江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

二季度两主线参与结构性行情 投资者情绪有望回升

外汇天眼APP讯:截至3月31日收盘 ， 一季度A股各主要指数呈现大幅波动 ， 流动性明显增强 。 展望二季度 ， 多家公募基金认为 ， 当前国内新冠肺炎疫情已得到有效控制 ， 政策重心向恢复经济活动的方向倾斜 。 随着投资者情绪稳定下来 ， 二季度市场交易结构将出现改善 ， 权益投资应从确定性和成长性两大方向出发 ， 布局基建、消费和科技创新等潜力板块 。
二季度两主线参与结构性行情 投资者情绪有望回升
文章图片
风险释放明显
Wind数据显示 ， 今年一季度沪指累计下跌9.83% ， 深成指下跌4.49% ， 创业板指逆势上涨了4.10% 。 因多空资金博弈激烈 ， 一季度两市成交量高达49.87万亿元 ， 较去年同期的33.94万亿元大幅上升 。 其中 ， 在北向资金方面 ， 今年一季度交易总额达4.53万亿元 ， 较去年同期的2.23万亿元大幅增长103.14% 。
【二季度两主线参与结构性行情 投资者情绪有望回升】银华基金在最新发布的二季度投资策略报告（简称“银华基金策略”）指出 ， 一季度以来 ， A股市场的微观交易结构发生了一些变化 ， 波动性快速放大 ， 正在释放前期交易拥挤的风险 。 比如 ， 陆股通资金近期持续净流出、两融交易金额占A股总成交金额比例持续下降 ， 这些都是风险正在释放的同步指标 。
平安基金在二季度策略报告（简称“平安基金策略”）中指出 ， 我国2月份经济数据受疫情影响有所下行 ， 但3月份预计会有弱复苏 。 同时 ， 海外疫情蔓延会给我国二季度的出口和制造业投资带来下行压力 ， 但随着疫情拐点的到来 ， 这些数据会逐渐向上修复 。
“站在当前时点 ， 我们非常看好A股市场在中长期的回报 。 ”银华基金策略表示 ， 后续随着投资者情绪稳定下来 ， 市场微观交易结构将出现改善 。 对A股投资者来说 ， 当前不惧海外恐慌情绪的波动 ， 在市场动荡中积极布局 ， 或是带来中长期丰厚回报的良好时机 。
投资者情绪有望回升
展望二季度 ， 融通基金研究部总经理、融通中国风1号基金经理彭炜指出 ， 二季度影响A股市场的核心因素主要有两点 ， 一是疫情防控进展；二是稳增长政策的力度和措施的有效性 。
银华基金策略认为 ， 当前国内疫情已得到有效控制 ， 政策重心开始向有序复工复产、恢复经济活动的方向倾斜 。 后续随着政策力度的进一步增强 ， 预计国内地产投资和基建投资需求会有相应反弹 ， 带动制造业恢复 。 海外方面 ， 各国央行已经采取了非常果断的行动 ， 对缓解全球流动性紧张局面和恢复市场信心有较大帮助 。 一旦重点国家（如意大利和美国）的新增确诊病例数达到高峰并开始下降时 ， 全球金融市场的动荡将同步触顶 ， 投资者的恐慌情绪将逐步稳定下来 。
“当前政策力度仍处于‘紧平衡’状态 ， 且是强调提质增效 。 ”平安基金策略指出 ， 近期国内政策主要是围绕降低实体融资成本、积极推进有序复工复产、支持创新以及资本市场监管政策的调整等内容展开 。 财政政策大幅刺激的可能性较弱 ， 而是以“托底”经济为主 。 同时 ， 目前央行保持“稳健”、不搞“大水漫灌”的货币政策基调不变 ， 引导金融市场支持实体经济仍是重要方向 ， 如通过定向政策引导资金从资本市场传导至实体经济 。
“积极财政和产业政策在新基建方向倾斜所带动的产业转型升级趋势 ， 预计中期不会改变 。 内需和新基建今后仍是经济的主要驱动力 ， 缓和而持续的经济复苏进程将持续 。 ”前海联合基金表示 。
布局确定性和成长性板块
在投资方向上 ， 彭炜表示 ， 二季度相对看好老基建产业链中的水泥、工程机械、重卡；新基建产业链中的云计算及其基础设施、5G基站 ， 以及受益于内需刺激的汽车及新能源车以及与疫情弱相关的行业 ， 如医药、TWS、云游戏等 。
银华基金策略则认为 ， 二季度权益投资应围绕确定性和成长性展开 ， 并对相关板块进行行情布局 。 确定性方面 ， 银华基金策略表示 ， 企业提供的产品和服务是基于长期需求 ， 疫情只是使得需求时点有所延后 。 一旦疫情结束 ， 需求可能会有持续性反弹 。 长期来看 ， 这些企业的本质并没有受到疫情影响 。 反而在海外金融市场动荡 ， 北向资金流出后 ， 个股短期估值快速调整到合理甚至偏低水平 ， 则带来了良好的投资机会 ， 如白酒、医药、消费电子、家电、汽车和电动车、光伏、保险、地产链等行业 。
成长性方面 ， 银华基金策略指出 ， 本次疫情作为催化剂 ， 会让某些领域的需求爆发增长 ， 并可能形成了一种习惯 ， 如远程办公、网络游戏、云服务等线上需求 ， 在疫情结束后 ， 可能回不到疫情期间的峰值水平 。 但是 ， 疫情对这些企业来说是触发了增长加速的可能性 ， 企业获取了新的客户 ， 有一部分客户也可能留存形成习惯；另外 ， 以补短板为目标的国家重点建设项目或将启动 ， 如数据中心、大数据应用、公共卫生投资等新的基础建设 ， 这些领域后续可能会有持续投资 。 整体来说 ， 通信、计算机和传媒等行业中的公司受益更加明显 。
东方阿尔法基金总经理、投资总监刘明表示 ， 对接下来的市场行情保持乐观 ， 会遵循回归内需和聚焦科技策略进行布局 。 持仓的股票如果是立足于国内需求为主 ， 短期风险不高 ， 中长期还有比较大的获利机会；而科技作为第一生产力 ， 无论是疫情的最终解决、中短期的经济复苏 ， 还是长期的结构转型 ， 依然是主要抓手 。


    推荐阅读


    上一篇：布洛克：两大做空机构对决瑞幸 最终香椽认输：向坚持的人致敬！

    下一篇：「电影局」按下暂停键的影视行业：纾困政策即将出台