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[新浪财经]瑞幸的 AB 面：分析师认为业绩荒诞 网友却称其乃民族之光


瑞幸的AB面：分析师认为业绩荒诞 ， 网友却称其割美国韭菜系民族之光
来源口袋财经

[新浪财经]瑞幸的 AB 面：分析师认为业绩荒诞 网友却称其乃民族之光
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北京时间4月2日晚间 ， 瑞幸咖啡向美国证监会提交的一份监管文件显示 ， 在审计截至2019年12月31日的年报发现问题后 ， 董事会成立了一个特别调查委员会发现 ， 发现COO刘剑以及多名下属于自2019年二季度至四季度 ， 曾虚增了22亿人民币的交易额 ， 并虚增了相关的费用和支出 。
消息一出 ， 瑞幸咖啡股价在盘前暴跌80% ， 开盘即熔断 ， 暂停交易 。 目前 ， 瑞幸咖啡已经在当日多次触发熔断线 。
对瑞幸咖啡的质疑 ， 始于今年2月1日做空机构浑水公司发布的一份报告 。 这份长达89页的数据报告指出 ， 在2019年第三季度和2019年第四季度 ， 瑞幸每店每日商品数量分别夸大了至少69%和88% ， 同时至少夸大了150%左右的广告支出 。
浑水的报告显示 ， 瑞幸从2019年第三季度就开始捏造财务和运营数据 ， 而在其后 ， 其业务就出现了戏剧性的拐点 ， 股价在两个多月的时间里因此上涨了160% 。
财报里的秘密
从浑水做空到瑞幸自曝家丑 ， 其中过去了两个月的时间 ， 在这两个月里 ， 围绕瑞幸咖啡 ， 中美两国分析师先后出具过多份研报 。
在做空事件发生之后 ， 2月4日 ， 中金公司曾公开发表题为《匿名沽空指控缺乏有效证据》的瑞幸咖啡的研究报告 ， 为瑞幸咖啡站台 。
中金公司称 ， 沽空报告中调研数据代表性不足 ， 单店观察天数和小票等样本较小 ， 报告中对应单店平均观察店数约1.6天 ， 单店平均小票数量仅11.7张 ， 将观察不足2天的数据及少量小票信息递推至整个季度 ， 认为缺乏合理性 。
同时 ， 对在店消费的包装产品适用增值税税率理解有误 ， 关于虚增广告费用和单店盈利的指控较为主观 。 对此 ， 中金公司维持目标价盈利预测不变 ， 维持跑赢行业评级 。
而就在瑞幸咖啡自曝家丑的前三天 ， 3月30日 ， 美股分析师JeffVandeHey曾发表一份研报 ， 用"荒谬"二字形容了瑞幸咖啡的业绩增长 ， 但他同时认为 ， 浑水的做空报告并无根据 。
研报称 ， 只用了不到三年的时间 ， 瑞幸成为世界上最大国家最大的咖啡连锁店 。 截至2019年底 ， 该公司共有4507家自营零售店 。 在过去一年里 ， 该公司的门店数量增长了209% 。 但一个更令人印象深刻的数字是 ， 虽然门店总数基本上翻了一番 ， 但该公司的收入却增长了5倍 。
【[新浪财经]瑞幸的 AB 面：分析师认为业绩荒诞 网友却称其乃民族之光】瑞幸咖啡财报显示 ， 2019年第三季度 ， 瑞幸咖啡总净营收为人民币15.416亿元（约合2.157亿美元） ， 较去年同期的人民币2.408亿元增长540.2%；来自产品的总净营收为人民币14.932亿元（约合2.089亿美元） ， 与上年同期的人民币2.271亿元相比增长557.6% 。 截至第三季度末 ， 瑞幸咖啡门店总数达到3680家 ， 较截至2018年9月30日的1189家门店增长209.5% 。
如今 ， 扩张速度与营收增速对不上的原因找到了 。 瑞幸自查的结果显示 ， 2019年二季度至四季度 ， 虚增了22亿人民币的交易额 ， 并虚增了相关的费用和支出 。
JeffVandeHey认为 ， 在新冠疫情的影响下 ， 瑞幸咖啡势必遭遇增速放缓的局面 ， 但这一局面可能在2020年的财报中才会得以体现 。

[新浪财经]瑞幸的 AB 面：分析师认为业绩荒诞 网友却称其乃民族之光
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欺诈公司还是民族之光？
美国多家律师事务所发布声明 ， 提醒投资者 ， 有关瑞幸咖啡的集体诉讼即将到最后提交期限 。
加州的GPM律所、Schall律所 ， 纽约州的Gross律所、Faruqi律所、Rosen律所和Pomerantz律所等均表示 ， 在2019年11月13日至2020年1月31日间购买过瑞幸咖啡股票的投资者如果试图追回损失 ， 可以与律所联系 ， 2020年4月13日是首席原告截止日期 。


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