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「中国经济」中国经济政策不能被“4万亿”所困——必须充分估计“全球疫情危机”的严重性


《中国经济周刊》首席评论员 钮文新
吸取2008年的“4万亿”教训是正确的 ， 但必须正确吸取教训 。 而错误认识“4万亿”的教训 ， 会令我们应对当下的“全球疫情危机”畏首畏尾 ， 而错失重大历史机遇 。 面对越来越快的国家病员激增、封国断路 ， 越来越多的城市街巷静谧、商业萧条 ， 越来越重的国家经济停摆、市场萎缩 ， 我们没有理由犹豫、没有理由侥幸 ， 而需要向抗击疫情一样 ， 当机立断地采取有效措施 ， 让中国经济成为全球第一个从疫情中站立起来的国家 。 这不只是为了有效掌控自己的经济命运 ， 同时也是为世界树立典范 ， 强化世界人民战胜疫情的决心 。
如何看待“4万亿”政策？我们要以历史唯物主义的精神客观评价 。
2007年之前的若干年 ， 中国经济“过热”实际是外需过热 ， 美国金融机构帮助底层民众从房地产涨价中套取现金并用于消费 ， 而他们所需的大量中低端消费品很多又来自中国 ， 从而推动中国投资、外贸暴涨 。 此外 ， 全球资源价格被“炒上天” ， 原油价格创出146美元一桶的历史高点 ， 以致中国CPI高涨 。 怎么办？中国不断加大货币紧缩力度 ， 但没有抑制外需 ， 却严厉打压了内需 ， 甚至美国金融危机已经出现明显信号 ， 中国依然极度紧缩 。 央行货币政策委员会前委员余永定先生最近公开表示 ， 自己曾三次犯错 ， 其中之一就是明明已经看到美国金融危机 ， 但自己依然主张紧缩 。
为什么要回顾这段历史？我们想说 ， 因外需过热而不断紧缩 ， 长此以往 ， 中国内需严重不足 。 这时发生全球金融危机 ， 外需突然归零 ， 中国经济就会断崖式下跌 ， 内需严重不足的境况被表露无余 。 怎么办？补足内需 。 这就是当年中国宏观经济政策突然转向 ， 4万亿投资政策仓促出台的历史背景 。
那为什么会出现之后“10亿信贷增长”？因为金融危机前 ， 中国一方面允许外资任意进入中国房地产市场 ， 推高房价；另一面用各种紧缩的宏观经济手段压制房价 。 结果外资因金融危机撤出 ， 房地产市场流动性枯竭 ， 各大城市土地流拍 ， 地方政府财政吃紧 。 而就在这个当口 ， “4万亿”政策来了 ， 地方政府报项目却拿不出配套资金 ， 最后依托“平台贷”充当政府投资的资本金 ， 以致当年信贷暴增至10万亿元 。 这个过程中我们还看到 ， 中央出台政策 ， 严厉限制了外资在中国重要城市购买房产 。
这样一段历史的确给中国经济留下了严重的后遗症 ， 但这是“4万亿”的错吗？依笔者看 ， 第一 ， 放任外资（大量是境外金融机构发售的“中国房地产投资基金”）在中国各大城市购房是错误的；第二 ， 把“外需过热”当成“内需过热”去治理 ， 严重压抑了中国经济内需 ， 这是错误的；第三 ， 2010年刺激政策突然退出 ， 财政过热不去治理、还要确保 ， 而货币却转向紧缩 ， 以致民营资本流动性枯竭 ， 中国内生性增长动力不足 ， 这显然是错误的 。 余永定先生也大胆地承认：2010年自己主张退出为时过早 ， 这也是他本人三次错误主张之一 。
可见 ， “4万亿”后遗症 ， 绝非发源于“4万亿”政策 ， 而是历史错误未获有效纠正的结果 。 我极其钦佩余永定先生的勇气 ， 他敢于实事求是地面对自己过往的错误主张 ， 尊重历史是延续了历史 ， 而不是为了掩饰去隔断历史 ， 这才是中国经济学界真正的希望 。
现在 ， 我们又到了一个重要的历史关头 ， 如何判断、如何抉择、如何着力、如何力度都需要我们尽快拿出方案 。 我们已经针对自身经济战疫需求给出了一些措施 ， 但那毕竟是临时性措施 ， 而“全球疫情危机”即将带给世界的重大变化 ， 绝不是只有“临时性措施”就告万事大吉的 ， 它需要更为充分、更为长远、更为坚实的根本性措施 ， 让摆在中国面前的机会真正成为机会 ， 让中国更加长远的发展战略得以更好地实现 。
摆在中国面前的机会到底是什么？全力启动内需政策 ， 让中国庞大的内需市场为全球资本、尤其是股权资本提供良好的利润预期 ， 让中国资本市场成为全球资本的避风港 ， 并借助资本的聚集效应 ， 推动中国经济高质量创新发展 。


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