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补贴再续两年！新能源车成功“续命”，这些行业或也受益

2020年3月31日 ， 经国务院常务会议确定 ， 新能源汽车购置补贴和免征购置税政策将延长两年 ， 至2022年底 。 据悉 ， 受补贴退坡影响 ， 多家新能源车企、零部件厂商2019年业绩下滑 ， 并波及上游锂电及相关材料行业 ， 补贴延长政策的出台或将使相关行业重焕生机 。
2020年3月31日 ， 国务院常务会议确定了促进汽车消费的三个举措：一是将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年；二是中央财政采取以奖代补 ， 支持京津冀等重点地区淘汰“国三”及以下排放标准柴油货车；三是对二手车经销企业销售旧车 ， 从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税 。
此前 ， 广东、湖南、浙江、吉林等地已推出相关政策 ， 通过新能源汽车购车补贴、鼓励购买“国六”标准新车等方式促进汽车消费 。
2月3日 ， 佛山市提出鼓励“国六”标准排量汽车消费 ， 对每辆车补贴2000～5000元不等 ， 成为年后首个出台具体措施鼓励汽车消费的城市 。 随后 ， 广州市提出买新能源车最高享受补贴1万元 ， 购买置换“国六”新车补贴3000元 ， 珠海市也对购买“国六”标准车型的消费者提供补助 。 湘潭市对于本地产的吉利相关车型给予每辆3000元的购置税补贴 ， 长沙市对购买本地产的上汽大众、比亚迪、广汽三菱等车辆的消费者 ， 发放裸车价款3%的一次性补贴 ， 最高不超过3000元 。 宁波市对购买本地乘用车的消费者给予每辆车一次性让利5000元 ， 长春市对购买本地生产并在省内销售落籍的新车 ， 每辆给予购车价格3%的一次性补助 ， 最高不超过4000元 ， 置换购车也可获得最高5000元的补助 。
补贴退坡致新能源“急刹车” ， 疫情下产销猛降六成
按原定计划 ， 中国将在2020年后取消对新能源汽车的财政补贴 。 根据财政部2015年发布的新能源汽车补贴的阶梯退出安排 ， 中国政府计划2017～2018年新能源汽车补贴标准较2016年下降20% ， 2019～2020年下降40% ， 2020年后补贴政策退出 。
根据2019年新能源补贴政策要求 ， 从2019年6月26日起 ， 新能源汽车补贴标准降低约50% ， 地方补贴退出 ， 整体补贴退坡幅度达到70% 。 与补贴退坡相应的 ， 则是新能源汽车销量在当年7月之后遭遇断崖式下跌 。
据中国汽车工业协会数据显示 ， 2019年 ， 新能源汽车产量为124.2万辆 ， 同比下滑2.3%；销量为120.6万辆 ， 同比下降4.0% ， 首次出现年度负增长 。
补贴再续两年！新能源车成功“续命”，这些行业或也受益
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数据来源：中国汽车工业协会
2020年年初 ， 受新冠疫情影响 ， 汽车行业再受冲击 ， 产销出现大幅下滑 。 据中国汽车工业协会公布的2月汽车工业经济运行情况显示 ， 1-2月 ， 新能源汽车产销分别完成5.4万辆和6.0万辆 ， 分别同比下降63.8%和59.5% 。 在新能源汽车主要品种中 ， 纯电动汽车和插电式混合动力汽车同比降幅均超过50% ， 而2019年表现较为出色的燃料电池汽车也呈一定下降趋势 ， 但降幅明显低于行业 。
2019年半数车企业绩预悲 ， 比亚迪净利大跌42%
而在上市公司方面 ， 则是半数车企2019年业绩下滑 。
3月31日 ， 比亚迪(002594.SZ)发布2019年业绩快报 ， 经初步核算 ， 公司2019年实现营业收入1277.39亿元 ， 同比下降1.78%；归母净利润为16.12亿元 ， 同比下滑42.03%；每股收益0.50元 ， 同比下滑46.24% 。 比亚迪称 ， 业绩变化主要由行业及政策变化、本期研发费用上升导致 。
据比亚迪披露 ， 2019年 ， 中国新能源汽车市场迎来有史以来补贴降幅最大的一年 ， 补贴退坡及部分地区提前切换“国六”标准拖累行业首次出现产量、销量均同比下降 ， 比亚迪的新能源汽车销量同比下滑7.39% ， 为22.95万辆 。 同时 ， 受燃油汽车行业的整体需求下降及集团老车型退出市场的影响 ， 比亚迪的燃油汽车销量亦有所下滑 ， 销量为23.19万辆 ， 同比减少15.02% 。
除了比亚迪以外 ， 还有不少整车厂商受到新能源汽车补贴退坡影响 ， 2019年的经营情况难言乐观 。
据上汽集团(600104.SH)披露 ， 公司2019年整车销量为623.8万辆 ， 同比减少11.54% 。
同时 ， 受“国五”与“国六”车型切换加剧供需矛盾、国内新能源汽车补贴退坡等多重因素影响 ， 公司预计2019年归母净利润约为256亿元 ， 同比减少约28.9% 。
宇通客车(600066.SH)披露 ， 2019年公司新能源客车的产、销量分别为2.19万辆、2.21万辆 ， 分别同比下滑12.96%和10.74% ， 并且 ， 随着新能源补贴退坡 ， 新能源客车市场需求可能存在下滑风险 。
江淮汽车(600418.SH)披露 ， 2019年公司新能源汽车的产、销量分别为5.87万辆、5.80万辆 ， 分别同比下滑7.84%和8.87% 。
北汽蓝谷(600733.SH)子公司北京新能源汽车股份有限公司在2019年的产、销量分别为4.43万辆、15.06万辆 ， 分别同比下滑59.75%、4.69% ， 同时 ， 北汽蓝谷在其2019年三季报中预计 ， 公司2019年累计净利润可能产生亏损 ， 同样源于新能源汽车推广补贴退坡幅度较大的影响 。
同时 ， 由于整车厂商承压 ， 汽车零部件企业也面临困境 。
越博动力(300742.SZ)主要从事新能源汽车动力总成系统的研发、生产和销售业务 ， 受行业环境及新能源汽车补贴政策调整的影响 ， 2019年新能源汽车市场有所下滑 ， 公司营业收入同比下降21.56% ， 归母净利润亏损7.88亿元 ， 同比下降3815.13% 。
英搏尔(300681.SZ)的主要产品为电机控制器 ， 广泛运用于新能源汽车、中低速电动车、场地电动车等领域 。 据年报披露 ， 2019年公司新能源产品销量同比下降62.25% ， 产量同比下降55.31% ， 主要系受国家补贴政策退坡影响 ， 订单减少所致 。 公司全年实现营业收入3.18亿元 ， 同比下降51.35%；实现归母净利润-7934.25万元 ， 同比下滑249.49% 。
京威股份(002662.SZ)为中高档乘用车提供内外饰件系统的配套研发和相关服务 ， 2019年 ， 公司汽车零部件配套销量下降 ， 该资产组销售收入首次出现下滑 ， 且预计短期内不能达到原销售目标 。 同时 ， 由于新能源汽车产业遭受打击 ， 公司参股的深圳市五洲龙汽车股份有限公司、江苏卡威汽车工业集团股份有限公司、长春新能源汽车股份有限公司等公司的产销量大幅缩减 ， 甚至有部分工厂停产 ， 京威股份拟对上述资产计提减值 。
威帝股份(603023.SH)是汽车电子控制产品供应商 ， 据公司披露 ， 新能源汽车补贴政策变化造成新能源客车阶段性的产销量波动 ， 国内客车市场整体产销量下滑 ， 对威帝股份年度业绩产生重要影响 。 公司预计2019年归母净利润较上年同期减少4162.93万元～4551.40万元 ， 同比减少63.88%～69.84% 。
截至4月1日 ， 汽车行业中共有65家上市公司披露2019年业绩快报 ， 其中预计营业收入将同比下滑的有28家 ， 占比43.08%；预计归母净利润将同比下滑的有36家 ， 占比55.38% ， 还有9家公司预计归母净利润将出现亏损 。
新能源汽车补贴延长政策出台 ， 无疑将为业绩下滑的新能源汽车市场“续命” 。 乘用车市场信息联席会预计 ， 新能源补贴持续政策的实施将拉动2020年新能源汽车产量达到160万辆 ， 同比增长23% 。
上游行业喜迎利好 ， 新能源车概念六成飘红
据悉 ， 补贴退坡除了导致新能源汽车行业不景气 ， 还波及到上游锂电池及相关材料行业 。
智慧能源(600869.SH)称 ， 2019年新能源汽车补贴政策下调影响公司锂电池销量 ， 预计全年归母净利润将同比减少67%～95% 。
融捷股份(002192.SZ)称 ， 受国家新能源汽车补贴政策调整的影响 ， 子公司东莞市德瑞精密设备有限公司2019年第四季度锂电设备成交订单大幅减少 ， 导致其2019年销售远未达预期 ， 经营出现重大亏损 ， 公司拟对其形成的商誉计提减值准备约1.34亿元 。
东方电热(300217.SZ)表示 ， 受新能源汽车补贴大幅退坡及5G投资力度不及预期影响 ， 动力锂电池需求有所下降 ， 光缆集采价格大幅下降 ， 公司动力锂电池钢壳材料及通信光缆用钢（铝）复合材料销售收入同比下降19.71% 。
杉杉股份(600884.SH)表示 ， 补贴退坡致使下游主机厂和动力电池厂对成本控制更加严苛 ， 导致公司正极材料销售价格下滑 ， 正极材料业务经营业绩亦同比下滑 ， 预计2019年归母净利润同比减少74%～79% 。
多氟多(002407.SZ)及子公司多氟多新能源科技有限公司、河北红星汽车制造有限公司、安徽多氟多智行汽车租赁有限公司下游部分新能源汽车客户及运营商经营陷入困境 ， 现金流严重不足 ， 导致公司2019年计提应收款项减值约2.71亿元 。 同样 ， 容百科技(688005.SH)也对部分整车及动力电池厂商客户的应收账款余额单项计提了较大金额的坏账准备 ， 对公司当期经营业绩产生较大不利影响 。
【补贴再续两年！新能源车成功“续命”，这些行业或也受益】据东方财富Choice金融终端显示 ， 4月1日 ， A股174只新能源车概念股中有107只飘红 ， 占比61.49% 。 其中 ， 北特科技（603009.SH）、越博动力、斯达半导（603290.SH）、合康新能（300048.SZ）、方正电机（002196.SZ）、国机汽车（600335.SH）涨停 。


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