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[可转债]最新监管来了 交易所将重点监控这三只可转债

财联社3月20日讯 ， 沪深交易所今日双双发布针对可转债交易的最新监管措施 。
上交所表示 ， 将可转债交易情况纳入重点监控 ， 对影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管 。
深交所表示 ， 对近期涨跌幅和换手率异常的"新天转债""横河转债""模塑转债"持续进行重点监控 ， 并及时采取监管措施 。
本周可转债交易火爆 ， 其中新天转债周一涨幅高达95.51% ， 刷新了转债历史上单日最高涨幅纪录 。 本周大涨53.29% ， 振幅137.2% ， 成交金额273.52亿元 。 公司总市值为28.51亿 ， 转债成交量是总市值的近10倍 。
新天药业股票本周前四日连续涨停 ， 周五跌停 ， 本周涨幅31.76% ， 成交12.56亿 ，
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横河转债昨日涨幅更是高达72% ， 今日振幅则高达53% ， 两日共成交23.78亿元（公司总市值15.99亿） ， 两日上涨64.49% 。 而横河模具本周则下跌10.25% ， 成交额仅2.34亿
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模塑转债本周上涨41.23% ， 振幅97.16% ， 成交额151.87亿 ， 而同期模塑科技股票交易额仅为58.53亿 ， 不到转债交易额的一半 。
[可转债]最新监管来了 交易所将重点监控这三只可转债
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可转债交易为何受追捧？国泰君安肖沛、覃汉认为 ， 国内疫情已经基本控制住 ， 但海外疫情加速发酵 ， 加剧了市场恐慌 。 权益市场波动明显增大 ， 但市场热情并未完全浇灭 ， 主题投资仍然活跃 。 但由于A股实行T+1交易机制 ， 市场节奏变化较快 ， 波动较大 。 相比之下 ， 可转债市场的交易机制为T+0 ， 意味着一天之内可以频繁买卖 ， 当前市场环境中关注度有所加强 。
对于当前可转债的投资价值 ， 肖沛、覃汉表示 ， 转债市场应该多从正股视角看待投资机会 。 2020年初以来 ， 转债市场始终面临着高估值的尴尬境地 。 尤其在春节过后的第一天 ， 权益市场大跌 ， 转债市场继续被动拉升估值后 ， 转股溢价率来到历史高位 ， 目前仍然没有压缩的迹象 。 因此 ， 对于多数个券而言 ， 都会面临性价比不如股票的问题 ， 转债的核心驱动力主要来自于其正股的表现 。 当前来看 ， 转债市场的高估值一直被投资者所诟病 ， 相当于溢价持有股票 ， 但整体来看 ， 依然不缺乏投资机会 ， 在正股上涨的带动下 ， 转债会跟涨逐渐消化估值水平 。
【[可转债]最新监管来了 交易所将重点监控这三只可转债】天风证券孙彬彬团队认为 ， 随着转股溢价率不断扩大 ， 转债性价比也在逐步降低 。 尤其是高价格且有高溢价的品种 ， 伴随转股期陆续到来 ， 这类转债触发强赎后会导致转债价格下跌 。 在当下高波动的拉锯战市场下 ， 回归中长期高性价比的转债投资策略是首选 。


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