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华创证券：万科事业合伙人 5 年来首次增持

【华创证券：万科事业合伙人 5 年来首次增持】乐居财经讯李礼4月1日 ， 华创证券发布万科A（000002）管理层增持点评 。
事件：
2020年3月31日 ， 代表万科事业合伙人的深圳盈安财务顾问企业（有限合伙）（以下简称“盈安合伙”）告知公司 ， 盈安合伙于2020年3月31日通过深圳证券交易所大宗交易系统购入公司A股股票65,000,026股 ， 占本公司总股本的0.58% ， 本次购买股票的价格为25元/股 ， 共使用约16.25亿元 。
点评：
盈安合伙5年以来首次增持 ， 本次增持0.58% ， 累计持股4.97%
2014年公司股价持续低迷 ， 公司回应资本市场要求 ， “经济利润奖”奖励对象自愿将当时“集体奖金”账户的资金作为劣后级资金 ， 通过国信金鹏分级1号和2号资产管理计划（以下简称“金鹏计划”）购买万科A股股份 。 2014年5月28日至2015年1月28日 ， 金鹏计划累计购买4.96亿股万科A股股票 ， 占公司目前总股本的4.39% 。 2020年3月31日 ， 盈安合伙5年来首次增持万科股票 ， 通过大宗交易购入6,500万股 ， 占比0.58%；购入价25元/股 ， 合计使用16.25亿元 。 因此 ， 目前盈安合伙合计持股公司比例为4.97% 。 本次增持代表管理层对公司价值的认可和与其利益的绑定 ， 利于公司业绩稳定释放 。
1-2月累计销售829亿元、同比-10% ， 预计全年销售平稳略增
1-2月公司签约金额829.4亿元 ， 同比下降9.9%；累计实现签约面积506.7万平方米 ， 同比下降10.2%；累计销售均价16,369元/平方米 ， 同比增长0.3% 。 我们认为 ， 近期受到新冠肺炎疫情的持续扩散影响 ， 一季度房地产市场成交压力或将延续；但购房需求只是延后、并非消失 ， 同时一季度占比较小 ， 预计总体销售负面影响可控 。 此外 ， 在一二线市场销售平稳、宝万股权之争已落幕、管理层5年来首次增持的背景下 ， 预计公司2020年的销售或将平稳略增 。 1-2月 ， 公司共新增规划面积105.2万平方米 ， 同比下降79.2%；对应总地价64.1亿元 ， 同比下降76.4%；拿地面积占比销售面积为20.8%；拿地均价占比当年销售均价37.2%；由于疫情影响公司拿地仍较谨慎 。
投资建议：万科事业合伙人5年来首次增持 ， 维持“强推”评级
万科作为行业三十载领跑者 ， 在提前倡导高周转、探索住宅工业化、专注中小户型精装修产品、深化小股操盘模式以及创新业务发展等方面都是当之无愧的先行者 ， 其成果也已体现在公司过去销售和业绩的持续稳定增长中 ， 也体现在行业领先的稳健经营和财务指标中 ， 同时公司在物业等细分领域也已领跑行业 ， 未来业绩和估值的贡献值得期待 。 我们维持2020-22年每股收益预测为3.94、4.54、5.24元 ， 现价对应2020年PE仅6.5倍；我们维持目标价45元 ， 维持“强推”评级 。
风险提示：新冠肺炎疫情影响超预期、房地产调控政策超预期收紧
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文章来源:乐居财经


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