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『陀螺电竞』是对电竞市场的不断看好，我们看了A队上市后的第一份财报：500万美元亏损背后

_本文原题为：我们看了A队上市后的第一份财报：500万美元亏损背后 ， 是对电竞市场的不断看好
文/汞灯
『陀螺电竞』是对电竞市场的不断看好，我们看了A队上市后的第一份财报：500万美元亏损背后
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财报月走向结束 ， 电竞战队概念股交出了自己的第一张成绩单 。三月是各企业扎堆发布财报的日子 ， 在本月稍早时候 ， 陀螺电竞研究了斗鱼、虎牙等直播平台的Q4及全年财报（《斗鱼、虎牙Q4财报出炉 ， 看直播行业的内容与精细化竞争》） 。 来到月底 ， 电竞产业的其他上市精英也展示了它们的年度成绩 。
其中以电竞战队组织AstralisGroup的营收情况显得尤为重要 。 作为第一支走向纳斯达克的电竞战队组织 ， A队在赛场上通关《CS:GO》 ， 也要在股票上证明自己 。 去年12月上市前 ， 母公司AstralisGroup的股票出现超额认购的情况 ， 且近乎翻倍 ， 显现市场对电竞战队概念股的认可 。
『陀螺电竞』是对电竞市场的不断看好，我们看了A队上市后的第一份财报：500万美元亏损背后
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AstralisGroup股价走势图
而如今 ， AstralisGroup现在的股价为当时上市前的一半 。 3月末发布的财报也证实了我们不好的预感：去年亏损额达到500万美元 ， 旗下A队、ORIGEN两大人气战队均未实现盈利 。 作为电竞战队在股票交易市场的第一次试刀 ， 这一成绩显然没有满足市场对电竞战队概念股的期待 。
财报的萎靡是否代表电竞概念在市场上仍旧行不通？在AstralisGroup的CEO看来 ， 财报还是比较令人满意的 ， 现在的500万亏损只是战队投入的开始 。 AstralisGroup把营收目标交给未来 ， 市场还需要更多的时间去理解电竞战队这一概念 ， 去扩充规模填补电竞价值 。
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体量与亏损挂钩 ， 营收规律显隐忧
AstralisGroup旗下拥有《CS:GO》战队Astralis、《英雄联盟》战队ORIGEN以及《FIFA》战队FutureFC 。 他们的核心商品——三支战队 ， 对2019年营收的贡献分别占总体的81%、16%以及3% 。
『陀螺电竞』是对电竞市场的不断看好，我们看了A队上市后的第一份财报：500万美元亏损背后
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细化收入来源 ， 54%的收入源于赞助商贡献 ， 36%的收入源于赛事奖金 ， 另有10%来源于印花以及其他收入 。 据海外网站EsportsEarning的数据显示 ， 去年Astralis战队的奖金收入为215万美元 。
财报AstralisGroup的全年净收入为700万美元 ， 其中Astralis战队（以下简称A队）贡献570万美元 ， 考虑到周边等其他收入占比不高 ， A队的赞助收益大概率超过300万美元 。
被称为通关《CS:GO》的这支丹麦六芒星 ， 其商业价值是构建在自身辉煌战绩的情况下的 ， 相比他们 ， 旗下LEC战队ORIGEN可没有这么成功 。 截止去年年底 ， ORIGEN的Twitter粉丝量达到74.1万人 ， 在LEC战队中位居第二 ， 但成绩仅在去年LEC夏季赛排名第八 ， 没有获得步入S赛的资格 。
英雄联盟相对CSGO更重视商业价值而非奖金 ， ORIGEN产生的收入也主要来源于赞助层面 。 2019年 ， ORIGEN的净营收约为120万美元 ， 同时在运营费支出约320万美元 。 值得一提的是 ， ORIGEN不仅在运营层面亏损 ， 其入场LEC时的高额加盟费也是战队盈利上的一座大山 。
『陀螺电竞』是对电竞市场的不断看好，我们看了A队上市后的第一份财报：500万美元亏损背后
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ORIGEN也由此成为亏损大头 ， 上图为AstralisGroup旗下三支战队、以及其商业管理专门机构的营收与税息折旧及摊销前利润（EBITDA） 。 可以看到 ， 正在实现盈利的只有体量较小的FIFA项目 。
A队作为实现营收的核心 ， 其运营支出也相对高 。 据财报 ， A队的运营支出约为710万美元 ， 甚至高于集团全年净收入总和 。 作为《CS:GO》的天花板级战队 ， 其营收能力尚不能实现战队盈利 。 这似乎预示着我们 ， 《CS:GO》电竞领域的价值还没有被充分挖掘 ， 现在的单位收益不能匹配《CS:GO》作为FPS元老应有的价值 。


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