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全球GDP缩减，航空业如何为信贷疲软做好准备？

过去几周 ， 被各个评级机构纳入观察名单的航空公司数量太多 ， 无法在此一一列出 ， 但就在今天 ， 标普全球评级（S&PGlobalRatings）下调了8家欧洲航空公司的评级 ， 将这些公司的评级修正为“负面” 。
标普全球在其报告中指出：“此次疫情对欧洲航空公司的信用质量构成重大威胁 ， 并对全球航空业提出严峻挑战 。 ”
全球GDP缩减，航空业如何为信贷疲软做好准备？
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随着全球范围内新冠肺炎病例激增 ， 多国政府正对其人口实行封锁 ， 而其他国家则警告公民不要旅行 。 尽管二月份的数据尚未落定 ， 但航空公司的客运量急剧下降 ， 表现为航空公司在全球范围内大幅削减运力 。
穆迪投资者服务公司（Moody’sInvestorsService）今天将澳航（Qantas）列入观察名单 ， 其依据是“尽管澳航采取了积极主动和广泛的举措来管理这一危机 ， 且公司拥有强劲的资产流动性…但航空业出现了前所未有的中断” 。
惠誉评级（FitchRatings）首席经济学家BrianCoulton在3月19日的一份报告中指出 ， “新冠疫情正在摧毁全球GDP增长” 。
“我们预计 ， 全球经济增长将从2019年的2.7%降至2020年的1.3% ， 比上世纪90年代初和2001年全球衰退时的增长水平更低 ， ”Coulton在报告中写道 ， 旅行、旅游和商务及休闲活动将中断数月 。 惠誉本周将10家航空公司列入负面观察名单 。
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美国投行艾弗考尔国际战略投资集团（EvercoreISI）的研究负责人EdHyman预测美国第二季度实际GDP增长率为-20% 。 他表示包括旅游在内的19个业务领域的收入可能下降50% ， 他今天估计这可能导致美国季度同比GDP下降10% 。
他写道：“我们对第二季度实际GDP年增长率-20%的预测可能仍过于乐观 ， ”同时补充说与一月份相比 ， 计时雇员的总工作时数下降-32% 。
“我们不想小题大做 。 但我们同样不想对面前显而易见正在发生的情况视若无睹 。 因此 ， 我们将第二季度实际GDP增速的估值降至-5% ， 也就是说年增速-20% 。 ”
标普预计2020年GDP将增长1-1.5% ， 表示：“新冠疫情的最终影响取决于其持续时间和严重程度 ， 以及航空公司和政府机构所采取缓解措施的类型和严格程度 。 ”
航空公司正处于危机模式：在美国政府支持的情况下 ， 通过削减成本并试图提高资产流动性 ， 以度过这一低谷时期 。
彭博分析师GeorgeFerguson写道：“过去五年健康的收入状况使美国航空公司的资产负债表较为稳健 ， 将帮助他们度过由新冠疫情造成的需求下降 。 ”
美国多个航空公司的资产流动性和未支配资产仍然很高 ， 英国航空公司、易捷航空和瑞安航空等航空公司因其流动性头寸获得标普好评 。 但即使资产流动性很强 ， 在收入接近停滞之后 ， 也只能维持企业一段时间 。
此外 ， 与美国航空公司不同 ， 英国航空公司、瑞安航空和汉莎航空等进行了大量对冲操作 ， 因此不会受益于油价补偿 。
这在很大程度上将取决于各国政府介入支持其航空公司 。
穆迪在今天发布的澳航审查报告中指出 ， 它在评估公司信用时将考虑政府支持的因素 。
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国际航空运输协会（IATA）表示 ， 新冠疫情危机比过去二十年的经济衰退更严重 。 协会总干事AlexandredeJuniac在3月19日表示：“航空公司正在为生存而战 。 ”他估计 ， 航空公司将需要高达2000亿美元的国家援助来抵御风暴 。
【全球GDP缩减，航空业如何为信贷疲软做好准备？】随着各国政府考虑主权支持的利弊 ， 无论它们筹集多少资金 ， 由于几乎没有收入进账 ， 航空公司的信用势必继续减弱 。


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