企业@开年以来32家企业过会，过会率大幅提升至94%！19家券商开门红，如何理解这一过会率
财联社（上海 ， 采访人员 陈靖）讯 新年伊始 ， 证监会发审委高效工作初见成效 。 截至1月20日 ， 过会企业有32家 ， 其中被否1家 ， 暂缓表决1家 ， 过会率达94.1% ， 这一高启的过会率引发市场关注 。
截至1月20日 ， 包括科创板在内共有34家拟IPO企业被安排上会 ， 而刚刚过去的12月份总计25家企业上会 。
根据数据统计 ， 2019年共审核了164家企业首发申请 ， 138家企业首发获通过 ， 整体过会率达84.2% ， 而2018年的整体过会率为57.5% ， 明显提升 。 2020年开年以来过会率高达94.1% ， 上会企业34家 ， 也高于上年12月份 。
如何理解这一过会率？知名投行人士王骥跃对此评价称 ， "更多意义 ， 是让市场去挑选和判断 ， 从根子上讲 ， 是从严防死守到四个敬畏的变化 ， 即敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏投资者" 。
就在上周（1月16日至17日） ， 2020年证监会系统工作会议在京召开 。 会议指出 ， 以新发展理念为指引 ， 提升服务实体经济质效 。 科学合理保持IPO常态化发行 ， 推动再融资改革落地 。
"会不会意味着有错放的企业？肯定会有 ， 但发审会时并无实锤证据 ， 依法就应放行 。 对于错放 ， 需要提高违规成本 ， 需要落实赔偿 。 但依然不能因为有错放就要错杀 ， 错放可以补救 ， 危害其实也有限 ， 但错杀对整个经济的发展影响太大了 ， 毕竟IPO是重要的指挥棒 。 "王骥跃认为 。
19家券商IPO项目开门红
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在2020年1月过会32家企业中 ， 取得承销保荐业务开门红的有19家券商 。 保荐项目过会最多的为光大证券和民生证券 ， 分别成功保荐3家企业；海通证券、国信证券分别有2企业过会 。
值得注意的是 ， 嘉曼服饰9日上会被否 ， 这也是今年至今唯一被否的拟IPO企业 ， 保荐机构为华英证券 。
随着近年来审核的提速 ， IPO排队家数有所减少 。
根据证监会数据显示 ， 截至1月20日 ， 上交所排队家数163家 ， 深交所中小板排队82家 ， 创业板排队191家 ， IPO排队家数合计436家 ， 相当于历史高点近900家的一半 。
IPO过会数有望进一步增加
科创板将作为先行者开启注册制之路 ， 预计2020年上市企业将会达到160-180家 。
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来源：wind金融终端
2019年主板有52家企业实现IPO ， 过会率为92.86% 。 创业板有58家企业成功过会 ， 过会率为82.86% ， 中小板仅有28家企业过会 ， 但过会率最高达93.33% 。 科创板有106家企业过会 ， 上会数量和通过数量皆为四个板块最高 ， 过会率高达92.98% 。
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随着科创板的推出 ， 以及注册制将在A股市场实施全面改革的趋势下 ， 证监会对拟上市企业的审核也有所放宽 。 剔除科创板 ， A股市场整体过会率也在88.46% 。 IPO"堰塞湖"现象得到有效缓解 ， 市场暖春信号释放 。
从企业IPO排队时间明显加快 。 排队时间仍集中于1-1.5年 。 今年IPO排队时间加快 ， 有望实现更多企业即报即审 。
2019年的平均过会率（除科创板外）为88.46% ， 相比2018年提高了23.17% ， 预计2020年平均过会率将继续维持高位 。 在注册制将全面实施的趋势下 ， 企业IPO上市的难度将逐渐减小 ， IPO过会企业的数量有望进一步增加 。
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2019年科创板破发家数已达到10家 ， 破发率达到14.28% 。 依照港股和美股的经验 ， 注册制时代下 ， 我国A股的破发和退市也将会常态化 ， A股市场将进一步分化 。
虽然IPO过会率提升 ， 但新股造富神话已经明显转弱 ， 新股上市连板个数减少 ， 且不少新股短时间内即破发 。
业内人士指出 ， 新股上市后涨停板数量减少 ， 主要是次新股稀缺性降低所致 。 科创板和注册制推出在即 ， 单单科创板申报IPO的家数就超过100家 ， 拟募集资金超过1000亿元 ， 再加上2016年以来数百家上市公司 ， 炒新火力被大幅度分散 。
在市场加速IPO的同时 ， 充分的优胜劣汰效率就颇显关键 ， 而部分僵尸企业长期占据了市场资源 ， 存量股票不愿意退出 ， 却不断加大新增企业的上市速度 ， 在存量资金博弈环境下 ， 难免会造成资金分流的影响 。
除此以外 ， 仍需关注到一个问题 ， 即在IPO再次提速后 ， 对后续限售股解禁及减持问题 ， 应该提前做好应对的准备 。 近年来 ， 上市公司董监高的减持意愿不减 ， 持股成本低廉成为了大股东及董监高实现财富增长的主要原因 ， 资本市场成为了变现渠道 。
随着注册制的稳步推进 ， 国内A股市场整体估值水平将逐步趋向成熟 ， 同时A股上市企业的稀缺性将被打破 ， 一二级市场的估值边界将不复存在 ， 估值价差将逐步缩小 ， 市场中破发股、退市股也会成为常态化 。
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