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【券商】A股定增预案数量同比大增256%，中信建投今年来主承3单定增募资260亿，成一枝独秀

财联社（北京 ， 采访人员陈靖）讯 ， 中信建投定增130亿、宁德时代定增200亿、三安光电定增70亿……近期上市公司增发预案和定增方案修订扎堆 ， 定增回暖已不可阻挡 。
定增预案年年有 ， 今年披露特别多 。 财联社采访人员梳理Wind数据发现 ， 自1月1日到3月9日 ， 沪深两市披露的定增预案（按预案公告日统计）数量达114起 ， 合计募集资金超1345.3亿元 。 其中共有71家企业是在融资新规落地后发布的定增预案 。 值得注意的是 ， 仅3月以来短短10天就有42家公司发布定增预案 。
回看2019年1月1日至3月9日 ， 沪深两市披露的定增预案（按预案公告日统计）数量仅为32起 。 换言之 ， 2020年以来披露的定增预案数量较上年同期上涨256.25% 。
多家券商非银团队齐发声 ， 看好今年定增品种 ， 并保守估计2020年的定增融资规模将突破万亿 。 同时多家头部券商在研报中表示 ， 此次新规将进一步提升券商在资本市场中的重要性 ， 龙头券商将会更加受益 。 从投行业务层面来看 ， 再融资新规落地将会带来定增规模、投行业务收入的进一步扩张 。
【【券商】A股定增预案数量同比大增256%，中信建投今年来主承3单定增募资260亿，成一枝独秀】中信建投募集金额居首 ， 中信证券承销数量居首
作为A股改革进程中的核心 ， 本次再融资新规落地无疑为券商投行业务带来机会 。 今年1月1日至3月9日 ， 共有10家券商参与定增承销 ， 承销家数达17单 ， 募集资金总计367.73亿元 。
根据Wind数据显示 ， 2020年以来中信建投证券承揽定增项目募资260.24亿元 ， 数量3家 ， 在业内领跑 。 中信证券承揽定增项目募资41.07亿元 ， 承销5家列第二位 。 东北证券承揽定增项目募资27.3亿元 ， 承销1家列第三位 。 与此同时 ， 天风证券、东兴证券、光大证券均排名前列 。
【券商】A股定增预案数量同比大增256%，中信建投今年来主承3单定增募资260亿，成一枝独秀
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wind数据显示 ， 中信建投今年来主承定增募资260亿 ， 成行业一枝独秀 。 共承销三个定增项目 ， 按照发行日期统计 ， 分别为中兴通讯 ， 定增募资115.13亿元；雷科防务定增募资1.14亿元；置信电气定增募资143.98亿元 ， 中兴通讯与置信电气两个大单 ， 让中信建投的定增承销金融遥遥领先 。
【券商】A股定增预案数量同比大增256%，中信建投今年来主承3单定增募资260亿，成一枝独秀
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广发证券分析师称：再融新规推出时点符合一二级市场的预期 ， 再融新规折价率提升 ， 安全垫增厚 ， 目前项目供大于求 ， 短期内可能出现高折价机会 ， 而未来折价率波动取决于赚钱效应；而锁定期缩短增强了定增投资吸引力 ， 竞价参与方资金博弈增强；另外 ， 单票参与门槛降低 ， 相同资金投入下定增组合更加分散；此外 ， 折价发行融资方案与老股东利益博弈增大；还有无保底强调市场化发行 。
中航证券研报表示 ， 预计随着再融新规的正式落地 ， 定增市场将迎来新的发展机遇 ， 且将为市场带来增量资金 ， 利好券商投行业务和经纪业务 ， 对投行业务提振将更加明显 。 中航证券假设2020年定增市场规模将回升至2015年、2016年约1.4万亿至1.8万亿元规模水平 ， 即相比2019年增加约7400亿元至11400亿元 ， 假设市场增发承销费率为0.84%（用整体法算得2018年、2019年定增承销费率分别为1.04%和0.64% ， 取二者平均） ， 因此预计将为证券行业投行业务带来62亿元至96亿元增量收入 。
开源证券认为 ， 再融资新规落地 ， 解决了定增市场核心的需求问题后 ， 仅发行成功率的提升以及发行不满额现象的消除就将驱动2020年定增规模实现翻倍以上的增长 。 再融资新规落地后 ， 定价和竞价定增均存在非常好的高折价套利机会 ， 随着新规落地后折价率上限的提升 ， 定增投资迎来了"黄金坑"时代 。
一线券商积极响应 ， 定增市场活跃
根据Wind数据显示 ， 仅3月以来就有42家上市公司发布定增预案 ， 更有一线券商开始对标新规调整预案 。 能够预见在未来一段时间内 ， 券商纷纷调整定增预案将成为常态 。
在融资新规落地的第十天 ， 海通证券就宣布修订了定增计划 。 2月25日晚间 ， 海通证券披露非公开发行股票二次修订稿 。 针对发行对象数量、发行价格、限售期等做出相应调整 ， 涉及六大方面 。
采访人员注意到 ， 目前包括海通证券在内 ， 共有8家券商的定增预案尚未实施 。 分别是国信证券、西南证券、南京证券、第一创业等 ， 拟募集资金达859.6亿元 。 而从各券商募资用途上看 ， 多数券商再融资指向补充公司资金 ， 扩大业务规模等 。 其中 ， 发展资本中介和投资交易等重资本业务成为券商募资的重点投向 。
值得注意的是 ， 券商定增再融资已经许久未有新单落地 ， 最新的一次券商定增还是2018年8月 ， 华泰证券定增 。 而从现阶段8家拟实施定增计划的券商申请进度来看 ， 最快的是国信证券、中信建投和中信证券 ， 三公司定增计划均已获证监会通过 。
另外 ， 还有海通证券处于二次调整定增预案阶段 ， 南京证券、第一创业的定增预案正在推进 ， 进度均显示为证监会已受理 ， 而西南证券处于对证监会意见反馈阶段 ， 中原证券则处于股东大会通过阶段 。
【券商】A股定增预案数量同比大增256%，中信建投今年来主承3单定增募资260亿，成一枝独秀
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对于中小券商而言 ， 借道融资加码转型的诉求更为强烈 。 西南证券认为 ， 证券公司盈利模式正发生深刻变革 ， 从过去的通道业务向以资本中介业务、自营业务和股权投资等为代表的资本业务模式转型 。 资本实力已成为证券公司提升综合金融服务能力、构建核心竞争力及差异化竞争优势、增强风险管理能力的关键 。
在业内人士看来 ， 伴随市场竞争加强以及市场开放度逐渐提高 ， 券商股权融资动作还将会增加 。 申万宏源证券一名非银分析师告诉采访人员 ， "券商的市场地位越来越凭借资本金能力来进行加码 。 对于券商而言 ， 如果净资本能够进一步扩展 ， 其后续包括投行、资管、子公司等都可以进行多元化布局 ， 相关业务规模也会得到提升 。 "
此前中信证券在研报中表示 ， 本次再融资新规落地会提高券商定增积极性 ， 2020年公布定增预案的券商数量预计会越来越多 ， 券商定增规模也将大幅增加 。


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