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「企业」房企发行“疫情防控债”：理由很牵强，目的很明确

【「企业」房企发行“疫情防控债”：理由很牵强 ， 目的很明确】房企发行“疫情防控债”：理由很牵强 ， 目的很明确
近期 ， 发布百亿元级融资计划的房企数量增多 ， 且融资期限基本在5年左右 。 多数房企融资是为了偿还前期贷款 。 同时 ， “疫情防控债”成为房企的重要融资手段 。 按照中原地产提供的信息 ， 截至3月10日 ， 债券名称标注为“疫情防控债”的公司债已发行超过150只 ， 合计募集资金1500亿元以上 。 其中 ， 与房地产相关的“疫情防控债”28只 ， 合计募集资金337亿元 。
「企业」房企发行“疫情防控债”：理由很牵强，目的很明确
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如果说制造企业等发行“疫情防控债” ， 除极少数企业可能是因为自身原因所致 ， 而非疫情影响的话 ， 绝大多数企业都可能与疫情的发生有关 ， 与疫情带来的影响有关 。 而对房地产开发企业来说 ， 虽然疫情也带来了一定的冲击和影响 ， 市场交易大幅下降 ， 甚至2月份19个城市出现了“零成交” ， 但是 ， 这并不是房地产开发企业遭遇资金困境的根本原因 。 真正的原因 ， 是在“房住不炒”的调控政策作用下 ， 房地产开发企业死杠房价 ， 造成市场持续低迷 ， 企业资金链越来越紧 ， 有的企业甚至出现资金链断裂的结果 。 疫情只是加剧了房地产开发企业的资金紧张状况 ， 加剧了房地产开发企业只有不断地补充增量资金 ， 才能维持资金链的稳定与平衡 。
这也意味着 ， 疫情不仅没有给房地产开发企业带来新的压力 ， 反而给了房地产开发企业融资的新的借口 。 所谓“疫情防控债” ， 说到底 ， 就是为了化解疫情发生前的资金矛盾 ， 而非疫情发生后的资金矛盾 。 房地产开发企业可不像中小微企业、特别是餐饮企业 ， 一两个月的疫情 ， 就能将企业击垮 。 如果这样 ， 这么多年的市场低迷 ， 早就将企业击垮了 。 就像万科一样 ， 账上还趴着1600多亿的货币资金 ， 能是说垮就垮的吗？所以资金链紧张 ， 所以万科要喊“活下去” ， 就是因为看到了市场低迷的风险 ， 看到了与购房者进行利益博弈的被动 。
「企业」房企发行“疫情防控债”：理由很牵强，目的很明确
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不错 ， 就是利益博弈的被动 。 过去 ， 在房价不断上涨时 ， 市场主动权完全掌握在房地产开发企业手中 ， 房产价格、房屋供应数量、房屋结构、住房区域、配套设施等 ， 都是房地产开发企业说了算 。 就是容积率 ， 在政府职能部门已经批复确定的情况下 ， 房地产开发企业都敢去随意调整 。 但是 ， 在“房住不炒”定位下 ， 房地产开发企业的市场主动权越来越小了 ， 购房者的话语权则越来越多 。 原因就在于 ， 买不买房 ， 购房者说了算 。 所以 ， 房价就成了房地产开发企业与购房者进行利益博弈的焦点 。 企业不降价 ， 购房者不说话 。 而且 ， 降价幅度太小 ， 购房者也不说话 。 因此 ， 在恒大推出大力度购房优惠的情况下 ， 真正实施购房的居民 ， 可能也非常有限 。 如此一来 ， 房地产开发企业的资金链也就更加紧绷了 。 所谓的“疫情防控债”也就应运而生 ， 只是 ， 明眼人一看便知 ， 这只是房地产开发企业融资的借口而已 ， 而非疫情真的对房地产开发企业产生如此强烈的冲击和影响 。
既然“疫情防控债”已经被房地产开发企业利用了 ， 相信也一定有认购者 。 但是 ， 也面临两个方面的矛盾 。 一是融资的成本会大幅上升 。 没有足够的回报率 ， 无论是专业投资者还是普通投资者 ， 一般是不大会轻易出手购买“疫情防控债”的 。 因为 ， 谁都知道 ， 房地产开发企业的日子不好过 ， 债券的风险也比较大 ， 没有足够高的利率 ， 吸引不了购买者；二是融资的难度会越来越大 。 有些“疫情防控债” ， 是专门针对专业投资者发的 。 原因是 ， 公开发行 ， 认购效果不会太好 。 只有专业投资者才有可能购买房地产开发企业的债券 ， 且一定会提出许多新的要求 。 自然 ， 包括“疫情防控债”在内的房地产开发企业债券 ， 发行的难度会越来越大 。


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