【证券市场红周刊】为何不贪婪买入呢？，诺信资本曾杰：公司根基不动摇( 二 )
至于当下是否是加仓的好时机 ， 我的观点一直很明确 ， 那就是忽略情绪本身的变动 ， 具体分析自己手里的公司 ， 是不是受到影响以及是否影响到根基 。 如果确实受到影响 ， 那怎么加仓都是错的 。
事实上 ， 港股、美股和A股我都有加仓 ， 但这关键不是看市场 ， 而是看公司本身值不值得买入 。 我所加仓的个股中 ， 比如医药、教育、物业、消费品奶粉 ， 科技类公司苹果、微软、谷歌等 ， 都只是或多或少的受影响 ， 并不会像酒店、旅游、餐饮本身受到实打实的影响 ， 从而需要短期的回避 。
当然 ， 这里面也有例外的 ， 对于某些餐饮公司 ， 比如九毛九 ， 1月份满额融资 ， 因疫情一季度确实受到影响 ， 但因为手握巨资 ， 再加上新店基本一开张就赚钱 ， 在国内疫情控制后能够更低成本去扩张 ， 包括收购以及入驻一些地段好的铺面 ， 所以还是具体情况具体分析 ， 关键在于是否影响到根基 ， 是否有足够的现金流能扛过疫情 ， 是否在疫情过去后有能力去扩张等等 。
当前 ， 全球货币大宽松 ， 大放水 ， 现金为王只是个伪命题 ， 因为受到通货膨胀的侵蚀 ， 没有谁能真正独善其身 。 我认为 ， 过度关注宏观层面的信息 ， 做出现金为王的投资策略并不是一个好策略 。 除了战争性的毁灭 ， 经济危机并不会破坏所有的经济体 ， 只会造成大规模的破坏 ， 当然发生战争的时候 ， 现金也无足轻重了 ， 而这里面就会存在很多的机会 。
我每天都会看公司本身的年报以及招股书 ， 发现了一个很有趣的事实 。 要知道 ， 1997年和2008年最近的这两次金融危机 ， 都不是在中国引起的 ， 而它们都对全球公司的股价造成了很大的影响 。 但是这里面存在一个现象 ， 那就是大部分的中国公司经营正常、分红正常 ， 并没有受到太大的影响 ， 可是因为经济危机造成的恐慌 ， 导致所有公司的股价下跌 ， 这就出现了一个情况 ， 那就是分红率接近股价 。
很多公司有着非常高的分红率 ， 是因为股价跌得太便宜了 ， 导致分红率很高 ， 分红是除权的 ， 这时候除权后股价不涨公司的股价就更便宜 ， 那么分红买入后填权 ， 来年如此循环 ， 再到后面市场好的时候 ， 看着股价好像涨了十倍 ， 但是这些年时间里 ， 如果分红再买入 ， 股票的回报其实有数百倍 。
所以 ， 现金最大的财富增值去处 ， 我认为可以到那些不受影响或者影响不大的公司里去 ， 长期只有股权资产才能带来财富上的保全 ， 当然 ， 也可以选择分红率高的公司 ， 分红也是个安全垫 。
如果持有的公司本身没问题 ， 那么这次衰退无疑会是个机会 ， 当所有资产都更加便宜的时候 ， 公司的管理者会比我们先看到兼并购的机会 ， 不受影响或者影响不到根基的行业龙头会在此之后以更加低廉的价格完成整合 ， 进一步提高行业市场份额以及集中度 ， 所以 ， 危机也并不是绝对坏的事 。 所有人都处于这个全球化的市场中 ， 没有人能绝对地躲过最坏的情况 ， 既然躲不过 ， 也做好了最坏的打算的准备 ， 那为何不在恐慌的时候开始一点点的贪婪买入呢？■
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