是 ， 上市公司目前所面临的来自资本市场的挑战 ， 除了股市波动之外 ， 还包括近期美元债惨遭抛售带来的融资成本上涨以及现金流短缺 。
伴随国际金融市场剧烈波动 ， 一直以来颇受上市房企追捧的美元债 ， 自3月以来发行越来越少 。 并且 ， 在疫情影响下 ， 受美元流动性危机、中国房地产销量大跌等因素叠加影响 ， 3月以来中资美元地产债跌幅明显 ， 陷入巨大的抛售潮 。 以MarkitiBoxx指数来看 ， 截至3月20日 ， 亚洲中资美元非主权高收益债券指数3月以来跌幅约13% ， 房地产高收益级别跌幅则高达15% 。
与此同时 ， 多家房企高管也在业绩会上表示会考虑回购美元债 。
3月19日 ， 融创中国决定从公开市场回购2020年7月与8月到期的两笔美元债 ， 合计7860万美元 ， 虽然公告未透露其购入成本 ， 但按照当日探底价亦有约95%折价 。 此前一天 ， 新湖中宝公告称 ， 其在公开市场回购1700万美元的2022年到期票据 ， 按当日收盘价87.256美分计算 ， 折价比例达到近8成 。
当代置业于3月20日公告称 ， 公司回购1亿美元15.5%高息票据 ， 占比约为40.759% ， 仍有1.49亿美元未兑付 ， 预计节省0.046亿美元 。
泛海系回购动作幅度更大 ， 持续斥资抄底中资美元债地产板块 。 根据统计 ， 泛海集团及泛海酒店共计认购票面价值约2.13亿美元的中资地产债 ， 息票率均在11%以上 ， 总支付对价约1.9亿美元 ， 折价约10% 。 其中 ， 3月23日泛海集团认购的一笔由金轮天地控股发行的息票率12.95%美元票据 ， 按照票面价格计算 ， 本次认购的总票面价值为1065万美元 ， 而泛海集团仅支付了692万美元 ， 相当于总票面价值的6.5折 。
无论回购股票还是回购美元债 ， 在年初这个债务集中到期的特殊时间 ， 对于企业的现金流都是一个巨大的考验 。 特别是一些快速增长型房企 ， 如弘阳地产 ， 2019年末的现金短债比仅有0.7 ， 即便如央企中国金茂 ， 2019年末的现金短债比也只有0.64 。
易居研究院智库中心研究总监严跃进向《国际金融报》采访人员分析称 ， 2020年一季度 ， 在新冠肺炎“黑天鹅”的袭击之下 ， 所有房企都面临严峻考验 ， 能否及时调整战略方向 ， 是企业能否顺利度过疫情的关键 。 这也是众多在2019年之前均保持较高增速的房企 ， 今年突然宣布减速、降负债、提升利润等的原因之一 ， “区域深耕”和“现金为王”成为2020年房企的热词 。
“值得庆幸的是 ， 3月份不少房企的销售额增速已经转正 ， 4月份以来还在持续回暖；并且国内目前的融资环境和调控政策正在适度放松 ， 随之而来的是 ， 资本市场对于房企的信心也将逐渐恢复 ， 相信不久就会步入正轨 。 ”严跃进补充道 。
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【#乐居网#房企奏响新一轮护盘“三部曲”】文章来源:国际金融报
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