【上海证券报】负利率加速赶来，冰点！美国债收益率跌破0
美国国债收益率跌入“冰点”！北京时间25日晚间 ， 1个月和3个月期美国国债收益率一度跌至负值 ， 并持续维持在负利率水平 。 
文章图片
截至北京时间25日晚22时30分 ， 美国国债收益率报价
3月以来 ， 伴随美股抛压严峻 ， 美国国债收益率一路狂跌 ， 下行至历史性低位 。 实际上 ， 同样在本月加入“负利率”俱乐部 ， 2年期英国国债收益率也创下了负利率纪录 。
分析人士认为 ， 这表明在短期内市场规避风险（riskoff）的情绪较严重 ， 对美国经济的短期预期较为悲观 ， 预期美国将在不久后进入“负利率时代” 。 鉴于美联储政策利率仍处于正值区间 ， 目前并不是真正意义上的“负利率” 。
市场避险情绪较为激烈
“美国国债收益率跌破零 ， 代表市场对美国经济的短期预期悲观 ， 应该还不能认为美国进入负利率时代 ， 毕竟美联储政策利率还没有出现负利率 。 ”中信证券研究所副所长明明表示 。
为应对金融市场波动 ， 美联储连续“开闸放水” ， 这加剧了市场情绪的恐慌 。 在北京时间3月16日凌晨宣布降息至基准利率0-0.25%区间之后 ， 美联储又于近期开启“无限量宽松”模式 。
中银国际证券研究部总监、固定收益首席分析师杨为敩表示 ， 美国把货币政策调整至非常宽松的状态 ， 让市场没办法对近期稳住经济颓势抱有信心 。
“近期市场避险情绪还是比较激烈 ， 本身美联储货币政策进行大规模量化宽松 ， 很大程度上压低了利率水平 ， 再加上避险情绪 ， 就把利率打到负值的状态 。 ”杨为敩表示 。
从目前跌入负利率的品种来看 ， 主要还是集中在短期美国国债 ， 对于是否可能影响美债中长期收益率走势 ， 兴业证券首席经济学家王涵认为 ， 在经济前景不佳 ， 促使企业投资回报降低时 ， 无风险利率就会下行 ， 推动负利率情况由短端传导至长端 。
负利率或导致美元“失宠”
不少市场人士认为 ， 美债收益率降低可能导致美元进入贬值通道 。 王涵认为 ， 负利率本质是货币危机 ， 背后反映的是美元体系的脆弱性 ， 体现美元信用体系开始出现问题 。
“比方说 ， 你让我跟你借100万元 ， 明年我还你99万元 。 相当于我跟你借钱 ， 你还得给我1万元的好处费 ， 否则我就不借了 。 ”王涵认为 ， 负利率本质是没有人愿意持有货币 。
不过 ， 由于美国还未进入真正意义上的负利率 ， 目前美元贬值的迹象并不明显 ， “短期内 ， 由于进入季末对流动性影响较大 ， 美元短期内BID（买方出价）价格还较高 。 ”某大型银行新加坡分行交易人士表示 。
低收益率使得美债资产吸引力下降 ， 市场人士认为 ， 这或将带来全球资产配置的转移 。 “由于日本和欧洲已经是负利率 ， 前几年有大量资金流出 ， 并涌入美国投资套利 ， 现在美债收益率也降低 ， 会引发资金的撤出 。 ”王涵表示 。
而从全球资产配置角度 ， 王涵认为 ， 由于美债投资者收益预期下降 ， 在一些较大的经济体中 ， 利率处于合理水平的资产可能会面临外资疯抢的局面 。
【【上海证券报】负利率加速赶来，冰点！美国债收益率跌破0】“中国目前疫情防控持续向好 ， 且国内经济稳定 ， 将使得我国债券的吸引力增加 ， 中美利差可能吸引外资流入 ， 并拉低中国国债的收益率水平 ， 甚至推动人民币升值 。 ”中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文认为 。
推荐阅读
- 『上海证券报』这家公司什么来头？，机构扎堆前十大股东榜单
- “嘭!”男子深夜酒驾大秀S步，撞人了
- 「体育知识科普」降存款基准利率暂落空 存款利率并轨如何推进？
- 全球防疫物资需求增量 上海浦东机场日均货运航班超200架次
- 孝警捐肝 母亲成为儿子的“新肝宝贝”
- 上海有4例确诊病例今日出院，共计516例治愈出院
- 一英国留学生微博上求助，称被“上海公检人员”骗近3万英镑！真相来了
- 中新网■西班牙军用运输机抵达上海执行防疫物资运输任务
- 中国证券报■央行数字货币研究所：数字人民币研发正稳妥推进
- 上海今日有4例确诊病例痊愈出院，累计治愈出院516人