一文看懂浑水做空瑞幸( 二 )

浑水在1月31号声称自己收到一份匿名报告一共洋洋洒洒89页，称瑞幸咖啡存在欺诈行为，认为：“每个商店每天的商品数量在2019年第三季度至少夸大了69% ，在2019年第四季度夸大了88% ，数据得到11260小时的商店流量视频的支持” ，我们认为该报告可信。

翻译成人话大概就是：我收到匿名报告了，报告觉得你财务数据造假，觉得你用骗局收割我们美国投资者，我觉得它说得对，我要做空你。果不其然，自18年同样是赴美上市圈钱补贴中国消费者的国货之光拼多多被做空之后，同样疯狂烧钱扩张同样疯狂补贴消费者的瑞幸这块大肥肉也被做空机构盯上了，更何况还是从中国起家对A股和中概股情有独钟的muddy water 。报告太长，感兴趣的朋友可以自行去搜那份89页纸的英文报告。这里我们拣瑞幸在周一特别回复的点感受一下： 1. 浑水报告：就取餐码生成跳号这一细节指出2019年第三季度和第四季度店均日销售商品的数额被虚增

瑞幸反击：你看到的和我自己的系统统计的数据有偏差，我们的关键数据我们自己一直在实时追踪，我们自己的内控系统，我们说了算。（微笑.jpg 2. 浑水报告：每单平均商品数从2019年第二季度到2019年第四季度持续下降，有效销售价格在2019年第三季度被虚增。瑞幸反击：你的数据来源有待验证，而且你的统计方法毫无根据（笔者：确实是浑水报告硬伤，存在选择统计的可能性，会带来较大的数据偏差），我们的有效销售价格是正确的，我们自己能验证。（微笑.jpg 3. 浑水报告：瑞幸夸大了广告费用，并将夸大的部分用于增加2019年第三季度的收入。瑞幸反击：你是在基于错误的假设指控，这是误导性分析，我们对自己的披露的广告费用进行了彻底的核对，以确认其真实准确。 Emmm…瑞幸这次在浑水面前也太刚了，瑞幸和匿名报告各持一方观点，基本是鸡同鸭讲互不冲突，你猜你的我说我的，瑞幸坚决否认报告内的所有指控并且“会采取必要的行动追索恶意指控的责任，以此保护自己、维护股东利益。 ”

回到最重要的问题，这次瑞幸狙击战，浑水挣了多少？浑水这个做空时机选的比较狠，正好是疫情爆发的时候，加上29号那天周五的报告，瑞幸咖啡盘中一度跌超26% ，收在了10.74%的跌幅，市值到现在从高点跌掉了二十多亿美金，跌幅在19%-25%上下。这个跌幅相对于报告的力度而言，肯定是不会使浑水满意的，做空需要高息借入大额现金卖出证券，所以持有空单是有成本的，如果浑水没有加很大杠杆的话，收益不会太高，至少算上风险，它并不是一笔很漂亮的横财。对比浑水往日的辉煌，这次实在是有点丢脸，就连隔壁同样挑食中概股的同行香橼研究公司（Citron Research）都旗帜鲜明的站了队，表示这份报告缺乏准确性，期待瑞幸的官方回应。

至于浑水具体挣了多少，就要看小红圈的增量里面里有多少是浑水的单子了。浑水公司成立之初的中国市场和现在相比确实是浑水一片。但今非昔比。虽然欺诈永远不会完全消失，但是我们要一起努力，就能使水慢慢变得清澈。可能若干年后我们对浑水公司这样曾专注于中国股市打假的做空机构会感叹辉煌不再。只有把他们的横财路变窄，我们的市场环境才会健康，我们的路才会更宽更安全。来源：青年横财发展会微信号：xrich666