【大河财立方】首家美国油企倒下了，杨德龙：石油危机背后的“三国杀”( 二 )
数据显示美国6大炼油产区平均成本价高达46.6美元每桶 ， 成本最低的产区也达到32.4美元每桶 ， 这些成本还包括运输仓储管理等费用的进口价 ， 所以平均价格应该是在40美元每桶 。 所以当油价低于40美元每桶的时候 ， 美国页岩油公司就会出现亏损 。 尤其有些公司需要大量打井 ， 大规模投资 ， 但是这个成功率并不高 ， 一旦打井没有打到油 ， 就可能会造成巨大损失 。 所以页岩油公司大部分都用了高杠杆 ， 通过高杠杆率以及高债务来刺激页岩油气的泡沫 ， 而华尔街大量参与了现有公司的垃圾债的投资 。
泡沫越吹越大 ， 页岩油公司的股权也维持了持续的繁荣 。 但是我们要记住一句话 ， 当潮水退去的时候才知道谁在裸泳 。 现在这场击鼓传花的游戏已经到了落幕时刻 ， 导火索就是全球大流行的新冠疫情 ， 所以说高杠杆是风险之源 。 美国能源企业 ， 尤其是炼油企业的股市泡沫以及企业高债务可能会成为风险源 ， 严重程度有可能超出想象 ， 这可能是美股下一次暴跌的重要导火索 。
原油是工业的血液 ， 全球对于原油的需求量都很大 ， 中国作为世界上最大的石油进口国 ， 其实一直需要大量的进口石油 ， 但是在石油进口方面我们却因为国际政治的原因 ， 无法真正进口的足够多的石油储备 。 我们现在进口的石油基本上是通过委内瑞拉 ， 俄罗斯 ， 伊朗 ， 伊拉克这些和美国关系不友好的国家进口 ， 美国的很多盟友我们是无法进口到石油的 。 所以很多人在想为什么现在油价这么低的时候我们不赶紧去进口 ， 我们明明拥有世界上最多的超级油轮 。 但是在国际上我们进口石油其实是受到了很多限制 。
国际油价持续暴跌 ， 很多人都关心国内的成品油价格会不会下调 ， 现在结果已经出来了 ， 因为国际油价已经低于40美元每桶的地板价 ， 那么根据规定国内成品油价格不再进行调整 。 当时设立地板价的原因主要是为了防止油价的波动 ， 比如说油价下跌到40美元每桶之后 ， 下调了油价价格 ， 等到波动上来 ， 对于炼油企业乐檬会造成巨大亏损 。 所以为了保障这些炼油企业的利润 ， 我们设定了一个地板价 。
今年以来汽油累计跌幅是1850元每吨 ， 柴油跌幅1780元每吨 。 当然有了地板价也有天花板价 ， 也就是国际油价高于130美元每桶的时候 ， 汽油和柴油零售价都不提或者少提 。 也就是说只有国际油价在40~130美元之间运行的时候 ， 才会按照国内成品油价机制正常调整 ， 该涨就涨该跌就跌 。
大家了解了这个规则之后 ， 就知道现在国内的成品油价格不会作调整 。 当然未调金额将全部纳入油价调控风险准备金 ， 全部上缴中央国库 。 所以对于国际原油 ， 我们不仅要关注它的使用属性 ， 更重要的是关注它的金融属性 。 石油美元是美元获得信用至上的一个最根本的因素 ， 石油期货的量是所有期货里面最大的 。
责编:陶纪燕|审核:李震|总监:万军伟
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