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「上海证券报」 4理由看好市场近期迎来“反击时间”，险资抄底不停

北京联盟_本文原题：险资抄底不停长久期资金低吸优质资产
保险资金增持股票动作不断 。 中国保险行业协会官网近日又披露了3笔保险公司增持股票的信息 ， 中信保诚人寿、太平人寿、太保寿险分别在港股市场增持了中国光大控股、农业银行、锦江资本的H股股票 。
不只是港股市场 ， 保险资金也在A股市场“买买买” 。 中国太保总裁傅帆本周二在公司业绩说明会上表示 ， 近期股市波动为长期投资者和价值投资者提供了难得的介入机会 ， 公司在坚持战略资产配置的前提下 ， 也会加大战术资产配置的灵活度 ， 及时把握一些错杀机会 ， 做一些长线布局 。
傅帆进一步分析 ， 受到海外市场影响 ， 近期A股也出现了回调 。 但整体来看 ， 这次美股4次熔断 ， 主要由三方面因素导致：一是高估值的回调 ， 二是高杠杆的压缩 ， 三是投资策略一致性导致的共振 。 “目前A股经历了前几年的去杠杆、控风险 ， 各项指标还是比较健康的 。 所以 ， 我们对A股仍充满信心 。 ”
沪上一家大型保险资管公司投资经理表示 ， 相较于低利率支撑的美股融资牛市 ， A股在经历了2015年的去杠杆和2018年的实体去杠杆后 ， 资产负债表相对健康 ， 整体估值也处于合理区间 ， 风险补偿亦处于历史高位 。 同时 ， 我国目前政策储备也非常充裕 。
【「上海证券报」 4理由看好市场近期迎来“反击时间”，险资抄底不停】“所以 ， 我们维持中长期看好A股资产的观点 ， 长久期资金可以逐步吸纳优质资产 。 但对于短久期的绝对收益资金 ， 在高波动环境中 ， 我们会相对谨慎一些 。 结构上 ， 经济复苏节奏放缓 ， 建议降低对景气度轮动策略和周期的配置 。 低利率环境下 ， 我们更看好高分红策略 。 同时 ， 北向资金流出过程中被错杀的核心资产 ， 以及符合产业升级的成长板块 ， 依然是我们看好的方向 。 ”上述投资经理告诉采访人员 。
一家保险系公募基金的观点认为 ， 在逆周期政策逐渐推出的背景下 ， 我国资本市场稳中向好的大趋势没变 。 短期来看 ， 市场更加接近了阶段性底部 ， 近期或迎来“反击时间” 。
他们给出了4点理由：一是 ， 美元指数冲高回落 ， 流动性风险可能有所缓释 ， 前期由于全球避险情绪进一步加强 ， 资金撤出新兴市场的风险显著加大 ， 对A股尤其是外资持股比例较高的公司产生了负面冲击 。 但目前来看 ， 这一趋势有企稳迹象 ， 对市场流动性的担忧也有所缓解 。
二是 ， 资金开始出现回流 ， 尽管外部流动性环境不佳 ， 但ETF申购等数据在上周已经出现非常积极的信号 ， 可能会将进一步延续 。
三是 ， 外围市场阶段性调整充分 ， 对A股的影响开始弱化 。 虽然难以判断外围市场已经明确触底 ， 但因疫情导致的阶段性恐慌释放得相对比较充分 ， 对A股的影响短期将趋于弱化 。
四是 ， 国内政策环境上 ， 不排除未来1周至2周出台更加积极的逆周期政策 ， 尤其是财政政策的趋势可能会更加明晰 ， 对后续基本面预期可能有所修复 。 A股可能临近一个较好的反弹时点 。


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