阿里启动香港上市究竟什么情况？阿里启动香港上市具体情况( 三 )
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总体而言 ， 在港上市要比A股的门槛低很多 ， 特别是对于生物医药板块领域的企业 。 在昨天新三板必看发布的文章中我们讲到证监会核准赴港发行的成大生物及君实生物这两家企业都是来自新三板医药板块领域 。 特别是君实生物这家企业值得我们注意 ， 公开资料显示 ， 君实生物于2015年挂牌新三板 ， 主营业务为单克隆抗体药物的研发与产业化 ， 其2015年-2017年及2018年1-9月营收分别为289万元、584万元、5450万元及199万元 ， 归属于挂牌公司股东的净利润-5797万元、-1.35亿元、-3.17亿元、-4.35亿元 ， 连续几年基本处于亏损状态 。 且港股生物医药板块的平均市盈率都高达50倍 ， 高于A股及新三板医药行业企业估值 ， 再加上今年港交所上市新规修订的一个重点即是没有营业收入没有利润的生物、化学企业也能够来港上市 。 由此可见 ， 港股对于生物医药企业有多么青睐 。
【阿里启动香港上市究竟什么情况？阿里启动香港上市具体情况】虽然赴港上市门槛较低 ， 但企业不得不面对的是在港上市中介机构费用和后续隐形合规成本较高 ， 上市承销成本约占募资金额的3.5%-4% 。 相比新三板 ， 港股对信息披露和公司治理等方面要求更严格 。 同时 ， 企业要与交易所、机构投资者保持顺畅的沟通 ， 违规违法的惩戒措施较新三板更加严厉 。 按照现行证券法 ， 内地出现证券欺诈活动或其他严重违反证券法律、法规、规章的行为会导致相关人市场禁入、罚款；而在港上市企业出现严重违规行为会责令退市、冻结资金、赔偿投资者损失 。 投资者可能会将公司告上法庭 。 挂牌公司赴港上市应重视合规成本 ， 避免出现违规违法的情形 。
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【阿里启动香港上市究竟什么情况？阿里启动香港上市具体情况】另一方面 ， 从估值情况看 ， 港股估值整体低于A股 。 除了互联网、芯片制造、生物医药等高科技细分领域企业 ， 港股估值要高于A股外 ， 其他领域基本都远远低于A股 。 由于港股市场实行T+0交易机制 ， 而且不设涨跌幅限制 ， 加之香港市场结构性产品和衍生品种类相对丰富 ， 因此 ， 港股个股的股价受到意外事件驱动的影响而表现出股价波动的幅度相对A股更为剧烈 ， 投资者持仓的风险相对较大 。
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