江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

原油、经济、流动性 三大推手助黄金与股市同涨跌

外汇天眼APP讯:黄金与股市 ， 曾经走势以负相关为主 ， 而3月中旬以来 ， 二者却罕见地同涨同跌 ， 拥有永恒魅力的黄金 ， 一度颠覆其留给市场的“避风港”印象 ， 上演了约尼·雅各布预言的景象——《黄金大崩溃》 。
原油、经济、流动性 三大推手助黄金与股市同涨跌
文章图片
“亦步亦趋”的背后
3月以来 ， 全球金融市场多品种、多标的走出了“改写教科书”的行情 ， 其中 ， 股市与黄金“化仇雠为密友”的一段插曲 ， 备受关注 。
3月9日至19日 ， 全球金融市场资产普遍遭到无差别抛售 ， 黄金未能幸免 。 据Wind数据 ， 期间美国标普500指数累计下跌21.9% ， COMEX黄金期货指数跌幅为12.3%；3月19日以来 ， 截至4月7日 ， 美股进入震荡反弹阶段 ， 黄金亦步亦趋 ， 标普500指数累计反弹了19.05% ， COMEX黄金期货同期上涨15.3% 。
对于此前的股市与黄金同步下跌 ， 业内人士表示 ， 主要受原油大跌打压通胀预期 ， 以及金融机构为保持流动性 ， 在黄金市场清盘有关 。 在2008年金融危机期间 ， 美股与黄金曾出现过类似的同步大跌行情 。 而近期黄金与股市同步上涨 ， 则主要受原油价格修复预期、全球经济走差的形势 ， 以及流动性危机缓解所影响 。
“从市场情况来看 ， CFTC净多持仓在创历史峰值后有所修复 ， 而美股在美国财政、货币刺激下继续技术性修复使得黄金的短期流动性危机缓解 。 近期在油价触及20美元的价格水平下 ， 终于引发美、俄、沙特的减产博弈 ， 通胀预期得到一定程度修复 。 ”中大期货赵晓君告诉中国证券报采访人员 ， 可以看到美债收益率和美元指数在近两个交易日有所反弹 ， 但黄金仍然维持强势上涨 ， 也从侧面反映了市场悲观情绪（无论是通胀还是衰退）都已经触及阶段性极值 。
黄金价格中期存在支撑
值得一提的是 ， 在3月中旬黄金价格重挫期间 ， 美国黄金现货市场需求大幅增加 。
赵晓君表示 ， 从现货市场来看 ， 美国金币3月份销量为14.2万盎司 ， 逼近2016年英国退欧公投以来新高 ， 一方面显示了公众避险情绪的攀升 ， 另一方面从销售情况可以看出 ， 散户投资者更喜欢一千克(约32盎司)、1盎司的金条和硬币 ， 或者更小的投资品 。 因此 ， 白银价格也迅速底部回升 ， 金银比价得到一定修复 。
不过 ， 央行却开始从金市离场 。 继俄罗斯央行公布4月1日起停止购金后 ， 全球最大黄金需求国之一的印度黄金价格贴水近期涨至6个月最高水平 。 太平洋证券分析师杨坤河表示 ， 这一因素已经反映到了上周的金价走势之中 。 俄罗斯暂停购买黄金 ， 可能在于油价暴跌导致石油收入减少所造成的购买力下降 ， 随着本周油价底部企稳反弹 ， 这一限制可能会再度解除 。 恶化的经济数据和充足的流动性将继续催化金价上行 。 美国及全球经济受疫情影响进入衰退或已成定局 ， 恶化的经济数据叠加充足的流动性 ， 是黄金上涨的理想环境 。
【原油、经济、流动性 三大推手助黄金与股市同涨跌】“随着实际利率低位运行 ， 恶化的经济数据已经被市场以相当程度计价 ， 未来一段时间投资者应将关注重心定位在疫情边际新增情况 ， 一旦特朗普所说的‘至暗时刻’过去 ， 市场将从应对危机模式切换到面对衰退的模式 。 同时还需关注原油在三方博弈下未来潜在的通胀压力 。 这将关系到在名义利率已经为0的情况下 ， 实际利率下行空间还有多深 ， 这将关系到黄金的中期上涨空间 。 ”赵晓君分析 ， 总体来说 ， 短期美国黄金市场供需矛盾将继续支撑价格 ， 现货1700美元/盎司的压力位需要时间去消化 。


    推荐阅读


    上一篇：遭占用资金后又现业绩大变脸 ST东海洋一年内两次被公开谴责

    下一篇：4月7日原油变化率及对应调价幅度