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财经密报▲连开罕见罚单：?2020地产信托持续严监管( 二 )


躺着赚钱的日子没了
“信托转型箭在弦上 ， 不得不发 。 但往哪里转？很多信托公司都比较迷茫 。 ”2019年11月2日 ， 华润信托总经理刘小腊在一次论坛上称 ， 对于房地产信托 ， 绝对不让做 ， 一笔新增都不可以 。 并且 ， 地产类信托主动管理相比“6·30”只能降不能增 。 信托公司一直做得是“发枪打猎”的老套路 ， 在房地产领域尤为拿手 ， 但现在这块儿业务难以为继 ， 是行业共同面临的情况 。
刘小腊的话其实直接道出了信托业“躺着”挣钱的好日子过去了 ， 窗口指导、余额管控、罚单频现的严监管已成为常态 。
过去房地产信托业务一路狂飙 ， 一度成为支撑信托公司发展的重要支柱业务 。 仅2019年上半年 ， 集合信托市场成立的信托项目总计9272.85亿元 ， 其中房地产信托一枝独秀 ， 募集资金达3634.39亿元 ， 占比近四成 。 另外 ， 投资金额位居集合信托五大投向之首 。
房地产信托业务火热的背后 ， 变相、违规和漏洞一直或明或暗存在 。
这逼得银保监会去年5月发布23号文件强调 ， 不得向“四证”不全、开发商或其控股股东资质不达标、资本金未足额到位的房地产开发项目直接提供融资；不得直接或变相为房地产企业缴交土地出让价款提供融资 ， 直接或变相为房地产企业发放流动资金贷款 。
2019年7月 ， 针对多家房地产信托业务增速过快、增量过大 ， 银保监会开展了约谈警示 。 8月 ， 监管再下发64号文件 ， 要求信托业下半年继续保持房地产信托调控力度 ， 遏制无序扩张等 。
直接结果就是导致了2019年房地产信托业务“冰火两重天” 。 上半年房地产业务蓬勃发展 ， 多家信托公司业绩报喜；下半年房地产业务急降 ， 不少信托公司将业务转向政信类信托 ， 扎堆式追规模 。
中国信托业协会公布的数据显示 ， 截至去年三季度末 ， 全国68家信托公司受托资产余额21.99万亿元 ， 较二季度末下降5376.9亿元 ， 环比下降2.39% ， 与二季度降幅0.02%相比 ， 下降幅度增大 。 进入四季度 ， 新增集合信托募资规模进一步环比下降 ， 共有60家信托公司募集成立集合信托产品6072款 ， 环比增加9.99% ， 募集资金4882.25亿元 ， 环比下滑4.49% 。 其中 ， 房地产类信托是成立规模环比下滑最为明显的产品 ， 去年四季度该类产品的成立规模为1410.62亿元 ， 环比下滑26.43% ， 规模占比28.89% ， 环比减少8.61个百分点 。
中诚信托战略研究部总经理和晋予认为 ， 房地产信托、政信业务、小微金融业务等融资类信托构成了信托公司收入的主要来源 ， 但融资类业务所涉及的领域与宏观经济变化和政策调控关系密切 ， 一旦处于逆周期或者强调控 ， 这类业务收入将会受到较大影响 。 随着信托业务结构的转型调整 ， 行业收入结构预计从2020年开始也将有所优化 。 在“稳”与“进”的总体形势下 ， 信托公司面临着重要的平衡和选择问题：一方面是经营发展的业绩压力 ， 另一方面是风险防范、持续发展的长远压力 。 2020年乃至今后一段时间 ， 这个问题可能会更加突出 。
在不少业内人士看来 ， 2020年对房地产信托的监管预期依旧保持高压 。 尽管市场上有消息称资管新规的过渡期或延长 ， 但也不足以改变监管层防范金融领域风险的基本立场 。 房地产业务开展受监管的影响 ， 合规性的门槛较高 ， 对优质交易对手上的选择并不多 。 预计2020年房地产信托的降幅应该在15%~20% 。 但从目前来看 ， 信托市场还找不到一个可以完美替代房地产信托业务的接力模式 。
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文章来源:中房报
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