瑞幸泡沫引爆，炸伤了谁？( 二 ) 阅读

南方周末采访人员多次尝试通过瑞幸的点单程序下单，系统始终宕机。广州、上海、深圳等多处门店出现拥挤，有的店铺自取和外卖购买甚至需要近两小时才能完成。
受上述公告影响，公司实控人陆正耀名下的另两家“神州系”企业——神州租车（
00699.HK
）和神州优车（
838006
）4月3日开盘同样出现断崖式暴跌。神州租车开盘后一泻千里，不得不紧急停牌，当日暴跌54.42% ，收价1.96港元/股。
新三板上市的神州优车当日下跌21.75% ，甚至引发了公司债务危机。该公司当日公告，子公司宝沃汽车拟为还款项进行债务重组，拟用宝沃40亿固定资产还款北汽福田的46.7亿元债务。宝沃汽车是2019年3月陆正耀以41亿元从北汽福田手中买下的德国品牌。
不仅是二级市场股民，机构投资者也惨遭套牢。
就在浑水发布做空报告的两周前，瑞幸还以每份42美元的价格向市场大规模公开发行了900万股 ADS(
美国存托股票
) ，筹集近8.65亿美元旨在发展“无人零售”战略，承销商包括瑞信、摩根士丹利、中金公司、海通国际等。
浑水在报告中指出，这8.65亿美元更可能是管理层从公司吸走大量现金的便捷方式。陆正耀此前通过与未披露的关联方——Baiyin Wang进行交易，从神州优车转移了人民币1.37亿元。 Baiyin Wang拥有一家咖啡机供应商，该供应商于2019年8月刚刚成立后，瑞幸就宣布准备发展无人零售。
最惨的还是保险公司。
由于在美上市公司都需要购买一款名为董监高责任险（
英文简称D&O
【瑞幸泡沫引爆，炸伤了谁？】），该险种能够为上市公司赔付因高管个人不当行为引发的证券集体诉讼损失。
“所有涉外责任险业务中，在美上市中概股的IPO上市保险与董责险都是被公认为风险最高的业务。 ”资深责任险核保人、北美产险学会国际大使王民向南方周末采访人员介绍，一款董责险的保费从几十万到几百万美元不等，但保额通常高达千万甚至上亿美元级别，所以都是由多家大型保险公司共同承保一个项目。
2018年，董责险就为阿里巴巴偿付了近亿美元的抗辩费用和证券集体诉讼和解金，根据阿里巴巴公告， 7500万美金的和解金额以及诉讼抗辩费用绝大部分将由阿里巴巴的董责险D&O保险人支付，其他一小部分将由阿里巴巴公司支付，包括马云在内的阿里高管不承担赔偿分摊。
据证券时报报道，国内有十多家保险公司以共保体的形式参与了瑞幸的承保，其中参与承保的中国平安回应称， “已经收到被保险人提起的理赔申请，正在进一步处理中” 。
王民指出，针对瑞幸的在美证券集体诉讼已经开始，相应的理赔程序也会全面展开，确认理赔后，瑞幸并不用额外支付昂贵的律师费用，甚至能摊销未来部分的集体诉讼和解金。
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做空、集体诉讼

浑水的做空于2020年1月就已经开始，可谓步步紧逼。
当时，浑水公司称收到一份89页的匿名报告，历数了瑞幸的多项数据造假行为，浑水经核实后认为报告可信，随即向市场公开，报告指控包括销量虚增、支付巨额广告费来循环交易虚增收入，大股东通过股权质押套现及联合创始人曾被判有期徒刑等等多项罪名。
这封匿名信似是有备而来，报告宣称，其团队共投入92个全职、1418个兼职调查人员，共花费近490天对瑞幸进行调查。换言之，其早于瑞幸上市前近半年就已经开展调查。
受报告影响，瑞幸当天盘中大跌近三成，换手率高达35% 。但瑞幸随即回应称，坚决否认报告中的所有指控，公司股价很快企稳。