经济：小摩：全球经济将在Q2陷入衰退 程度不亚于大萧条
财联社（上海 ， 编辑黄君芝）讯 ， 近期 ， 新冠疫情爆发势头有增无减 ， 金融市场持续震荡 ， 股市哀鸿遍野 。 在此背景下 ， 摩根大通（JPMorgan）发表了其最新"末日式"全球经济展望 。
在这份报告中 ， 摩根大通的董事总经理兼经济研究主管Bruce Kasman预计 ， 今年第二季度 ， 欧洲经济将出现空前的22%的崩塌式暴跌 ， 英国经济将陷入萧条 ， 美国经济也将暴跌14% ， 他认为除中国以外的全球经济将大幅萎缩13.7% 。 简而言之 ， 摩根大通目前预计 ， 第二季度全球经济的萎缩程度将不亚于大萧条 。
以下为原报告的编译：
上周 ， 我们得出结论 ， 新冠病毒所带来的的冲击将导致全球经济衰退 ， 因为在2月至4月的3个月里 ， 几乎所有国家的经济都在收缩 。 本周的报告证实了这一观点 。 报告显示 ， 全球（除中国以外的地区）3月份的调查数据均出现大幅下滑 。 毫无疑问 ， 有史以来持续时间最长的全球扩张将在本季度结束 。 目前的关键问题是衡量2020年衰退的深度和持续时间 。
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由于病毒在全球的快速蔓延 ， 我们一直在迅速调整增长预期 。 本周 ， 我们再次下调了预测 。 对全球而言 ， 这些GDP降幅至少是过去50年里有记录以来最大的季度收缩 。 这些收缩将足以使2020年全球GDP年平均增长率下降1.1% ， 具体如下：
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报告指出 ， 对于美国和西欧而言 ， 新冠疫情的冲击可能横跨今年前两个季度 。 3月的经济活动停滞可能足以使这两个经济体在本季度陷入收缩 ， 但冲击的影响预计将集中在第二季度 ， 且这两个地区将以两位数的年率收缩 。 这些结果比全球金融危机或欧洲主权债务危机期间的记录还要糟糕 。
新兴市场（EM）也不能幸免 。 尽管新冠疫情危机在亚洲以外的新兴市场国家蔓延得更为缓慢 ， 但它造成的经济脆弱性在许多方面都在增强 。 除了它们对制成品和大宗商品的需求下降更加敏感之外 ， 它们还面临着金融状况的大幅收紧 。 石油生产国正在经历集中的贸易冲击 。 最后 ， 当地的公共卫生状况也相对薄弱 。
摩根大通还警告称 ， 与预计的GDP大幅下降相当 ， 2-3月全球工业生产目前预计将暴跌10%以上 ， 美国和欧元区的采购经理人指数（PMI）或将考验全球金融危机低点 。
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尽管摩根大通预计工业生产的崩溃将迅速恢复正常 ， 但它预计失业率将受到更大的冲击 ， 这将是它目前认为的更为严重的衰退的结果：目前 ， 摩根大通预测 ， 未来两个季度发达市场（DM）的失业率将上升1.6% 。 不过 ， 摩根大通认为 ， 与2008-2009年的情况一样 ， 美国的经济增长比欧元区要快得多 ， 即使幅度较小（图3） 。 摩根大通预计2020年美国GDP将萎缩1.5% ， 失业率到今年年中将升至6.25% ， 但随着经济恢复增长 ， 到年底失业率将回落至5.25%左右 。 而最直接的是 ， 预计未来几周 ， 美国首次申请失业救济的人数将飙升至40万人以上（图4） 。
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现在 ， 唯一的希望是 ， 即将到来的大萧条将是有记录以来持续时间最短的一次 。 随着坏消息接踵而至 ， 人们可能很自然地会推断 ， 全球经济衰退将持续到2020年下半年 。 然而 ， 摩根大通的基本预期仍是 ， 3月至4月的大幅下跌将为2020年下半年全球经济增长的强劲反弹奠定基础 。 摩根大通预计 ， 今年最后两个季度全球GDP将增长9% 。
不过 ， 他随后便驳斥了自己乐观的观点 。 Kasman表示："由于上半年增长损失带来的收入冲击不太可能逆转 ， 而且金融环境预计将持续收紧 ， 我们还是预计 ， 到2020年底 ， 全球GDP增长水平将比爆发前的基准水平低2.1% 。 "
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更重要的是 ， 摩根大通表示 ， 全球V型复苏将取决于以下三种催化剂是否能如预期般发挥作用：
1.年中前放宽疫情防控措施 。
2.目标明确、协调一致的政策取得成功 。
3.财政和货币政策刺激相辅相成 ， 更早出台财政宽松政策 。
摩根大通总结称："如果经济活动年终可以从低迷水平恢复常态 ， 并结合政策刺激措施 ， 那么当前经济低迷的深度可以被视为经济强劲反弹的跳板 。 "然而 ， 存在一个重大风险 ， 即病毒暴发持续时间较长 ， 经济活动仍受到限制 。 在这种环境下 ， 风险上升 ， 最初冲击的深度释放出负面力量 ， 对经济的冲击扩大到2020年下半年 。 值得注意的是 ， 那些在危机前已徘徊在生死边缘的公司可能没有足够的资本 ， 甚至无法将信贷延期或者还可能会倒闭 。 经济活动中断的时间越长 ， 企业倒闭的可能性就越大 ， 对消费者收入和预期的反馈也就越大 。 "
【经济：小摩：全球经济将在Q2陷入衰退 程度不亚于大萧条】简而言之 ， 全球经济在第二季度肯定会陷入衰退 ， 唯一的问题是 ， 这种衰退是会持续到下半年和2021年 ， 还是会在第三季度出现逆转 。
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