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石油美元的前世今生

石油美元的前世今生

1971年 ， 由于在战争和国内福利计划上的巨额支出 ， 美国政府面临巨额赤字 。 为了应对赤字危机 ， 美国增加了美元供应 。 其结果是 ， 美元急剧贬值 ， 外国政府和投资者开始对美元失去信心 。 美国面临巨大的压力 ， 难以维持布雷顿森林体系 ， 当年即宣布摒弃金本位制度 。 然而 ， 此举并没有恢复对美元的信心 。 1973年以后 ， 第一次石油危机进一步加剧了美国赤字危机 ， 并引发了严重的通货膨胀 。 美国亟需在不提高利率的情况下 ， 寻求进一步措施来控制赤字支出 。 1974年 ， 尼克松前往沙特进行秘密会谈 。 会谈收效很好 ， 美国开始从石油巨头沙特购买原油 ， 并向沙特提供军事援助 。 作为回报 ， 沙特将数十亿美元的收入买进美国国债 。 后来这一措施不局限于沙特 ， 扩展至中东其他国家 。 这就是石油美元循环体系的开端——由于沙特等产油国的配合 ， 用美元来对石油进行结算 ， 再把获得的美元用于购买美国国债 ， 这使得美元继续流回美国国内 ， 由此构成一个完整的循环 。 据统计 ， 当前 ， 国际市场流通的石油美元已经达1.4-1.8万亿美元 。 笔者在先前的文章中阐述过 ， 美国霸权的核心就是美元霸权 ， 而石油美元体系是美元霸权的重要组成部分 。 伊拉克、利比亚、伊朗和委内瑞拉先后尝试过挑战石油美元体系 ， 读者回顾历史就明白了为何这些国家都遭到了美国的制裁 ， 甚至是军事打击 。 如果产油国减少对美国国债的购买 ， 美联储只能加大对美债的回购 ， 来弥补国外需求的不足 。 一旦众多产油国开始退出石油美元体系 ， 以欧元或其他货币进行结算 ， 市场对美元的需求将急剧下降 。 随着国际资金流出美国 ， 美元汇率下降 ， 这通常会加剧通胀压力 。 为了打击通胀 ， 美联储可能不得不加息以稳定经济 。 而加息意味着 ， 美国的偿债成本将会加大 ， 届时财政危机恐将爆发 。 笔者认为 ， 未来二十年是石油美元体系逐步松动的时期 ， 这是一个从量变到最后的质变的过程 。 那么 ， 什么是压垮石油美元体系这头骆驼的最后一根稻草呢？让我们拭目以待 。 市场有风险 ， 投资需谨慎 。 个人观点 ， 仅供参考 。 作者：JerryZang


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