“国货之光”又迎至暗时刻！遭集体诉讼，套牢愉悦资本，董事长质押被强平！
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“瑞幸咖啡财务造假风波愈演愈烈 。 ”
来源|投资家（ID：touzijias）
作者|三雨
瑞幸咖啡财务造假风波愈演愈烈 。
4月2日 ， 瑞幸咖啡（Nasdaq：LK）自爆伪造交易额22亿元人民币 。 这场财务造假风波迅速引爆 ， 当日瑞幸咖啡股价暴跌了75.57% ， 市值蒸发了49.5亿美元 ， 截止4月6日 ， 瑞幸咖啡股价继续暴跌 ， 并创下历史新低 ， 市值进一步缩水至11.11亿美元 。
在接连大跌的暴击下 ， 又爆出瑞幸咖啡董事长涉及贷款违约 ， 质押股份已被平仓 。 屋漏偏逢连夜雨 ， 危急关头 ， 瑞幸咖啡又迎来了一大波投资者的集体诉讼 ， 甚至连瑞幸咖啡此前投保的董监高责任险也可能因公司造假而不能理赔 。
一连串的暴击之下 ， 瑞幸咖啡此前的投资方大钲资本、愉悦资本也经受了严峻的考验 。 早在2020年开年 ， 大钲资本便已通过减持瑞幸咖啡收回了投资 ， 可至今为止 ， 愉悦资本却没有出售瑞幸任何一股 ， 这也就意味着愉悦资本已被深深套牢 。
仅用了18个月 ， 就创造了全球最快IPO纪录的“国货之光”瑞幸咖啡 ， 此刻也正以最快的速度跌落“神坛” 。
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一
董事长涉及贷款违约 ， 股东跌出富豪榜
4月2日 ， 瑞幸咖啡被爆伪造22亿交易额以来 ， 一时间掀起了腥风血雨 ， 多数业内人士在惊讶之余也吃起了瓜来 。
当晚 ， 瑞幸咖啡股价断崖式暴跌75.57% ， 市值蒸发超350亿元；截至4月6日收盘 ， 瑞幸咖啡市值已缩水至79亿元 。
财务造假矛头直指这家明星咖啡企业的背后操纵者——陆正耀 ， 他不仅是瑞幸咖啡的幕后投资人 ， 还是神州优车的董事长 。
早在瑞幸咖啡成立之初 ， 便以多种名义向其输血 ， 成功帮助瑞幸咖啡谱写了创业神话的开头 ， 而陆正耀也顺理成章成为瑞幸咖啡的第一大股东 ， 持股占比30.53% 。 后续 ， 瑞幸咖啡顺利拿到了多家机构的融资 。 在上市之前 ， 融资金额累计高达10亿美元融资 。
仅仅用了18个月 ， 这家咖啡界的“新起之秀”便上市了 。
上市梦才做了几个月 ， 瑞幸咖啡就被曝出了财务造假的丑闻 。 股价大跌 ， 其也成为资本圈的众矢之的 。
在接连不断地争议声中 ， 次日 ， 陆正耀在朋友圈发了“今天更要元气满满！小伙伴加油！”的话 ， 一时引起群嘲 。
紧接着 ， 为了避免继续被骂 ， 陆正耀发了一篇回应 ， 自称羞愧且痛心 ， 愿意接受一切质疑和批评 ， 并尽全力挽回损失 。
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瑞幸咖啡先是发布了道歉声明 ， 接着将涉事高管及员工进行停职调查处分 ， 采取各种补救措施挽回 。
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只是 ， 东窗事发 ， 受瑞幸咖啡造假风波的影响 ， 陆正耀的神州优车股价也持续下跌 ， 为了保住公司 ， 4月7日早间 ， 神州租车发布公告 ， 与瑞幸咖啡划清界限 。
一切为时已晚 ， 在胡润研究院最新发布的《疫情两个月后全球企业家财富变化特别报告》中 ， 尤为突出的是瑞幸咖啡两位创始人的财富变化 ， 因造假风波影响 ， 瑞幸咖啡股价下跌90% ， 51岁的陆正耀和43岁的钱治亚财富已不到十亿美金 。
更扎心的是 ， 4月7日 ， 根据报道 ， 除了财务造假之外 ， 瑞幸咖啡又爆出高层包括董事长和首席执行官质押股份 。 消息称 ， 由于瑞幸咖啡董事长涉及贷款违约 ， 质押股份已被平仓 。
据高盛发布报告称 ， 董事长陆正耀旗下的家族基金HaodeInvestment因为股票质押贷款发生违约 ， 金额高达5.18亿美元（差不多37亿人民币） ， 贷款人组成的银团已指示作为担保受托人的瑞士信贷新加坡分行 ， 将对抵押品行使贷款人权利 ， 即采取强制执行程序 ， 涉及到76,350,094股瑞幸咖啡美国存托股（ADS） 。
借款人由瑞幸咖啡董事长陆正耀的家族信托控制 ， 这笔股票质押的证券包括5.15亿股瑞幸咖啡B类普通股和9544.5万股A类普通股 ， 其中也包括由瑞幸咖啡CEO钱治亚控制的实体额外质押的股份 。
高达5亿美元的质押爆仓 ， 这也就意味着 ， 陆正耀再也无法“元气满满”了 。
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二
引来多家投资者集体诉讼 ， 或面临破产
实际上 ， 早在瑞幸咖啡爆雷之前 ， 美国部分律所就开始针对瑞幸咖啡发起了集体诉讼 。 起因是沽空机构浑水研究发布了针对瑞幸咖啡的匿名做空报告 。
而4月6日 ， 多家投资者又一次发起集体诉讼 ， 这次由专业集体诉讼服务机构代理 ， 要求被告即瑞幸咖啡就涉嫌违反1934年《证券交易法》进行赔偿 。
瑞幸咖啡集体诉讼案在美国代理律师刘龙珠表示 ， 已经接到十几个客户就证券欺诈希望提起集体诉讼 ， 目前正在选诉讼代表 。 他认为 ， 瑞幸咖啡涉嫌财务造假不大可能是个别高管行为 ， 高管坐牢的可能性很大 ， 瑞幸咖啡也可能面临退市 。
对瑞幸咖啡来说 ， 这一诉讼导致的后果 ， 将是史无前例的 。 多位法律专业人士认为 ， 此次造假风波可能触动美国证监会调查 ， 而证监会可能会同司法部开启针对公司以及相关责任个人的刑事调查 ， 集体诉讼和证监会罚款可能会导致公司倾家荡产 。
业内更有律师计算 ， 在集体诉讼后 ， 瑞幸咖啡很有可能将要面临总计约112亿美元赔偿 。
值得注意的是 ， 瑞幸咖啡在赴美上市前购买了相应的董责险 。 4月7日 ， 瑞幸咖啡已向相关保险公司提出董责险理赔申请 。 而瑞幸咖啡董责险总保额达2500万美元 。 “底层共保体”由八家中资公司组成 ， 保额1000万美元 。 参与承保的中国平安产险承保底层份额达30% ， 中国平安方面表示 ， 其已收到被保险人提起的理赔申请 ， 正在进一步处理中 。
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“董责险是针对高管的一种责任保险” ， 北京工商大学保险研究中心副秘书长关晶表示 ， “其只保障由于高管过失行为造成的损失 ， 而不保障故意恶意行为 。 每个公司董责险条款设计和保障内容也会不同 。 ”
业内专家也称 ， 董责险并非万能 ， 对故意违法行为 ， 保险公司可拒保 。 至于最终瑞幸咖啡高管等人究竟能否得到理赔 ， 仍需打一个问号 。 或许 ， 这还仍待证券监管机构以及法务行政机构的介入 ， 才能有一个结果 。
三
被套牢的投资方 ， 损失惨重
从瑞星咖啡成立到上市 ， 背后投资方功不可没 。
【“国货之光”又迎至暗时刻！遭集体诉讼，套牢愉悦资本，董事长质押被强平！】在上市之前 ， 瑞幸咖啡前前后后经历了多次融资 ， 融资额达10亿美元 。 根据招股书显示 ， 瑞幸咖啡第一大股东是陆正耀家族 ， 股价占比30.53%；第二大股东是瑞幸咖啡创始人及CEO钱治亚 ， 股价占比19.68%；第三大股东为陆正耀姐姐控制的MayerInvestmentsFund ， L.P． ， 股价占比12.4%；第四大股东便是背后的投资方大钲资本 ， 股价占比11.9%；第五大股东则为另一投资方愉悦资本 ， 股价占比6.75% 。
当瑞幸咖啡以惊人的速度冲在资本圈热点话题榜第一时 ， 愉悦资本和大钲资本这两家创投机构也飞速红了起来 。
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而这两家机构的创始合伙人与陆正耀有着千丝万缕的关系 。 早在陆正耀创办UAA（联合汽车俱乐部）时 ， 身为联想投资执行董事的刘二海便是其最早期的投资人 。 后来陆正耀转身创办了神州租车 ， 刘二海也先后搭桥为其融资 ， 彼时 ， 负责华平投资中国业务的黎辉更是助其成功于香港上市 ， 刘二海和黎辉也成为了神州租车的董事 。
一直以来 ， 在资本圈 ， 三人都是老相知、老相熟 。 刘二海在接受腾讯深网采访时 ， 曾评价陆正耀 ， “表面看着是那种经常喝酒和带一帮兄弟经常打架那种人 。 其实不是 ， 他特别细心 ， 能算账 ， 像个老地主一样 ， 是典型的‘表’叔 。 ”
也就是在这种关系下 ， 瑞幸咖啡才得以迅速获得融资 ， 上市 。
令人惊讶的是 ， 瑞幸咖啡财务造假风波后 ， 大钲资本或许早已预料至此 ， 早在1月18日 ， 大钲资本便已通过减持瑞幸咖啡收回了投资 ， 持股比例从14.06%下降至12.15% ， 套现2.3亿美元 ， 减持后已收回当初对瑞幸资本的投资 。 随后 ， 大钲资本继续减持 ， 持股比例进一步下降到8.59% 。
相反 ， 同样作为投资方的愉悦资本 ， 却显得不知所措 ， 事件爆发后 ， 才发布了一封致有限合伙人公开信 ， 信中显示 ， “愉悦资本闻听此事非常惊讶 ， 大家的利益都受到了损害 ， 因为我们并未售出瑞幸的哪怕一股股票 。 ”
得知消息后 ， 愉悦资本迅速采取了措施应对 ， 召集合伙人全体会议 ， 与法律顾问举行电话会议 ， 以寻找保护投资人利益的最佳方式 ， 并将损失降到最低 。
根据愉悦资本公布的持有瑞幸咖啡情况 ， 愉悦资本二期持有3300万美元 ， 占基金规模的10.3% ， 每股成本6.68美元 。 4月2日 ， 瑞幸咖啡收盘股价暴跌了75.57% ， 收于6.4美元/股 。 显然 ， 愉悦资本持股市值已经开始亏损 ， 可以预料到其已被深深套牢 。
毫无疑问 ， 这场风暴仍在继续 ， 结局恐怕更为惨烈 。
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