「航班管家」李黎军的“烫手山芋”：活力天汇董事变更、业绩亏损 、旗下航班管家退款猫腻涉嫌欺诈
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一向“低调”的航班管家近日走入了公众视线 ， 其母公司深圳市活力天汇科技股份有限公司（下称“活力天汇”）于日前公布了第三期上市辅导工作进展报告 ， 辅导机构为申万宏源(000166,股吧) 。 与此同时 ， 活力天汇掩藏在低调背后的财务数据及退票猫腻也浮出水面 。
上市辅导期人事变动 董事长李黎军2019年四次质押股份
【「航班管家」李黎军的“烫手山芋”：活力天汇董事变更、业绩亏损 、旗下航班管家退款猫腻涉嫌欺诈】公开资料显示 ， 活力天汇主营业务是出行服务、场景电商和广告营收 。 目前 ， 活力天汇旗下的 “航班管家”和“高铁管家”是国内增长较快的机票和火车票的交易入口 ， 并且现已衍生出伙力食、伙力接送、伙力酒店、伙力商城等一系列场景电商业务 。
根据报告披露 ， 2020年1月15日 ， 原董事李维军因个人原因辞去公司董事职务 ， 辞职后 ， 不再担任公司任何职务 。 由于李维军辞职导致公司董事会成员低于法定人数 ， 其辞职在股东大会选举出新任董事后正式生效 。 截至工作进展签署日 ， 李维军不再持有公司股份 。 凯撒旅游创始人陈小兵为航班管家新任董事 ， 其曾在2011年将凯撒旅游(000796,股吧)控股权卖给海航集团 。 李维军自2018年起在活力天汇任职董事 ， 但在IPO准备期却与公司“分家” ， 引外界联想不断 。 
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另据天眼查资料显示 ， 活力天汇董事长李黎军自2005年9月至2016年9月担任活力天汇有限董事长;2016年9月至2020年1月15日担任活力天汇董事长 ， 一共持有公司 17.2386%的股份 。 而活力天汇2019年上半年财报显示 ， 李黎军与总经理、董事王江签署了《一致行动人协议》 ， 两人在公司经营管理过程中作为一致行动人 。 
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值得一提的是 ， 2019年以来 ， 李黎军一共有四次股权质押 ， 分别发生在10月18日、8月6日、4月25日和4月15日；分别质押股份574万、574万、238万和238万 ， 总共累积质押股份超1624万份 。
营收放缓、净利下滑 风险依存 王江反思
财报显示 ， 2016年至2018年 ， 活力天汇营收分别为1.63亿元、3.4亿、4.83亿 ， 同比增长分别为97.99%、108%、42.2% ， 呈波浪式下滑 。 2019年上半年 ， 活力天汇营收为2.15亿元 ， 同比下降10.56% 。
2016年至2018年 ， 活力天汇净利润分别为-23080.04万、-6896.20万、352.1万 ， 同比增长分别为7.49%、70.21%、105.10% 。 2019年上半年 ， 活力天汇净利润为-1160.22万 。 同比下降103.05% 。 可以看出 ， 自2016年以来 ， 活力天汇仅在2018年实现盈利 ， 而2019年上半年再次出现大幅下滑趋势 。
如今 ， 活力天汇依然面临着不少风险与挑战 。 早前 ， 根据活力天汇递交的招股书风险提示:由于携程等一批早期进入的企业在客户积累、渠道拓展、品牌影响力和资金实力等均占有很大的优势 ， 活力天汇存在着由于市场竞争加剧带来的业绩下滑风险 。 而为保持在行业内的优势地位 ， 活力天汇还需要扩大现有业务规模 ， 持续推出新的业务和产品 ， 存在新业务或新产品不被认可以及市场定位错误的经营风险 。
同时 ， 业务模式和产品的创新需要投入大量的资金和人力成本 ， 如果投放市场后未能达到预期的效果和收益 ， 将会对公司的经营造成一定的负面影响 。 另外 ， 由于公司资本不足 ， 融资渠道单一 ， 短缺的资金支持在未来业务扩张和市场竞争过程中可能处于劣势 。
但目前来看 ， 市场格局并没有出现太大变化 ， 携程仍处于“领头羊”的状态 ， 而活力天汇的财务数据也反映出了其在当下的生存现状 。
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