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#经济观察报#如何把握抄底节奏，百亿私募逆势布局

（北京联盟_本文原题：仓位创年内新高！百亿私募逆势布局 ， 如何把握抄底节奏？）
导读：全球市场不容乐观 ， 私募加仓、建仓的逻辑何在？
#经济观察报#如何把握抄底节奏，百亿私募逆势布局
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图片来源：图虫创意
作者|经济观察网采访人员沈述红
随着疫情在全球不断升级 ， 油价闪崩创新低 ， 全球股市也陷入风暴之中 。
市场跌跌不休 ， 私募却展现出了非常强烈的逆势加仓抄底信号 。 数据显示 ， 上周百亿私募加仓意愿强烈 ， 最新仓位指数为86.86% ， 环比加仓15.47% ， 其中仓位在八成以上的百亿私募占比高达73.53% ， 创出年内新高 。
伴随着加仓的 ， 还有私募的备案潮 。 3月份 ， 多家百亿私募逆势布局 ， 备案了多只产品 。 其中 ， 淡水泉本月已备案14只产品 。 仅3月17日就完成11只产品的备案；高毅资产也在3月份备案了7只产品 。 此外 ， 少薮派投资、西藏源乐晟资产、重阳投资、灵均投资等百亿私募3月份均积极备案新的产品 ，
全球市场不容乐观 ， 上述私募加仓、建仓的逻辑何在？全球市场下跌对A股影响有多大？投资者如何把握建仓节奏和方向？对此 ， 百亿私募人士给出了自己的布局逻辑 ， 并认为中国资产依然有望获得较好的绝对收益 。
逆势布局备案新品和加仓 ， 是近期不少知名私募的主要动作 。
从私募排排网最新公布的百亿股票私募的仓位数据显示 ， 截至上周五 ， 百亿私募的最新仓位指数高达86.86% ， 环比大涨15.49% ， 同时 ， 领先同期50亿规模股票策略私募和20亿股票策略私募10%以上 。
同期创出仓位指数年内新高的 ， 还有50亿和20亿规模的股票策略私募 。
对此 ， 私募排排网研究员刘有华表示 ， 一方面是由于百亿级私募多以价值投资为主 ， 偏向于逆向投资 ， 而且只有在下跌的过程中 ， 才能够拿到足够多的更加便宜的筹码 。 另一方面 ， 百亿私募青睐的金融等大白马股现在估值已经非常便宜了 ， 往下跌的空间非常有限 ， 这也是吸引私募加仓的原因之一 。
伴随着加仓的 ， 还有私募的备案潮 。
3月份 ， 多家百亿私募逆势布局 ， 备案了多只产品 。 其中 ， 淡水泉本月已备案14只产品 。 仅3月17日就完成11只产品的备案 。 从产品类型来看 ， 淡水泉投资在3月份备案的14只产品均为信托产品 。
从该私募掌门人赵军投资轨迹和习惯来看 ， 其一贯敢于利用市场的恐慌情绪进行逆势布局 ， 并借此实现超越市场的投资收益 。
高毅资产也在3月份备案了7只产品 ， 其中不乏与华润信托合作的信托产品 。 此外 ， 少薮派投资、西藏源乐晟资产、重阳投资等股票策略私募在3月份也纷纷有备案产品的动作 。
不仅股票多头 ， 量化百亿私募也积极出手 ， 灵均投资3月份备案8只产品 ， 明汯投资备案6只产品 ， 九坤投资和宁波幻方量化则各自备案2只产品 。
外围股市不容乐观 ， 对A股影响有多大？投资者如何把握建仓节奏和方向？对此 ， 百亿私募人士给出了自己的布局逻辑 。
淡水泉投资强调 ， 当前A股市场并无系统性高估值压力 ， 支持市场上行的中长期逻辑并没有被破坏 ， 主要体现在四大方面：一是当前A股市场整体估值水平与全球主要市场和自身历史相比并不存在泡沫；二是国内货币政策空间明显好于海外 ， 政策宽松进一步形成共识；三是再融资新规等支持直接融资的政策导向不断强化；四是未来对抗通胀资产的需求有望上升 ， 在地产调控坚持“房住不炒”的背景下 ， 权益类资产更有吸引力 。
少数派投资认为 ， 全球股市大幅下跌 ， A股却有新的机会 。 “因为全球疫情相比 ， 中国的疫情控制已经进入收尾阶段；从资产价格上看 ， A股的估值吸引力高 ， 其他市场不尽相同 。 疫情的发展很难判断 ， 但是最终会结束 ， 每一次危机都会有新的机会 。 ”
重阳投资也判断 ， 中国资产有望继续强于海外 。 一旦海外金融市场趋于稳定 ， 中国资产有望获得较好的绝对收益 。
“市场价格变化也显示 ， 过去一周 ， 海外市场的去杠杆幅度是历史性的 。 中国在抗疫中展现出强大的组织动员能力和负责任的大国担当 ， 使全球投资者对中国模式有了更加客观的认识 。 这些因素都使得包括A股、港股、中国利率债在内的中国资产较海外资产更具吸引力 。 值得注意的是 ， 港股市场作为离岸金融市场 ， 尽管相对美股表现出了一定的抗跌性 ， 但很大程度上仍受到海外风险资产抛售的影响 ， 表现弱于A股 。 ”
煜德投资则坦言当前国内市场和海外市场环境不同 。 该私募表示 ， 当前海外市场最大的问题不是疫情 ， 而是金融市场的流动性危机 ， 短时间内大幅度的下跌 ， 叠加过去几年以ETF代表的被动基金规模的大幅增长 ， 导致市场出现明显的流动性挤兑 。
【#经济观察报#如何把握抄底节奏，百亿私募逆势布局】“为应对当前局面 ， 可以从行业层面不断优化 ， 减持外需占比高的行业 ， 增持立足内需 ， 成长逻辑不受影响的标的 。 ”


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