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环京津新闻网@全球最大黄金买家踩刹车，今天( 二 )


莫斯科诺地亚银行分析师TatianaEvdokimova和复兴资本经济学家SofyaDonets认为 ， 由于俄央行的国际储备规模正在下降 ， 而黄金与其他资产的比例应保持稳定 ， 所以央行没有再增加黄金在总储备中的份额 。
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抵御制裁冲击必要性降低
当然 ， 除疫情影响之外 ， 俄央行停止购金背后可能还有更加深层次的原因 。
2018年 ， 普京正式开启第四个总统任期后不久 ， 加大了“去美元化”的步伐 ， 通过资产多元化增强“经济主权” 。 当年 ， 俄央行的黄金购买量更是创下历史新高 。
但“购金狂潮”在2019年就已经展露出放缓迹象 。 彭博社曾在今年1月报道 ， 该国央行在2019年前11个月购买了149吨黄金 ， 比上一年同期减少44% ， 估计全年采购量为2013年以来新低 。
环京津新闻网@全球最大黄金买家踩刹车，今天
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图片来源：彭博社
彭博社援引分析人士的话称 ， 随着克里米亚、美国大选受到干预等问题淡出公众视线 ， 美国对俄制裁的威胁 ， 以及俄罗斯缓解自身受经济冲击的必要性正在减弱 。
“如果黄金能抵御最严厉的制裁 ， 那么现在可以假设不再需要购买这么多黄金了 。 ”莫斯科PJSCRaiffeisen银行分析师DenisPoryvay说 。
此外 ， 过去一年 ， 由于对地缘政治动荡和经济增长的担忧 ， 海外投资者对黄金金融产品的需求也在上升 ， 盛宝银行大宗商品策略主管OleHansen认为 ， 这应该可以抵消俄罗斯对实体黄金需求的下降 。
另据彭博社报道 ， 经济放缓确实改变了俄罗斯黄金生产商和银行的业务 。 他们开始在海外出售黄金 ， 而不再指望央行成为主要买家 。 根据海关数据 ， 2019年俄罗斯金条出口量为100.5吨 ， 相比之下 ， 2018年这一数字仅为16吨 。
目前 ， 俄罗斯只有银行被允许出口黄金 ， 但俄罗斯最大的金矿商PolyusPJSC表示 ， 未来出口很有可能会直接来自矿业公司 ， 预计2020年政府将允许矿商出口黄金 。
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黄金产业链受到冲击
除了给传统避险资产的需求带来影响外 ， 疫情可能还会对黄金市场带来诸多改变 。
目前 ， 世界上大部分黄金存储在伦敦、瑞士、纽约的金库中 。 其中 ， 纽约联储是最大金库 ， 有49.7万根金条堆放于曼哈顿基岩上 ， 英格兰银行有40万根金条 。
而这些金库也是连接全球金矿、精炼厂的枢纽 。 精炼厂要从矿商、废料条、珠宝中获取金矿石 ， 然后再将其生产出金条、金币等大量市场需要的任何规格产品 。
不过 ， 由于政府下令采取封锁措施 ， 本周位于瑞士提契诺州的最大三家精炼厂都被迫关闭 。 与此同时 ， 矿商也受到了巨大冲击 。 自3月26日午夜开始 ， 南非整个采矿行业都被关闭 ， 为期21天 ， 这在150年采矿史中没有先例 。 而阿根廷、加拿大矿商的活动也在停止或缩减 。
黄金的运输变得越来越困难 。 正常情况下 ， 黄金通过普通的商业航班运送 ， 但目前世界各国的国际航班都被大量减少 。 而即使是仅有的一些航班 ， 每架飞机的运送数量也有限 。 不是出于重量 ， 而是价值的考量 ， 因为任何飞机的保险数量都是有限的 。
虽然有国家已经开始派出军事飞机在世界范围内运送黄金 ， 并配备武装护卫 ， 但总体上看 ， 运送的速度和数量都大不如前 。
纽约黄金期货价格受到巨大上升压力 。 众人熟知的“纽约金”是纽约商品交易所的一个投资品种 ， 为期货黄金 。 而伦敦金为现货黄金 ， 可即期交付 。
通常情况下 ， 投资者购买黄金期货 ， 不必担心实体黄金的运送不便 ， 合约到期后才会收到实物 。 而如果纽约黄金期货价格远高于世界其他地区的金价 ， 银行只需到其他地方购买 ， 再运往纽约即可 。 但目前 ， 全球供应链的中断 ， 使投资者不得不怀疑这一过程受到的影响 。


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