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油价仍将底部震荡 回升仍需等待基本面逐步改善

【油价仍将底部震荡 回升仍需等待基本面逐步改善】中信证券指出 ， 短期来看 ， 4月减产未落地叠加需求大幅缩减 ， 油价仍将底部震荡 。 中期来看 ， 若美国等非OPEC+国家加入减产协议 ， 5-6月减产执行较好有望推动基本面边际改善 ， 油价中枢有望回升至40美元/桶的完全成本区间 ， 下半年油价持续回升仍需持续减产配合疫情缓和需求恢复 ， 推动基本面逐步改善 ， 预计2、3、4季度油价中枢分别为36、45、50美元/桶 ， 2020年布油中枢45~50美元/桶 。 长期来看 ， 若OPEC+2021年仍能较好执行减产 ， 则有望提前扭转近年来国际油市的供应过剩格局 ， 2021年全年有望持续去库 ， 布油中枢有望回升至60美元/桶以上 。 油价回升周期关注油气开采、油服、炼化等行业的低成本、低估值、一体化龙头公司 。
油价仍将底部震荡 回升仍需等待基本面逐步改善
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油市下一个焦点：G20能源部长会议
随着沙特和俄罗斯最终达成一致 ， 现在 ， 人们的注意力转向了将于周五召开的G20能源部长会议 。 包括美国和加拿大在内的主要产油国可能在会上表态是否加入减产 ， 以推动油价回升 。
分析称 ， 今年油价的大幅下跌已经威胁到大部分产油国的经济稳定 ， 美国也不例外 。 埃克森美孚等大公司被迫削减支出 ， 独立石油公司的生存状况则更加艰难 。
欧佩克秘书长巴尔金都也敦促非欧佩克国家采取行动 ， 解决日益严重的产能过剩问题 。 他估计 ， 第二季度的原油过剩产能规模为每日1470万桶 。 巴尔金都不仅希望欧佩克+产油国采取行动 ， 而且希望联盟以外的国家也尽快加入减产行列 。 俄罗斯同样一直坚持认为 ， 美国应该做得更多 。
来源：金十数据


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