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[美股]财经观察：暴跌后终现反弹 美股能走多远

新华社北京3月18日电　财经观察：暴跌后终现反弹 美股能走多远
【[美股]财经观察：暴跌后终现反弹 美股能走多远】新华社采访人员欧阳为 李洁
在一周多的时间里经历三次熔断的罕见暴跌后 ， 纽约股市17日迎来反弹 ， 三大股指均涨逾5% 。 但市场的担忧并未真正消退 ， 美股反弹能走多远 ， 波动会持续多久依然是问号 。
【[美股]财经观察：暴跌后终现反弹 美股能走多远】美联储3月以来先后两次大幅降息并祭出量化宽松政策 ， 美国政府也陆续出台紧急应对措施 ， 但市场均以暴跌作为回应 。 直到美联储再次启用商业票据融资机制这一金融危机期间使用过的“利器” ， 美国政府酝酿近万亿美元刺激计划的消息传出 ， 俯冲的市场才开始抬头 。
政策错配形成反作用力
央行实行货币宽松理应为股市带来利好 ， 然而降息消息一出 ， 美股却“逆市”大跌 。 专家普遍认为 ， 美联储过快地消耗政策弹药反而加剧了市场担忧 ， 引起投资者对经济衰退的恐慌 。
分析人士指出 ， 美联储近期的骤然行动或将带来多重负面影响 。 其一 ， 过快的降息对市场而言 ， 既是眼前“惊喜” ， 更是远期“惊吓” 。 投资者的长短期预期差扩大 ， 或为新一轮市场波动埋下伏笔；其二 ， 政策用力过猛 ， 与美国经济基本面脱离 ， 进一步加剧风险隐患；其三 ， 货币政策单兵突进 ， 缺少财政政策、社会救助政策的配合 ， 难以从根本上消解风险、稳固经济 。
摩根大通资产管理公司全球市场战略专家前川将吾直言 ， 美股再次熔断 ， 就是因为市场看透降息无法阻止疫情扩散的事实 。 三井住友资产管理公司经济分析师市川雅浩认为 ， 美联储透支了今后的政策空间 ， 这样做的必要性存疑 。 疫情引发的市场震荡不同于2008年金融危机 ， 这应该是政府主导的问题 。
值得注意的是 ， 除了股市暴跌外 ， 作为传统避险资产的黄金、白银等贵金属以及原油价格也出现下跌行情 。 这更说明恐慌心理正在击垮投资者信心 ， “现金为王”心态浮现 。
德意志银行大中华区宏观策略主管刘立男表示 ， 在近几个交易日 ， 全球资产配置明显从向优质资产倾斜 ， 转变为广泛下调资产配置 。
经济衰退阴云压顶
新冠肺炎疫情在全球加速扩散给世界经济带来巨大压力 ， 越来越多人认为全球经济衰退风险上升 。 美国总统特朗普16日公开表示 ， 美国经济可能会因疫情陷入衰退 。
景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭指出 ， 如果各国政府不采取更强有力的疫情控制和经济刺激措施 ， 将面临全球经济陷入衰退的严重威胁 。
从疫情对实体经济冲击的路径看 ， 首当其冲的是服务业 ， 尤其是交通、餐饮、旅游等行业 ， 而随着管控措施力度不断加大 ， 制造业受到的影响也越来越大 。 不同国家和地区受疫情影响的程度取决于其经济结构和产业配置 ， 以及在全球产业链、供应链中的位置 。
除了明显对供需形成打压外 ， 疫情还会带来更多“次生”冲击 ， 比如 ， 交通、能源、旅游和汽车等债务水平较高、受疫情冲击大的行业公司可能因经营陷入困境而无法偿付债券 。 这可能引发一系列评级下调和违约 ， 从而进一步破坏金融市场稳定 ， 加剧经济冲击 。
“信贷市场正迅速走向临界点 ， 因为资金来源枯竭 ， 发行者面临流动性紧缩 ， 信贷损失上升 ， 投资者争相退出 。 ”美国银行全球研究部一名分析师这样告诉客户 。
由于疫情冲击 ， 美国投行高盛日前下调今年前两个季度美国经济增速预期 ， 将第一季度预期从0.7%下调至零 ， 并预计第二季度萎缩5% 。 高盛认为美国经济活动将在3月下旬和整个4月急剧萎缩 。
也有分析人士认为 ， 美国经济出现严重衰退的可能性不大 。 在疫情暴发前 ， 美国经济保持了较为强劲的增长 ， 而且低利率环境有望带来新一轮的抵押贷款再融资 ， 这将使更多的钱进入消费者口袋 。 此外 ， 从以往来看 ， 公共卫生事件引发经济下滑后常会出现补偿性的回升 。
经济学家认为 ， 眼下各国政府的当务之急是联手阻止疫情扩散 ， 让疫情尽早平息 ， 这才是让市场感到安心的根本 。 （参与采访人员：刘春燕）


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