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【全球】【对话首席】首创证券宏观团队：中短期内全球流动性大概率持续宽松，全球市场大跌或直接

财联社（采访人员 ， 北京 陈靖）讯 美股周三再度熔断 ， 暂停交易15分钟 ， 为本月第四次熔断、美股史上第五次熔断！市场密切关注各国陆续出台的冠状病毒疫情纾困计划 。
海外疫情持续升级 ， 全球股市大跌 ， 这对中国股市、债市等会造成的影响有哪些？本次疫情对于全球经济的影响主要有哪些？全球流动性是否会持续宽松？财联社推出"对话首席"系列采访 ， 就热点问题与大咖对话交流 。
【全球】【对话首席】首创证券宏观团队：中短期内全球流动性大概率持续宽松，全球市场大跌或直接
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本期接受采访的是首创证券宏观团队 ， 其核心观点为：
一、在美联储的引领下 ， 叠加自身经济增速面临压力 ， 预计大多数国家将跟随降息 ， 中短期内全球流动性大概率持续宽松 。
二、海外疫情持续升级 ， 叠加全球股市大跌 ， 引发避险情绪 ， 直接利多我国债券市场 。
三、如果未来一段时间低油价成为新常态 ， 一方面 ， 全球主要国家的CPI当月同比可能进入通缩状态 ， 另一方面 ， 鉴于原油在CRB指数中占比高达33% ， 国际油价下跌 ， 将拉低CRB指数同比 ， 进而拖累PPI当月同比 ， 全球工业企业盈利增速大概率承压 。
四、在外围市场的颓势不断的背景下 ， 投资者可以逢高做空美元指数、美股、原油、有色金属 ， 逢低做多美债、黄金 。
以下是专访全文：
财联社采访人员：世界卫生组织WHO宣布新型冠状病毒为全球性大传染病 。 WHO判断在未来几周 ， 感染人数、死亡人数、受影响国家将持续上升 。 而上次宣布全球性大传染病是2009年猪流感 。 本次疫情对于全球经济的影响主要有哪些？全球流动性是否会持续宽松？
首创证券宏观组：本次疫情冲击全球消费、投资 ， 对全球经济形成直接冲击 ， 此外 ， 本次疫情冲击全球产业链以及供应链 ， 降低了资源在全球配置的效率 。 在美联储紧急降息50个基点的背景下 ， 预计后期美国的海外风险与国内风险持续上升 ， 美联储在2020年大概率全年降息 。 在美联储的引领下 ， 叠加自身经济增速面临压力 ， 预计大多数国家将跟随降息 ， 中短期内全球流动性大概率持续宽松 。
财联社采访人员：海外疫情持续升级 ， 全球股市大跌 ， 这对中国股市、债市等会造成的影响有哪些？
首创证券宏观组：海外疫情持续升级 ， 冲击全球宏观经济以及企业盈利 ， 对股票市场的分子端形成压力 ， 进而导致全球股市大跌 。 全球股市大跌 ， 对A股市场多空交织：空的方面 ， 美股大跌 ， 对我国市场情绪带来负面冲击；多的方面 ， 海外疫情持续升级 ， 全球股市大跌 ， 叠加我国成功防控住了新冠肺炎疫情 ， 客观上使得我国具备资金"安全岛"的功能 。
海外疫情持续升级 ， 叠加全球股市大跌 ， 引发避险情绪 ， 直接利多我国债券市场 。 考虑到海外疫情持续升级对宏观经济的负向冲击 ， 2020年全球经济增速大概率跌至金融危机以来的低点 ， 进一步利多我国债券市场 。
财联社采访人员：近日国际原油市场暴跌的触发因素是什么？未来很长一段时间 ， 低油价可能成为新常态 ， 这对全球经济又将产生何种影响？
首创证券宏观组：近期国际油价断崖式下跌 ， 主要原因有两点：一是新冠肺炎疫情对全球经济产生冲击 ， 降低国际油价的需求 ， 这是根本原因；二是OPEC+未达成减产协议 ， 对国际油价形成重击 。
如果未来一段时间低油价成为新常态 ， 一方面 ， 全球主要国家的CPI当月同比可能进入通缩状态 ， 另一方面 ， 鉴于原油在CRB指数中占比高达33% ， 国际油价下跌 ， 将拉低CRB指数同比 ， 进而拖累PPI当月同比 ， 全球工业企业盈利增速大概率承压 。
财联社采访人员：目前外围市场的颓势不断 ， 美股陷入大周期调整 ， 接下来投资者应该怎么布局资本市场？
首创证券宏观组：在外围市场的颓势不断的背景下 ， 投资者可以逢高做空美元指数、美股、原油、有色金属 ， 逢低做多美债、黄金 。
财联社采访人员：这一轮全球动荡行情中 ， 中国资产跌幅较小 ， 这是否说明A股资产性价比凸显 ， 更看好哪些主线？
【【全球】【对话首席】首创证券宏观团队：中短期内全球流动性大概率持续宽松，全球市场大跌或直接】首创证券宏观组：目前中国资产跌幅较小 ， 在一定程度上说明A股资产性价比较高 。 除此之外 ， 在1季度宏观经济大概率创历史新低的背景下 ， 2-4季度大概率发力稳增长 ， 积极扩大内需 ， 稳定外需 ， 积极的财政政策要更加积极有为 ， 稳健的货币政策要更加灵活适度 。 展望2-4季度 ， 工业企业盈利增速大概率前低后高 ， 无风险利率稳步下行 ， 在政策发力稳增长的背景下 ， 风险偏好大概率触底回升 ， A股具有较大的投资价值 。 考虑到固定资产投资大概率挑起稳增长的"大梁" ， 我们看好新基建等科技股 ， 以及老基建为代表的的基建股 。


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