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识英投研@期权，是知识累积变现的投资工具( 二 )


以上面案例来说：可转债在今天以期权的方式做交易 ， 但明日就到期（上市） ， 随着时间的流失 ， 标的物上涨的概率和空间有限 ， 时间价值就越不值钱 ， 而“今日到明日”的期限就是标的物的时间价值 。
3.期权的四方基础交易

识英投研@期权，是知识累积变现的投资工具
本文插图

买入认购期权：是指期权的买方去向期权的卖方支付一定权利金的合约 。 买入认购期权后 ， 代表投资者看涨后市 ， 预判标的物价格将要上涨 。 因为投资者作为买方 ， 理论上最大收益无限 ， 风险有限（最大亏损是本金 ， 即权利金） 。
买入认沽期权：是指期权的买方去向期权的卖方支付一定权利金的合约 。 买入认沽期权后 ， 代表投资者看跌后市 ， 预判标的物价格将要下跌 。 因为投资者作为买方 ， 理论上最大收益无限 ， 风险有限（最大亏损是本金 ， 即权利金） 。
卖出认购期权：是指买入认购期权的对手方 ， 卖出认购期权后 ， 代表投资者看标的物不涨 ， 预计标的物价格将要下跌或者横盘 。 因为投资者作为卖方 ， 理论上收益有限 ， 最大风险无限 。
卖出认沽期权：是指买入认沽期权的对手方 ， 卖出认沽期权后 ， 代表投资者看标的物不跌 ， 预计标的物价格将要上涨或者横盘 。 因为投资者作为卖方 ， 理论上收益有限 ， 最大风险无限 。
4.简单的运用组合
首先 ， 做期权交易是对标的物的方向做判断 ， 预判标的物在未来（长短期）是否上涨还是下跌 ， 从而确定标的物的未来价格移动方向 。
其次 ， 是要了解波动率的高低位置和历史位置走势 ， 如果波动率当前被高估 ， 可能用卖方做投资更好一些；
最后 ， 再看时间价值所剩余期限 ， 因为合约的期限对期权的价格有影响 ， 从而选择投资策略 ， 因为做策略能在一定条件下 ， 能规避时间价值流失带来的亏损和风险 。
期权的魅力就是在以此 ， 根据投资者的风险偏好和资金大小 ， 以及知识水平能力 ， 可运用三维度因素和四方交易进行组合投资 ， 根据每个人的不同需要 ， 都可以满足 。 同时期权可以作为风险管理的工具 ， 也可以是实现财务自由的投资品种 。
我认为做期权 ， 是一门非常容易赚钱的投资品种 。 人家说真正的期权投资高手都在机构 ， 其实说得也对 ， 机构会擅长用期权工具对冲黑天鹅发生时的不确定因素 。 有些人说期权很难 ， 就不去了解期权 ， 导致认知出现偏差 。 我认为别人说难的 ， 反而更容易 。


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