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『深交所』深交所研究所重磅文章：什么样的公司有财务造假嫌疑？( 五 )


该公司在温哥华证券交易所交易 ， 宣称和中国政府合作养殖对虾 。 这家公司向投资者开出了许多诱人的许诺 ， 结果是股票飞涨 ， 但诺言从未兑现 ， 最终破产 。 在破产后 ， Poe和她的夫人又缔造了另一个伟大的“中国故事”Pan Asia Mining Corp ， 该公司在多伦多证券交易所交易 。
这一次是宣称和中国政府合作开发中国唯一的钻石矿 。 到2001年 ， 这家公司把投资者融给它的3900万美元全部输光 。 该公司也因发布虚假消息和故意夸大资产而被停牌 。 公司的CFO Don Nicholson也因故意发布虚假消息被处罚 。 加拿大卑诗省证监会的处罚记录显示James Poe夫妇也曾因违规交易被处以证券市场禁入 。
现在 ， 这些人又组建了泰诺斯资源 ， 只不过James Poe将名字改为James Po ， CFO换为Don Nicholson（不是原先的那位 ， 是原先那位CFO的儿子 ， 原先的那位仍然担任公司的顾问） ， Poe的夫人也不再是公司的董事 ， 而换成了他大约20岁的女儿Crystal Poe 。 “尽管该公司刚从市场融资500万美元 ， 但表示公司财务状况的红旗比中国五一劳动节大游行上的红旗还要多 。 ”
7.更换过审计事务所或CFO
更换审计事务所或CFO也被视为造假的征兆 ， 尤其是频繁更换或者前后聘请的审计事务所都名不见经传的时候 。 此外 ， 与审计事务所关系过密或聘请不会讲中文的外国人担任CFO也被视为负面特征 。
绿诺国际（Nasdaq:RINO）3年经历了4任CFO 。 中国生物（Nasdaq:CHBT）4年经历了5任CFO 。 新泰辉煌（Nasdaq:BRLC）审计事务所刚刚更换 ， 并且前后两家事务所都名不见经传 。
嘉汉林业（TO:TRE）审计事务所是Ernst&Young ， 而TRE的董事会看起来似乎是专门为前Ernst&Young合伙人设计的退休计划 ， 有5位董事来自Ernst&Young 。
展讯通信（NASDAQ:SPRD）CEO和CFO分别于2009年2月和4月离职；2009年10月 ， 新任CFO又离职 ， 在任仅4个月 。 2009年9月 ， 审计委员会一名委员辞职 ， 2009年9月审计事务所德勤被更换 。
8.过度外包、销售依赖代理或收入通过中间商
财务造假的手段之一就是宣称公司的大部分劳务、业务、销售等采取外包作业 ， 这样将避免使公司面对众多的交易对手 ， 并将公司的具体运作情况尽可能的移出财务报表 。
多元水务（NYSE:DGW）宣称通过分布于28个省的80个分销商销售产品 ， 这使得易于造假 ， 因为不需要提供客户增长的记录 ， 也易于确认收入 。
东南融通（NYSE:LFT）超过80%的工作人员来自劳务派遣 ， 这使得其将大量的财务信息转移到表外 ， 使人们难以分析其真实的财务状况 ， 如每个员工创造的收入及每名员工的支出等 。
嘉汉林业(TO:TRE)宣称大多数业务都是通过代理商进行 ， 代理方代替采购木材、代理加工、代替出售、代替收款、代替交税 ， 所得再从代收的货款中扣除 。 中间商代替缴纳增值税和所得税 ， 这样公司就可以操纵收入 ， 而不用出示主要的审计凭证 ， 即增值税发票 ， 留给审计事务所的可审计痕迹很少 。
9.复杂难懂的超过商业实际需要的公司结构
很多公司的结构非常复杂 ， 虽然可能给公司带来税务优势 ， 但是在造成营运上低效率的同时 ， 也方便了财务造假和资产转移 。 尤其是那些通过不同的国家和地区联结起来的公司 ， 格外值得警惕 。
例如 ， 嘉汉林业（TO:TRE）的海外结构复杂难懂 ， 利用至少20个英属维尔京群岛公司联结起来 ， 这种复杂不透明的结构既非出于税收方面的考虑 ， 对一个合法经营的实体而言也完全没有必要 。
再如 ， 多元水务（NYSE:DGW）在上市之后设立了大量的分支机构 ， 高度集中于北京和廊坊 ， 根本不是为了拓展公司在各地的业务 ， 只是为了方便进行关联交易和腾挪资金 。
10.超低价发行股票
部分公司愿意以看起来过低的价格发行股票 ， 应提防这些公司的实际价值根本不是宣称的那样 。


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