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复盘7问：瑞幸何以大败？丨【勺子深荐】( 二 )


但是 ， 第二个观点来了：亏损不是问题 ， 并不等于亏损背后的价值逻辑不是问题 。
齐白石有句很狂但是无比有理的话 ， 叫做“学我者生 ， 仿我者死” 。 亏损不是问题 ， 但我们看到一些公司比如OFO也是一直亏 ， 最后的结果是面临清盘 。 因此 ， 亏损背后的机理是什么比现象更重要 ， 这个机理叫“亏损逻辑” 。
复盘7问：瑞幸何以大败？丨【勺子深荐】
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我们把与互联网沾边的企业分为三种：
第一种企业为原生形互联网公司 。
比如BAT ， 比如Facebook ， 比如亚马逊 ， 它们价值逻辑的核心至少有一条金线——“网络效应” ， 网络效应不等于互联网效应 ， 更不是“互联网+” ， 它的逻辑核心是“每多出一个用户 ， 都会使产品/服务/体验对其他的用户更有价值” ， 这是数字世界中最好的防御护城河 。 一旦网络形成 ， 公司价值会呈指数级攀升 。 可问题是 ， 瑞幸模式具备网络效应吗？
第二种企业为再生形互联网公司 。
比如滴滴 ， 比如摩拜 ， 这些公司其实是“互联网+传统产业”后的产物 。 但是有一点非常重要 ， 即它们在细分市场可以具备接近互联网的“垄断性” ， 比如滴滴在出行领域一家独大 ， 某种意义具备定价权 。 可是餐饮行业和零售行业的本质就是分散的 ， 瑞幸可以打破这个逻辑、建立“垄断”吗？
第三种企业叫做互联网营销的公司 。
用数字营销（比如流量池）的方式搭建、裂变用户群体 ， 规模增长的速度快且猛 ， 但亦烧钱 。 如果用户留存不够 ， 这个流量池就是一个漏水池 。 这一点可以问问瑞幸的用户——当补贴之战停止的时候 ， 留存用户还有多少？
网络效应、垄断性、用户留存——这三个战略逻辑的答案 ， 才是瑞幸亏损是否致命的“命门” 。
否则 ， 撇开这三个战略逻辑去做的营销 ， 就是坏营销 ， 是求术无道的 。

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瑞幸咖啡为什么此时要IPO

是计划动作还是救赎之举？

美国东部时间2019年4月22日 ， 瑞幸咖啡提交IPO申请 ， 以“LK”为代码在美国纳斯达克交易所寻求上市 ， 计划融资至多1亿美元 。 我们把瑞幸一年半的亏损额22.27亿计算到天 ， 则每天平均亏损400万 ， 5月7号 ， 瑞幸又把调整融资额到6个亿美金 。

新一代互联网公司从创立到上市 ， 趣头条用了2年3个月 ， 拼多多用了2年10个月 ， 陌陌用了3年4个月 ， 如果瑞幸成功 ， 将再一次刷新互联网公司的上市速度纪录 。 可是 ， 回到我们前面的“问题二” ， 瑞幸并不是互联网公司（原生和再生的互联网公司） 。

滴滴和Uber到现在还没上市 ， 其中战略意图之一即“养肥了再卖” ， 这样对投资人更划算 ， 而瑞幸此局的底牌是什么呢？

揣测一下 ， 高概率就是明修栈道、暗度陈仓 ， 醉翁之意不在酒 。 瑞幸的操盘人很懂得一个道理 ， 所谓“局势” ， 局必须有势 。 势在 ， 不可挡 ， 势走 ， 一败涂地 。 此次上市 ， 与其说是IPO ， 不如说是PRO（Public Relationship Offerings）——昭告天下观众 ， 瑞幸模式可行 。

按照瑞幸的烧钱速度 ， 完全不亚于当年共享单车之战 ， 继续烧下去 ， 怎么办？进一步稀释股权融资？在盈利状况没有得到改变、没有清晰可预期的盈利可能的情况下 ， 这种方式又能够持续多久？

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