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【Mark扯谈堂】Dalio长文读后感：高净值客户财富夸越周期的挑战

“回看历史 ， 我们现在所经历的时期 ， 相似度最高的是1930-1945年之间的时期；我们都知道那段时间发生了什么 ， 而这也是我非常非常担心接下来会发生的一切的重要原因 。 在研究历史的过程中 ， 我看到的是一长一短两种典型周期的吻合与交叉 ， 分别是10-20年左右的“过渡性”周期 ， 与随之而来的50-100年的经济政治大周期 。 这些经济政治大周期又由两种元素组成：
1.安乐繁荣发展期：决策者（peoplewithpower）在一起和谐共处并携手并进 ， 以合适可持续的方式追求创造财富；
2.痛苦下行震荡期：各方为争夺权力和财富不断摩擦产生冲突 ， 打乱了经济的和谐发展与生产力的不断提升 ， 有时甚至“导致战争和社会动荡（revolution） 。
这些震荡时期通常像一场暴风雪一般 ， 即便造成很多破坏和痛苦 ， 也将会解决因为很多弱点和过分放纵带来的产物 ， 例如过多的负债；且在最终将会把市场基本面（fundamentals）带回到一个更理智合理的水平 。 这自然会产生一种适应痛苦变化的过程 ， 最终将我们整体变得更加强壮和柔韧 ， 尽管最后将会有新的、与我们所熟识不同的世界秩序和新的世界力量产生 。 ”
繁荣上行至痛苦下行导致的权力与财富的更替让我想起了有一句名言叫：人生发财靠康波 。
康波是俄国经济学家提出的一种经济周期理论 ， 这个周期大概是50年到100年 。 这句话的意思是说 ， 每个人的财富积累可能并不是你多有本事 ， 而是完全取决于经济周期运动的时间给你的机会 。
在中国 ， 因为我们发展速度比较快 ， 所以这个周期运动的时间会更短 ， 通常是十年左右 。 那随着这个经济周期的变化 ， 每个人一生中都会经历几次发财的机遇 。 当然 ， 也会遇到相同次数的危机和经济大萧条 ， 就像现在一样 ， 那么特殊时期的高净值客户的存量财富如何穿越牛熊,跨越周期的保持财富？其实这个问题很难回答 ， 毕竟这个高度与你对金融的认知以及洞察力 ， 更重要的或许的社会经历所沉淀下来的经验判单 ， 不过我们还是可以总结出几个基本原则分享给你：
1.顺势而为不逆势而动 ， 讲的是要尊重规律、顺应周期 ， 不要对抗周期；
2.不越雷池是告诉我们要讲规矩、守法律、有底线 ， 不退维谷告诉我们要永远保留退路 ， 永远有应急措施 ， 不要走绝路；
3.礼让三分、利让三分 ， 是让我们多结交朋友 ， 要寻求共赢而不是吃独食
通胀周期是另外一个对于高净值客的客户资产影响的核心因素 ， 对于一般中产阶级来说 ， 长期的通胀影响充其量是消费的购买力下降 ， 或者增加储蓄的难度！然而当你站在一个长达百年的维度去衡量的时候 ， 隐性的通胀、缓慢的货币贬值必定是存量财富的影响因素 ， 这也是为什么财富保值是高净值客户财富管理的必修课 。
这里举个例子:在日本京都的一个神社里面看到了两个功德碑 ， 功德碑是当地人以个人的名义捐赠给庙里记功载德的石碑 。 其中有一个是1910年捐的 ， 那个人只花了大概7000日元 ， 按今天的汇率看 ， 大概是四百多人民币 ， 就把这个碑立在那了 。 但是2015年一个新的碑 ， 跟那个碑的距离也就20米开外 ， 这个碑大概花了将近200多万日元才能买下来 。 按今天的汇率去看 ， 大概是十二万人民币 ， 同样的东西 ， 同一个地段的商品 ， 三百倍的变化 。 从这个价值贬值你就能看到一百年时间里 ， 日元所经历的通胀周期 。
我们再来看一张图表:看起来比较温和的通货膨胀再较长时期的影响 。
【Mark扯谈堂】Dalio长文读后感：高净值客户财富夸越周期的挑战
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有一句话“一鸟在手胜过双鸟在林”虽然不是用来专门形容通货膨胀的 ， 但是我认为很贴切 ， 因为今天的1元钱胜过明天的1元 ， 如果我们长期忽略通过膨胀对于资产的侵蚀 ， 那么你的财富仅仅只是个幻觉！
资产配置、长期投资是熬过下行周期的唯一办法！
讲到这里 ， 我要提醒一下各位 ， 资产配置和长期投资的目的是为了防范风险 ， 这和你是不是高净值人群没关系 ， 不管你是谁 ， 不管你要投资还是财富管理 ， 你都应该有这个最基本也是最重要的风险防范意识 。 尤其对于普通人来讲 ， 懂得这一点 ， 可能更重要！
首先就是资产配置 ， 我们先来看一个适合大部分人群的冰山模型冰山理论 ， 你肯定知道 ， 是心理学家弗洛伊德提出的 。 也就是说：
冰山浮在海面上的部分其实只占到冰山体积的八分之一 ， 可能还有很大一部分是藏在水面下的 ， 人们不会轻易地看见 。
【Mark扯谈堂】Dalio长文读后感：高净值客户财富夸越周期的挑战
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我们家庭资产配置也是如此：
冰山以上的部分 ， 就是现金储备和收益杠杆 。 我解释一下 ， 这个现金储备是指你的银行存款 。 收益杠杆是指股票、基金类产品 ， 这两部分比例加起来不要超过总资产的20% ， 你可以各配比10% 。
往海平面以下看 ， 首先要配置实物资产、固定资产 ， 像房产、收藏品等等 ， 都属于这类 。 这类资产的比例是多少呢 ， 是25% 。
再往下 ， 就是时间的杠杆 ， 用时间去撬动收益 。 最典型的配置就是国债、固定收益类投资、长期持有蓝筹股、投保分红型年金保险 。 这部分的比例要占到40%以上 ， 它的特点就是投资时间长、安全、收益固定 ， 而且还有复利作用 。
到了最底层 ， 会占到15%的是风险杠杆 ， 也就是保额高的保障型保险 ， 通常会配置意外险、高额人身险、重大疾病险这类保费低 ， 但是保额高的产品 。 这类配置的目的就是用小钱撬动风险发生时候你需要消费的大钱 。
因为普通人的抗风险能力不如高净值人群 ， 所以这部分配置就尤为重要 。
你的资产就是这样的一座冰山 。 海平面以上的部分流动性好 ， 变现能力强 ， 但抗风险能力很弱 。 就很像冰山露在外面的部分 ， 风吹日晒 ， 会被蒸发掉 。
现在 ， 你想象一下 ， 我们的现金会被消费 ， 投资也可能亏损 。 如果海平面以上的体积被蒸发掉了 ， 冰山会怎么样？
会浮上来 。 也就是说 ， 你要通过变现其他的资产来弥补现金的损失 ， 顺序是什么样子的呢？
1、首先可以抵押或变卖固定资产 。 因为变卖这部分资产并不会影响生活 ， 还有机会买回来 ， 抵押的利息也不高 。
2、其次就是动用你的时间杠杆 ， 也就是你储备的养老金、给孩子的教育金等等 。 但是这笔费用千万轻易不要动 ， 因为复利是在时间作用下才能发挥巨大的作用的 ， 你中断了 ， 损失的不是收益 ， 而是时间 。
3、最后的最后 ， 你还有风险杠杆 ， 就是那些保额高的产品 ， 它们能够帮你守住家庭经济来源的底线 。
【【Mark扯谈堂】Dalio长文读后感：高净值客户财富夸越周期的挑战】写在结尾 ， 重要的是事情再强调一遍 ， 未来中国财富管理的世界必定是个两级分化的世界 ， 富者恒富 ， 然而如何在经济与通胀的周期中生存下来是高净值人士的所要面临的挑战 ， 而分散投资 ， 长期投资以及资产配置的本质是不是为了获得收益而是对抗未来长周期内的不确定性 。


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