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暴跌90%、3年巨亏79亿！黄光裕的国美，怎么了

巨亏79亿的国美 ， 还能等到黄光裕归来吗？
昨日（3月31日）晚间 ， 国美零售（00493.HK）披露2019年财报 ， 去年集团实现营收594.83亿元 ， 同比下滑7.57%；净利润亏损25.9亿元 ， 同比大幅缩窄 。
值得一提的是 ， 2017年至2019年 ， 国美零售连续三年亏损 ， 累计金额超过79亿元 。
而这家公司的创始人黄光裕 ， 曾经是中国家电行业最有影响力的人物之一 。 2008年 ， 黄光裕入狱前 ， 国美市值最高曾接近1000亿港元 。
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12年后 ， 国美零售股价跌至1港元以下 ， 市值不足150亿港元 。
黄光裕与国美的辉煌时刻
黄光裕 ， 被市场称作是具有传奇色彩的商人 。
据公开报道 ， 1987年 ， 揣着4000元北上寻找商机的黄光裕在北京创建了国美 。 相较于其他电器商家 ， 黄光裕选择“薄利多销”的方式逐步打开市场 ， 被行业人称之为“价格屠夫” 。
1998年金融风暴时 ， 黄光裕在88个城市增设分店 ， 成为家电零售巨头 。 2004年 ， 黄光裕成功以102亿的身家登顶中国首富 。 同年6月 ， 国美在香港成功上市 。
上市后的国美 ， 开始在家电行业开疆拓土 ， 不断吸纳更多优秀品牌 。 2005年 ， 国美先后收购哈尔滨黑天鹅、深圳易好佳、武汉中商、江苏金太阳等企业 ， 在提高了市场份额的前提下 ， 不断强化国美的品牌 。
同年 ， 国美将全国连锁布局的收官之战落在了南京 ， 南京国美的成功开业 ， 标志着中国家电零售第一连锁渠道的格局正式奠定 。 2005年 ， 黄光裕也继续蝉联中国首富 。
【暴跌90%、3年巨亏79亿！黄光裕的国美，怎么了】彼时 ， 淘宝还未起步 ， 而京东多媒体网日订单处理量刚突破500个 。
2008年 ， 国美销量达到1200亿 ， 黄光裕身价升至430亿 ， 再次成为中国首富 。 当时正值北京奥运会 ， 黄光裕和家人一起成为火炬手领跑 。
然而一切终止于2008年11月 ， 黄光裕因为经济犯罪被逮捕 ， 留下了“没有主人”的国美 。 次年初 ， 黄光裕辞去国美电器董事职务 ， 作为国美主席的身份也自动终止 。
2010年8月30日 ， 黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪被判处有期徒刑14年 ， 同时被判罚金6亿元 ， 没收财产2亿元 。
国美 ， 三年亏掉79亿元
在黄光裕被捕之前 ， 能与国美旗鼓相当的也只有苏宁 。
2008年上半年 ， 国美零售录得营收248.74亿元 ， 净利润12.34亿元；同期苏宁易购实现营业收入259.19亿元 ， 净利润11.01亿元 。
黄光裕暂别国美12年之后 ， 苏宁已经远远将国美甩在身后 ， 2019年 ， 苏宁易购实现营收2703.15亿元 ， 净利润110.16亿元 。 而市场中还涌现了京东等后来居上者 。
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2019年的国美 ， 却仍未走出亏损 ， 收入下降、利润巨亏的双降局面仍然显眼 。
实际上 ， 自2008年以来 ， 国美零售的业绩表现起伏不定 。 营收规模早在2011年便突破了600亿 ， 但2019年这一数字仍维持在600亿左右 。
时至今日 ， 国美依然是一家家电销售占比超过90%的零售商 ， 实体卖场依然是贡献收入的主力 ， 但门店的情况并未好转 。
国美同样将目光瞅准了县域市场 ， 报告期内交易总额（GMV）较上年同期相比增长2.7% 。 其中 ， 美店GMV增长约101% ， 县域店GMV增长约61% ， 家庭整体解决方案、柜电一体化等新业务GMV增长约86% ， 智能产品GMV增长约43%及服务GMV增长约61% 。
最终 ， 国美旗下1308家可比较门店的总销售收入 ， 2019年由519.77亿元下降至496.64亿元 ， 同比下滑4.45% 。 新业务的收入占比有所提升 ， 但贡献仅占比8.98% 。
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“连续10个季度盈利” ， 这是2017年之前国美财报一贯的宣传口径 ， 国美净利润最高时期曾接近20亿元 。
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但近几年 ， 国美陷入亏损困境 ， 最惨的一年 ， 国美巨亏了48.87亿元 ， 2017年至2019年三年期间 ， 更是累计亏损79亿元 。
这些年间 ， 市场格局也已经风云突变 。 根据《2019年中国家电市场报告》显示 ， 京东商城、苏宁易购、天猫分别以22.39%、18.09%、11.72%的市场份额位列前三 ， 国美以4.88%屈居第四 。
而这也仅仅是家电行业排名 ， 放到整个综合零售商的大盘子里 ， 这个排名会更加靠后 。
沦为仙股！国美市值蒸发近90%
从当年的风光无二到今天 ， 国美也并非没有努力过 ， 全渠道、做手机、新零售……这些年的热点和风口也都追随过 ， 但从效果来看 ， 市场认为最多只是原地踏步 ， 也有分析认为 ， 依然是步步倒退 。
让投资者更为糟心的是 ， 10余年来 ， 国美零售的股价表现同样惨淡 。
上市之初 ， 国美零售的股价曾一度攀升至21.5港元/股（不复权） ， 而2008年5月 ， 其股价暴跌73% ， 此后长期盘踞在1港元之下 ， 沦为仙股 。
2019年财报披露后 ， 国美零售再度大跌4.17% ， 报0.69港元/股 ， 最新总市值仅剩148.8亿港元 。
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其老对手苏宁易购（002024）尽管股价同样存在一定波动 ， 但总市值仍达到了831.39亿元 ， 两者差距显而易见 。
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黄光裕何时出狱？似乎每隔一段时间就会在网上被猜测一番 ， 作为传奇人物 ， 黄光裕每一次出狱的消息 ， 都将带动国美系公司股价上涨 。
去年此时 ， 一家知名财经媒体爆出消息 ， 国美投资总监李某向香港媒体透露黄光裕即将于2020年回归 。 但随后李某在接受另一家媒体采访时否认了这一说法 ， 称黄光裕正常刑期到2021年2月16日 ， “没有改变” 。
近日 ， 市场再度传出黄光裕出狱的消息 。 2月14日 ， 国美零售大涨13.25% ， 国美系相关股票也跟涨 ， 国美金融科技大涨9.68%、国美通讯上涨8.86%、中关村涨6.59% 。
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“国美系”深陷困境
目前 ， 被市场视为“国美系”的上市公司有6家 ， 包含在港股上市的国美零售、国美金融科技以及拉近网娱 ， 另外三家则是在A股上市的国美通讯、中关村以及*ST金泰 。 除了国美零售 ， 其他5家上市公司的处境也令人唏嘘 。
其中 ， 国美金融科技（0628.HK）、拉近网娱（8172.HK）均沦为仙股 ， 业绩双双亏损 。 国美金融科技4月1日收报0.55港元 ， 最新市值14.86亿港元 。 最新年报显示 ， 2019年国美金融科技首亏3196.8万元 ， 上年同期盈利143.9万元 ， 由盈转亏；营业总收入6988.6万元 ， 同比增长13% 。
拉近网娱4月1日收报0.099港元 ， 最新市值4.17亿港元 。 值得注意的是 ， 最近两个交易日 ， 该公司竟未成交一股 。
拉近网娱发布2019年年报显示 ， 去年公司亏损缩窄 ， 续亏8672.1万港元 ， 上年同期亏损2.36亿港元；营业总收入3186.8万港元 ， 同比减少33% 。
A股的三家国美系公司国美通讯（600898）、中关村（000931）、*ST金泰（600385） ， 最新市值分别为14.95亿元、63.04亿元和10.78亿元 。
业绩方面 ， 国美通讯有“带帽”风险 。 公司预计2019年度净亏损7.5亿元 ， 相较于2018年业绩亏损进一步扩大 ， 去年净亏5.08亿元 。 公司将连续两年亏损 ， 根据规定 ， 公司股票在2019年年报披露后将被实施退市风险警示 。
*ST金泰则有摘帽可能 ， 公司预计2019年实现净利润330万元左右 ， 同比扭亏为盈 ， 2019年度营业收入超过1000万元 。
中关村预计2019年实现净利润约0.9亿元至1亿元 ， 同比变动-3.37%至7.37% 。
值得一提的是 ， 2019年胡润百富榜上 ， 黄光裕家族的财富依然有225亿 ， 虽然排名已从当年的第1名 ， 退到了149名 。 入狱后的黄光裕 ， 依然以230亿元名列榜单的第17位 。
无论是今年还是明年 ， 黄光裕回归国美的日子都已经不远 ， 尽管他可能无法在国美再担任名义上的职务 。
然而 ， 在国美最辉煌时离开的黄光裕 ， 再回来时 ， 国美能否焕发新生呢？


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