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看懂经济：这个锅应该谁来背？，瑞幸“虚账”22亿( 二 )


但当互联网下半场来临 ， 在越来越多人习惯互联网后 ， O2O商业模式加上简单的技术创新已经很难获得较高估值 。 一家好的创业企业、一个好的创业者 ， 必须要有一定的社会责任感 ， 既要关注自身财务 ， 也要关注公共价值 。
【看懂经济：这个锅应该谁来背？，瑞幸“虚账”22亿】从神州租车到瑞幸咖啡 ， 这些人一直在玩资本运作的游戏 ， 严重抹黑了中国品牌的形象 。 我觉得监管部门应该介入该事件 ， 相关从业者也要引以为戒 。 未来 ， 专家意见也应该纳入估值的参考范围 ， 对企业进行合理估值可以减少消费者和投资者的损失 ， 也有利于塑造和维护中国品牌的形象 。 不能让投机取巧的人享乐 ， 而让踏实做事的人吃亏
看懂经济：这个锅应该谁来背？，瑞幸“虚账”22亿
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瑞幸咖啡虚报利润22亿美元 ， 涉及诚信与商业道德问题 ， 确实不能原谅 ， 相应的处罚在所难免 。 股价暴跌约80% ， 5次熔断 ， 算是金融市场对其的惩罚 。 而瑞幸咖啡之所以在过去选择虚报利润 ， 铤而走险 ， 还跟其缺乏利润密切相关 ， 账面现金流短缺 。 瑞幸本质上不能成功的原因 ， 我认为大体有三个：
1.中国咖啡市场太小 ， 不到奶茶市场份额的零头 ， 客户群体有限 。 咖啡在中国消费者中仍算小众 。 2.获得成本太高 ， 全靠补贴 ， 严重稀释了利润空间 。 3.相较于星巴克 ， 没有对租金的议价权 ， 坪效太低 。 星巴克可以利用其品牌优势 ， 和开发商谈判 ， 降低租金 。 而在这点上 ， 瑞幸缺乏议价权 ， 租金成本过高 。 在过去 ， 瑞幸过于强调其商业模式的创新 ， 利用商业模式来不断融资 ， 但缺乏变现能力 ， 注定难以让这家公司走得长远 。
看懂经济：这个锅应该谁来背？，瑞幸“虚账”22亿
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在美上市的瑞幸咖啡 ， 除了要在美国受到穷追猛打外 ， 在国内是否还会被追责 ， 成为众多投资者和网友的一个重要关注点 。
依照《证券法》（2019年修订版）最新规定 ， 在国外的证券发行和交易活动 ， 扰乱境内市场秩序 ， 损害境内投资者合法权益的 ， 依照本法有关规定处理并追究法律责任 。
因此 ， 根据新证券法精神 ， 倘若境内投资者参与了瑞幸咖啡的投资 ， 并因其财务造假行为产生损失 ， 瑞幸咖啡极可能要因此在国内被追究法律责任 。 根据瑞幸咖啡发表的公告显示 ， 早在2019年第二季度起 ， 瑞幸就有违规行为 ， 包括伪造虚假交易 。
然而 ， 有报道公布 ， 2020年1月10日 ， LuckinCoffeeInc.（“瑞幸咖啡” ， NASDAQ:LK）成功完成美股可转债及股票同步发行 ， 其中 ， 可转债发行规模4.0亿美元（绿鞋后4.6亿美元 ， 假设全额行使） ， 票面利率0.75% ， 初始转股溢价率30% ， 期限为5年期附第3年末投资者回售权 ， 发行价格100% 。
由此可见 ， 瑞幸咖啡曾在上述造假会计周期后进行过相应的证券发行 ， 而这一行为若被认定为欺诈发行 ， 将面临新《证券法》比以往更为严厉的处罚 。
此外 ， 按照《证券法》第219条规定 ， 违反本法规定 ， 构成犯罪的 ， 依法追究刑事责任 。 也就是说 ， 相关责任人、涉案企业 ， 除可能面临投资者主张的民事赔偿责任和行政机关作出的行政处罚外 ， 情节严重的话 ， 还需要承担相应刑事责任 。


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